Edgen Crypto·Oct 21 2025, 20:37Coinbase 预计加密货币衍生品市场将出现重大再平衡，预期美国和欧洲机构采用率的激增将使全球主导地位从亚洲转移，并提高市场成熟度。
Coinbase 预测全球加密货币衍生品市场将出现重大再平衡，这得益于美国和欧洲传统金融 (TradFi) 机构采用率的预期激增。这一转变预计将使市场主导地位从亚洲转移，从而提高该领域的合法性、流动性和交易量。
Coinbase 预计，来自美国和欧洲的 TradFi 机构（主要是资产管理公司）将大幅增加其对加密货币衍生品的参与，用于投机或对冲策略。这种即将到来的机构参与与做市商不同。预计的转变预示着市场主导地位将从目前集中在亚洲转移到美国和欧洲。在此预测之前，亚太 (APAC) 地区已成为一个重要的驱动力，在交易量和机构采用方面都超过了美国和欧洲，到 2025 年 6 月，亚太地区的交易量同比增长 69%，达到 2.36 万亿美元。加密货币衍生品市场在 2025 年达到了创纪录的每月 8.94 万亿美元交易量，占加密货币总交易量的 74.2%，总交易量为 3.12 万亿美元。
预期的转变预计将显著提高加密货币衍生品的合法性、流动性和交易量。全球市场活动向美国和欧洲的这种再平衡可能会推动受监管加密金融产品方面的进一步创新。它还可能通过更复杂的风险管理实践来帮助稳定市场动态。长期、风险管理的机构持有者的涌入预计将促进一个更稳定、更复杂的加密货币衍生品市场，使其更紧密地与传统金融结构对齐。机构投资者贡献了 2025 年衍生品总交易量的约 42%。市场基础设施在 2025 年 10 月的一次闪电崩盘中表现出了弹性，当时比特币从 121,000 美元跌至 102,000 美元至 110,000 美元之间的低点，以太坊下跌了 15-20%。尽管清算了数十亿美元，但生态系统迅速反弹，表明其强大的运营能力。
到 2025 年，加密货币衍生品市场的年交易量已接近 10 万亿美元，成为数字资产生态系统的关键组成部分，年交易量达 23 万亿美元。尽管观察到显著增长，但 GMX 的 4000 万美元和 Hyperliquid 的 400 万美元等衍生品漏洞事件突显了固有的杠杆风险和潜在的流动性缺口。2025 年第四季度的闪电崩盘导致市场市值在一天内估计下降了 8000 亿美元，这突显了比特币和以太坊在市场传染中的作用。2025 年，受监管的加密货币衍生品在美国和欧洲各地扩展，新的规则强制执行更严格的风险合规和监督。去中心化金融 (DeFi) 衍生品平台，如 Uniswap 和 dYdX，交易量增长了 43%。此外，Solana 和 Polygon 衍生品在 2025 年迅速增长，期权交易量分别增长了 27% 和 31%。
Coinbase 通过收购（包括以 29 亿美元收购 Deribit 和 FairX）为机构增长做好了战略准备，以增强其加密货币衍生品产品。Coinbase Prime 因其严格的监管合规性、集成的托管解决方案和深度冷存储能力而著称，尽管费用较高且衍生品访问受限，但仍吸引了美国公司。该行业正逐步走向一种非捆绑的市场结构，将交易、托管和其他服务分开。这一趋势挑战了加密原生做市中常见的垂直整合模型。FTX 4500 亿美元的崩溃和其他交易所的技术问题等事件突显了对专业化、非捆绑服务以减轻系统性风险的需求。其他机构平台包括 Binance Institutional，提供广泛的全球覆盖和强大的衍生品市场；OKX，在 DeFi 和永续合约方面表现强劲；以及 Kraken，以其安全性和场外交易 (OTC) 服务而闻名。
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2025 年 3 月撤销了第 23-07 号和第 18-14 号咨询意见，这标志着数字资产衍生品正朝着与传统金融工具类似的方式进行处理。这一监管转变，加上货币监理署 (OCC) 允许美国银行在未经事先批准的情况下提供加密货币和稳定币服务，有助于建立一个更清晰、更一致的监管框架。预计该框架将加速传统金融在美国采用加密货币衍生品。积极的治理、监管协调和技术创新被认为是随着行业成熟而减轻系统性风险的关键。
