Tóm tắt điều hành

CleanSpark, một công ty khai thác Bitcoin hàng đầu, đã bảo đảm thêm hạn mức tín dụng 100 triệu USD được bảo đảm bằng Bitcoin từ Coinbase Prime. Khoản tài chính này mở rộng chiến lược vốn hiện có của CleanSpark, cho phép đầu tư vào mở rộng danh mục năng lượng, tăng cường hoạt động khai thác Bitcoin và phát triển khả năng điện toán hiệu năng cao (HPC). Sau thông báo, cổ phiếu của CleanSpark đã tăng gần 6% trong giao dịch sau giờ làm việc.

Sự kiện chi tiết

Vào ngày 22 tháng 9 năm 2025, CleanSpark, Inc. đã công bố mở rộng chiến lược vốn thông qua việc tăng hạn mức tín dụng được bảo đảm bằng Bitcoin với Coinbase Prime. Khoản tài chính 100 triệu USD được dành cho các chi phí vốn chiến lược, bao gồm việc mở rộng danh mục năng lượng của CleanSpark, tăng cường hoạt động khai thác Bitcoin và đầu tư vào khả năng điện toán hiệu năng cao (HPC). Khoản tín dụng mới nhất này nâng tổng số tài chính được bảo đảm bằng Bitcoin của CleanSpark từ Coinbase Prime lên khoảng 300 triệu USD. Công ty hiện đang nắm giữ gần 12.703 Bitcoin, trị giá khoảng 1,43 tỷ USD, đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các khoản vay này. Sau thông báo, cổ phiếu của CleanSpark tăng vọt, đóng cửa giao dịch thông thường ở mức 13,74 USD và tăng lên 14,86 USD trong giao dịch sau giờ làm việc, mức tăng gần 6% phản ánh niềm tin của nhà đầu tư.

Cơ chế và chiến lược tài chính

Hạn mức tín dụng 100 triệu USD đại diện cho một khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin, một công cụ tài chính cho phép CleanSpark tiếp cận vốn mà không cần thanh lý số Bitcoin nắm giữ hoặc phát hành cổ phiếu mới. Điều này phù hợp với chiến lược tài chính không pha loãng cốt lõi của công ty, nhấn mạnh tăng trưởng tích lũy đồng thời bảo toàn giá trị cổ đông. CFO và Chủ tịch của CleanSpark, Gary Vecchiarelli, đã tuyên bố, "Việc đạt được tăng trưởng tích lũy bằng cách sử dụng tài chính không pha loãng là cốt lõi trong chiến lược vốn của CleanSpark." Mặc dù các điều khoản cụ thể của khoản vay CleanSpark vẫn chưa được tiết lộ, nhưng các tiêu chuẩn ngành cho các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin tương tự thường liên quan đến các tổ chức cho vay áp dụng tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) 40-60% để giảm thiểu rủi ro biến động giá. Lãi suất cho các khoản vay như vậy có thể thay đổi, với các ví dụ như khoản vay 100 triệu USD của Riot Platforms từ Coinbase Credit có lãi suất thay đổi ít nhất 7,75% hàng năm, gắn liền với lãi suất quỹ liên bang cộng với biên độ 4,5%. Các nền tảng khác cung cấp khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin với lãi suất dao động từ 10,4% đến 14% APR. Kho bạc Bitcoin đáng kể của CleanSpark cung cấp đủ tài sản thế chấp để chống lại các biến động giá tiềm ẩn. Phương pháp này cho phép CleanSpark duy trì tiếp xúc với khả năng tăng giá Bitcoin đồng thời đảm bảo tính thanh khoản để mở rộng và đa dạng hóa hoạt động. Chiến lược này định vị CleanSpark để tối ưu hóa tài sản của mình, đặc biệt là các trung tâm dữ liệu gần các khu vực đô thị lớn, cho các khuôn viên điện toán hiệu năng cao tiềm năng. Động thái tài chính này phản ánh một xu hướng ngành rộng lớn hơn, nơi các thợ đào tận dụng tài sản thế chấp Bitcoin để đa dạng hóa các luồng doanh thu sang dịch vụ HPC/AI.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Việc triển khai vốn chiến lược này của CleanSpark nhấn mạnh một xu hướng quan trọng trong ngành khai thác Bitcoin hướng tới sự đa dạng hóa ngoài doanh thu khai thác truyền thống. Với doanh thu phí giao dịch không nhất quán và sự kiện giảm một nửa phần thưởng Bitcoin bốn năm một lần ảnh hưởng đến lợi nhuận, các thợ đào đang ngày càng chuyển sang Trí tuệ nhân tạo (AI) và Điện toán hiệu năng cao (HPC). Sự thay đổi này được thiết kế để đảm bảo các luồng doanh thu ổn định và biên lợi nhuận cao hơn bằng cách tái sử dụng các cơ sở giàu GPU cho các trung tâm dữ liệu AI. Các công ty như Bitfarms, Bitdeer, Cipher Mining, Riot Platforms, HIVE Digital Technologies và Iris Energy cũng đang khám phá hoặc triển khai các chiến lược tương tự, cho thấy sự thích nghi chung của ngành. Ví dụ, Cipher Mining đã nhận được khoản đầu tư 50 triệu USD từ SoftBank để mở rộng trung tâm dữ liệu HPC của mình, và Iris Energy đang thúc đẩy các sáng kiến AI và HPC với một trung tâm dữ liệu AI/HPC làm mát bằng chất lỏng 75 megawatt. Xu hướng này hỗ trợ sự phát triển của một hệ sinh thái Web3 mạnh mẽ và linh hoạt hơn bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng tiền điện tử với các lĩnh vực điện toán có nhu cầu cao khác. Sự phụ thuộc ngày càng tăng vào Bitcoin làm tài sản thế chấp trong cho vay thể chế cũng báo hiệu một thị trường vốn trưởng thành cho tài sản kỹ thuật số, nơi tài chính có cấu trúc có thể giảm áp lực bán Bitcoin từ các thợ đào tìm kiếm vốn để tăng trưởng. Sự phát triển này góp phần làm tăng nhu cầu về Bitcoin như một hình thức tài sản thế chấp thể chế đáng tin cậy, có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn đối với loại tài sản này.

Bình luận của chuyên gia

Matt Schultz, Giám đốc điều hành và Chủ tịch của CleanSpark, đã bình luận về mối quan hệ mở rộng với Coinbase Prime, nói rằng, "Chúng tôi tự hào mở rộng mối quan hệ với Coinbase Prime khi chúng tôi tiếp tục bổ sung megawatt vào danh mục đầu tư của mình và thực hiện các bước hướng tới các trường hợp sử dụng thay thế cho một số trung tâm dữ liệu của chúng tôi." Ông nói thêm rằng công ty nhìn thấy "cơ hội to lớn để tăng tốc tăng trưởng khai thác đồng thời tối ưu hóa tài sản của chúng tôi... thông qua việc phát triển tiềm năng các khuôn viên điện toán hiệu năng cao." Brett Tejpaul, Trưởng phòng Coinbase Institutional, đã khẳng định tầm quan trọng của động thái này, nói rằng, "Chúng tôi coi cách tiếp cận đổi mới của CleanSpark trong việc mở rộng chiến lược vốn là một bước tiến quan trọng để phát triển hệ sinh thái tiền điện tử thông qua việc triển khai vốn tập trung." Những tuyên bố này làm nổi bật một tầm nhìn chung về việc tận dụng tài chính đổi mới để thúc đẩy tăng trưởng chiến lược và đa dạng hóa trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển.