IPO của Circle kích hoạt vốn hóa thị trường tăng vọt, gần bằng Coinbase và USDC

Giá cổ phiếu của Circle tăng vọt sau IPO, đẩy vốn hóa thị trường của nó gần bằng Coinbase và stablecoin của chính nó là USDC, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư.

Tóm tắt điều hành

Circle Internet Financial (CRCL) đã trải qua một đợt tăng giá cổ phiếu đáng kể sau IPO, với cổ phiếu tăng gần 600% kể từ mức giá ban đầu vào ngày 5 tháng 6. Sự tăng vọt này đã đẩy vốn hóa thị trường của Circle lên mức gần bằng Coinbase và stablecoin của chính nó, USDC, báo hiệu niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào nhà phát hành stablecoin và cách tiếp cận tuân thủ quy định của nó.

Chi tiết sự kiện

IPO của Circle, giao dịch dưới mã CRCL trên NYSE, ban đầu được định giá 31 USD mỗi cổ phiếu. Chưa đầy một tháng sau, cổ phiếu đạt khoảng 270 USD mỗi cổ phiếu, tăng gần 600%. Ở mức cao nhất, vốn hóa thị trường của công ty đã vượt quá 77 tỷ USD, đôi khi vượt qua cả vốn hóa thị trường của USDC và Coinbase. BlackRock được cho là đã mua lại 10% cổ phần trong IPO của Circle, báo hiệu sự hỗ trợ mạnh mẽ từ tổ chức. IPO đã huy động được 1,2 tỷ USD và định giá công ty ở mức 50 tỷ USD. Circle báo cáo USDC lưu hành tăng 90% so với cùng kỳ năm trước, đạt 61,3 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ tăng 53% so với cùng kỳ năm trước lên 658 triệu USD.

Hàm ý thị trường

IPO thành công của Circle và hiệu suất thị trường sau đó làm nổi bật sự thèm muốn ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với cơ sở hạ tầng stablecoin được quy định. Cách tiếp cận chủ động của công ty đối với việc tuân thủ quy định, bao gồm việc nắm giữ Giấy phép Bit New York, đã định vị nó một cách thuận lợi trong một thị trường ngày càng bị các nhà quản lý giám sát chặt chẽ. Sự tăng vọt của cổ phiếu CRCL có thể mở đường cho các công ty tiền điện tử khác tìm cách niêm yết công khai, vì nó cho thấy rằng thị trường vốn sẵn sàng tiếp nhận các công ty hoạt động trong khuôn khổ pháp lý hiện có. Lợi thế tiên phong của công ty trong việc đảm bảo giấy phép và quan hệ đối tác đã định vị nó để thống trị một thị trường ngày càng được điều tiết.

Bình luận chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng thành công của Circle không chỉ là về một cổ phiếu đơn lẻ mà còn là một phong vũ biểu cho cách cơ sở hạ tầng stablecoin và đổi mới blockchain đang phát triển dưới sự giám sát của các nhà quản lý và tổ chức. > "Sự thành công IPO của Circle bắt nguồn từ sự phù hợp có chủ ý với các khuôn khổ quy định." Các quy tắc rõ ràng có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống và thu hút thêm vốn đầu tư tổ chức.

Bối cảnh rộng hơn

Trọng tâm chiến lược của Circle về mở rộng thanh khoản và hiện đại hóa quản trị đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy định giá của USDC. Quan hệ đối tác chiến lược với các thực thể như Binance, OKX và BNY Mellon đã tích hợp USDC vào giao dịch, thanh toán và thị trường vốn. Việc ra mắt Mạng lưới Thanh toán Circle (CPN), một đường ray thanh toán B2B kết nối hơn 70 quốc gia, đã củng cố thêm vai trò của USDC như một lựa chọn thay thế đồng đô la kỹ thuật số cho SWIFT. Mô hình quản trị theo định hướng IPO của Circle và tuân thủ quy định cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các đối thủ cạnh tranh như Tether, vốn phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của quy định.

nguồn:

[1] IPO của Circle: Nhu cầu tiếp xúc liên quan đến stablecoin trên thị trường chứng khoán[2] Giá cổ phiếu của Circle tăng vọt sau IPO đẩy vốn hóa thị trường gần bằng Coinbase và USDC | The Block[3] BlackRock được cho là có kế hoạch mua 10% cổ phần trong đợt IPO sắp tới của Circle - CryptoSlate

Related News

Sep 18 2025, 01:43

KOSCOM, công ty con của Sở giao dịch Hàn Quốc, nộp 5 nhãn hiệu stablecoin trong bối cảnh thúc đẩy tài sản kỹ thuật số Won

KOSCOM, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng CNTT cho Sở giao dịch Hàn Quốc, đã nộp năm nhãn hiệu liên quan đến stablecoin, báo hiệu sự chuẩn bị tích cực của họ cho một thị trường stablecoin Won Hàn Quốc sắp tới. Tóm tắt điều hành KOSCOM, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin cho Sở giao dịch Hàn Quốc (KRX) và một thực thể được chính phủ Hàn Quốc đồng sáng lập, đã nộp đơn đăng ký nhãn hiệu cho năm thương hiệu stablecoin: KSDC、KRW24、KRW365、KOSWON và KORWON。 Động thái chiến lược này định vị KOSCOM chủ động tham gia vào việc ra mắt thị trường stablecoin Won Hàn Quốc (KRW) dự kiến, trùng khớp với các sáng kiến khu vực tư nhân rộng lớn hơn và một môi trường pháp lý đang phát triển ở Hàn Quốc. Chi tiết sự kiện KOSCOM đã chính thức đăng ký nhãn hiệu cho năm thương hiệu stablecoin riêng biệt. Hành động này diễn ra sau khi tái cơ cấu các bộ phận tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số của mình, đồng thời thành lập một Lực lượng đặc nhiệm thúc đẩy kinh doanh tài sản kỹ thuật số báo cáo trực tiếp cho Giám đốc điều hành. Công ty, một nhà cung cấp công nghệ chủ chốt cho thị trường chứng khoán và hợp đồng tương lai tài chính của Hàn Quốc, cũng đã triển khai một bằng chứng khái niệm (PoC) cho công nghệ stablecoin. KOSCOM đang khám phá việc sử dụng stablecoin KRW làm phương tiện thanh toán trong các quy trình đăng ký và phân phối để tăng cường sự tiện lợi và ổn định của thanh toán. Cơ chế tài chính và chiến lược kinh doanh Chiến lược của KOSCOM phản ánh một phản ứng có tính toán đối với thị trường stablecoin KRW đang phát triển, vượt ra ngoài các thông báo bề mặt để tập trung vào phát triển cơ sở hạ tầng và ứng dụng thực tế. Công việc hiện có của công ty bao gồm một dự án nền tảng chung cho chứng khoán token hóa với nhiều công ty chứng khoán, nơi nó đang tiến hành PoC cho thanh toán chứng khoán token hóa bằng stablecoin. Sáng kiến này nhằm mục đích giảm chi phí và tăng cường sự ổn định thông qua một hệ thống tiêu chuẩn hóa. Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cho thấy rằng trong khi Ngân hàng Hàn Quốc (BoK) đã tạm dừng dự án won kỹ thuật số (CBDC) của mình vào quý 2 năm 2025, một cửa sổ rõ ràng đã mở ra cho stablecoin neo theo KRW do tư nhân phát hành. Các quy định về stablecoin sắp tới của Hàn Quốc, dự kiến sẽ được triển khai trong những tháng tới, sẽ yêu cầu dự trữ 100%, kiểm toán định kỳ và giám sát kép của Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) và BoK. Các quy định này cũng bao gồm yêu cầu vốn tối thiểu 500 triệu KRW đối với các tổ chức phát hành stablecoin, dự kiến sẽ ưu tiên các tổ chức tài chính đã thành lập như những tổ chức liên kết với KOSCOM. Tác động thị trường Sự xuất hiện của stablecoin KRW được hỗ trợ hoặc quy định chính thức, do các thực thể như KOSCOM tiên phong, có thể làm tăng đáng kể sự chấp nhận của tổ chức và sự rõ ràng về quy định trong thị trường tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc. Sự phát triển này hỗ trợ một chiến lược quốc gia nhằm giảm sự phụ thuộc vào token USD và thúc đẩy chủ quyền tiền tệ. Các bên tham gia ngành dự đoán đợt stablecoin neo theo won tư nhân đầu tiên sẽ xuất hiện trên thị trường vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Mục tiêu chính cho các stablecoin KRW này là giảm thiểu "phí bảo hiểm kimchi"—sự chênh lệch giá giữa các loại tiền điện tử ở thị trường Hàn Quốc và toàn cầu—bằng cách cho phép trao đổi hiệu quả giữa các đồng KRW và các stablecoin đô la hàng đầu như USDT và USDC. Đạo luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số (DABA) sẵn sàng định hình lại thị trường, tạo ra một môi trường pháp lý phân lớp ưu tiên tuân thủ và minh bạch. Bình luận của chuyên gia Ông Kim Wan-seong, người đứng đầu Lực lượng đặc nhiệm thúc đẩy kinh doanh tài sản kỹ thuật số của KOSCOM, tuyên bố: "Stablecoin đang nổi lên trên toàn cầu. Chúng đã trở thành một phương tiện thanh toán mới. KOSCOM sẽ [...] giúp thị trường tài sản kỹ thuật số tiến lên phù hợp với xu hướng stablecoin." Các nhà quan sát cho rằng các công ty sẽ có thể thương mại hóa các sản phẩm stablecoin của họ trong trung và dài hạn, báo hiệu một triển vọng thận trọng nhưng lạc quan. Bối cảnh rộng hơn Các hành động của KOSCOM là một phần của phong trào rộng lớn hơn trong lĩnh vực tài chính Hàn Quốc hướng tới stablecoin neo theo KRW. Một liên minh gồm tám ngân hàng thương mại, bao gồm KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Suhyup, Citibank Korea và SC First, đang phát triển một stablecoin neo theo KRW dựa trên sự tin cậy với mô hình hỗ trợ 1:1 tiền gửi. Đồng thời, Upbit, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc, đang hợp tác với Naver Pay để phát triển một stablecoin KRW nhằm hợp lý hóa dòng chảy tiền điện tử từ trong nước ra toàn cầu. Những sáng kiến song song này, nhắm mục tiêu ra mắt từ cuối năm 2025 đến năm 2026, nhấn mạnh một bước ngoặt chiến lược ở Hàn Quốc nhằm tận dụng sự đổi mới của khu vực tư nhân để phát triển thị trường tài sản kỹ thuật số, trong khuôn khổ giám sát quy định mạnh mẽ.

Sep 18 2025, 00:55

Giao thức Boros ra mắt thị trường phái sinh tỷ lệ tài trợ trên chuỗi

Giao thức Boros đã giới thiệu một thị trường phái sinh trên chuỗi bằng cách mã hóa tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn thành Đơn vị lợi suất (YU), cho phép giao dịch và phòng ngừa rủi ro trực tiếp các tỷ lệ này, đồng thời tạo ra các con đường mới để quản lý rủi ro trong tài chính phi tập trung. Tóm tắt điều hành Giao thức Boros đã ra mắt một thị trường phái sinh trên chuỗi, mã hóa tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn thành Đơn vị lợi suất (YU). Sự đổi mới này cho phép giao dịch trực tiếp và phòng ngừa biến động tỷ lệ tài trợ, cung cấp các công cụ mới để quản lý rủi ro, đặc biệt là cho các chiến lược trung lập delta như những gì Ethena đang sử dụng. Chi tiết sự kiện Boros đã thiết lập một thị trường phái sinh trên chuỗi biến đổi tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn từ các sàn giao dịch tập trung, như Binance và Hyperliquid, thành Đơn vị lợi suất (YU) có thể giao dịch. Cơ chế này cho phép người dùng trực tiếp đầu cơ hoặc phòng ngừa biến động tỷ lệ tài trợ mà không cần giữ tài sản cơ bản, tương tự như Hoán đổi lãi suất (IRS) truyền thống. Đổi mới cốt lõi nằm ở việc biến tỷ lệ tài trợ trước đây không thể giao dịch thành một công cụ tài chính trực tiếp. Lợi nhuận trong giao thức Boros được xác định bởi chênh lệch giữa tỷ lệ kỳ vọng của thị trường, được gọi là Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý (Implied APR), và tỷ lệ thực tế đã đạt được, Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản (Underlying APR). Vị thế mua YU có lãi nếu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản vượt quá Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý, trong khi vị thế bán có lãi nếu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản thấp hơn Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý. Hệ thống này tạo ra một lớp hoạt động tài chính mới được xây dựng trên các thị trường vĩnh viễn hiện có, biến tâm lý thị trường và nhu cầu đòn bẩy thành một tài sản có thể giao dịch. Phân tích cơ chế tài chính Đơn vị lợi suất (YU) là công cụ giao dịch cơ bản trong Boros, đại diện cho tổng thu nhập từ tỷ lệ tài trợ được tạo ra từ một đơn vị tiền gốc danh nghĩa (ví dụ: 1 BTC hoặc 1 ETH) cho đến khi hợp đồng hết hạn. Giao thức hoạt động thông qua một sổ lệnh công khai hoàn toàn trên chuỗi, thúc đẩy tính minh bạch trong giao dịch ngang hàng. Dữ liệu tỷ lệ tài trợ thời gian thực từ các sàn giao dịch nguồn được nhập qua các oracle, đóng vai trò là điểm neo bên ngoài để thanh toán, thường là cứ sau 8 giờ phù hợp với chu kỳ sàn giao dịch. Boros hỗ trợ giao dịch đòn bẩy, ban đầu giới hạn ở 1.2x, nhưng được thiết kế cho đòn bẩy cao hơn và có hệ thống ký quỹ hiệu quả về vốn. Yêu cầu ký quỹ được tính toán dựa trên biến động tiềm năng của các khoản thanh toán lãi suất chứ không phải toàn bộ rủi ro danh nghĩa của vị thế cơ bản, giúp tăng cường hiệu quả vốn. 'Tỷ lệ đánh dấu' (Mark Rate), một giá trung bình có trọng số theo thời gian (TWAP) từ các giao dịch sổ lệnh trên chuỗi, được sử dụng để kiểm tra ký quỹ, bảo vệ chống lại thao túng giá ngắn hạn. Nếu ký quỹ của tài khoản giảm xuống dưới mức duy trì, thanh lý sẽ xảy ra để ngăn chặn nợ xấu. Phân tích chiến lược kinh doanh & vị thế thị trường Boros tạo ra một 'meta-game' hiệu quả trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn hiện có, cho phép các nhà giao dịch đầu cơ hoặc phòng ngừa hành vi và tâm lý của các nhà giao dịch khác. Điều này liên quan đến việc đặt cược vào sự mất cân bằng giữa các vị thế mua và bán trên các sàn giao dịch như Binance. Thiết kế của giao thức tương tự như Mã thông báo lợi suất (YT) của Pendle V2, đại diện cho một luồng lợi suất tương lai được mã hóa, mặc dù Boros thiếu Mã thông báo gốc (PT) tương ứng, khiến nó trở thành một công cụ giao dịch lợi suất định hướng thuần túy. Đối với các giao thức như Ethena, tạo ra thu nhập cho stablecoin USDe của họ thông qua việc nắm giữ ETH/BTC giao ngay và các vị thế bán hoán đổi vĩnh viễn tương đương, Boros cung cấp một công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng. Bằng cách bán khống YU, Ethena có thể chuyển đổi doanh thu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản biến động của mình thành Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý cố định có thể dự đoán được, giảm thiểu rủi ro kho bạc và tăng cường ổn định hoạt động. Khả năng này rất quan trọng đối với các thực thể tham gia vào giao dịch chênh lệch giá giao ngay-tương lai hoặc giao dịch cơ sở, bao gồm các thợ đào, người đặt cược và quỹ chênh lệch giá, cho phép họ khóa chi phí hoặc doanh thu. Đánh giá tác động thị trường rộng lớn hơn Việc giới thiệu Boros có tiềm năng làm trưởng thành thị trường phái sinh DeFi bằng cách cung cấp một công cụ trực tiếp, hiệu quả về vốn để giao dịch rủi ro tỷ lệ tài trợ. Tác động của nó đối với biến động thị trường có hai mặt: nó có thể ổn định các biến động tỷ lệ tài trợ cực đoan bằng cách cung cấp cơ chế phòng ngừa rủi ro hoặc, khi thanh khoản tăng lên, có thể khuếch đại hiệu ứng đám đông. Sự phụ thuộc của giao thức vào các oracle để lấy dữ liệu tỷ lệ tài trợ bên ngoài từ các sàn giao dịch tập trung đại diện cho một điểm tập trung hóa và một vector tiềm năng để thao túng, mặc dù đã được giảm thiểu thông qua các tham số rủi ro cụ thể. Tuy nhiên, bằng cách làm cho hàng trăm tỷ đô la tỷ lệ tài trợ thị trường hoán đổi vĩnh viễn hàng ngày có thể giao dịch, Boros mở ra một thị trường mới cho đầu cơ và quản lý rủi ro, thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính Web3 tinh vi và kết nối hơn.

Sep 18 2025, 00:00

Nâng cấp dTAO của Bittensor dân chủ hóa đầu tư AI, đối lập với các dịch vụ tập trung

Nâng cấp Dynamic TAO của Bittensor cho phép các nhà đầu tư cá nhân đặt cược trực tiếp mã thông báo vào các mạng con AI phi tập trung, cung cấp một lộ trình tiếp cận AI trực tiếp, dựa trên hiệu suất, không giống như các cổ phiếu được mã hóa gây tranh cãi của các công ty AI tư nhân. Tóm tắt điều hành Nâng cấp Dynamic TAO (dTAO) của Bittensor cho phép các nhà đầu tư cá nhân đặt cược TAO trực tiếp vào các mạng con AI phi tập trung, mang đến một lộ trình tiếp cận AI không cần cấp phép và đối lập với những rủi ro được thấy trong các cổ phiếu được mã hóa của các công ty AI tư nhân. Sự phát triển này biến Bittensor thành một vườn ươm dựa trên thị trường cho các startup AI on-chain, cho phép người dùng tiếp cận các dự án AI bằng cách đặt cược mã thông báo TAO vào các mạng con cụ thể và nhận lại mã thông báo mạng con. Điều này đối lập gay gắt với các dịch vụ như cổ phiếu OpenAI được mã hóa của Robinhood, vốn đã bị giám sát vì thiếu quyền sở hữu vốn chủ sở hữu và sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Chi tiết sự kiện Giao thức Bittensor đã triển khai nâng cấp Dynamic TAO (dTAO) vào tháng 2 năm 2024. Cải cách này đã thay đổi cơ bản cấu trúc quản trị và khuyến khích của mạng lưới. Nâng cấp dTAO cho phép chủ sở hữu TAO ủy quyền mã thông báo của họ cho các mạng con cụ thể, tham gia vào việc phân bổ phần thưởng cho các mạng con hoạt động hiệu quả cao. Hệ thống này biến Bittensor thành một vườn ươm phi tập trung, dựa trên thị trường, nơi các mạng con cạnh tranh để thu hút TAO từ các nhà đầu tư. Mỗi mạng con hiện sở hữu "mã thông báo alpha" riêng, có giá trị dao động dựa trên nhu cầu, cung cấp một cơ chế đầu tư trực tiếp. Các mạng con như Bridges (SN62) đã chứng minh hiệu suất vượt trội trong các tác vụ như tạo mã so với các mô hình tập trung như Claude 4 của Anthropic, với chi phí giảm đáng kể. Chutes (SN64) cung cấp các giải pháp thay thế phi tập trung, tiết kiệm chi phí cho các khối lượng công việc AI, lưu trữ các mô hình ngôn ngữ lớn và cho phép triển khai máy học không máy chủ trên cơ sở hạ tầng GPU thông qua xác thực gốc crypto và kinh tế học trả tiền theo mức sử dụng. Theo một bản cập nhật gần đây, Bittensor có hơn 80 mạng con, với dự báo hơn 200 vào cuối năm. Giá trực tiếp của mạng lưới là 344.68 USD với vốn hóa thị trường là 3.41 tỷ USD và nguồn cung lưu hành là 9,893,169 đồng TAO. Hàm ý thị trường Sự thay đổi chiến lược này có ý nghĩa quan trọng đối với sự tham gia và đầu tư của nhà đầu tư cá nhân vào AI phi tập trung. Mô hình dTAO cung cấp một con đường dựa trên hiệu suất cho các nhà đầu tư cá nhân để tham gia vào sự phát triển của AI, nhận được sự ủng hộ từ các nhân vật như Barry Silbert của DCG. Điều này đối lập với những bất ổn pháp lý và quyền sở hữu xung quanh cổ phiếu được mã hóa của các công ty tư nhân, điển hình là việc Robinhood cung cấp mã thông báo OpenAI, mà OpenAI đã tuyên bố rõ ràng không truyền tải quyền sở hữu vốn chủ sở hữu. Các cơ quan quản lý ở Litva đã khởi xướng một cuộc điều tra về các dịch vụ cổ phiếu được mã hóa của Robinhood, nhấn mạnh sự phức tạp của quy định và khả năng thiếu sự bảo vệ pháp lý cho những người nắm giữ các công cụ như vậy. Mô hình của Bittensor, bằng cách tích hợp đầu tư trực tiếp vào một cơ chế phi tập trung, on-chain, đã tránh được nhiều vấn đề này, cung cấp một lộ trình đầu tư không cần cấp phép và minh bạch. Tâm lý thị trường ngày càng lạc quan về AI phi tập trung và Bittensor, có khả năng chuyển giá trị và sự quan tâm của nhà đầu tư khỏi các phương tiện đầu tư AI tập trung truyền thống dành cho nhà đầu tư cá nhân. Sự hội tụ của AI và crypto được Barry Silbert xem là làn sóng lớn tiếp theo trong không gian crypto, nhấn mạnh Bittensor.