Edgen Crypto·Oct 09 2025, 09:12受美国和香港稳定币监管重大进展的影响，中国大陆2021年实施的加密货币禁令在2025年显示出软化迹象，促使其对数字资产采取战略性的双轨方法。
中国大陆于2021年全面禁止加密货币交易和挖矿，但在2025年显示出潜在政策重新评估的新迹象。这一转变尤其受到香港积极建立为受监管的Web3中心以及美国颁布GENIUS法案的影响。包括红枣科技首席执行官何一帆在内的评论员认为，中国撤销禁令的可能性已从两年前的零增加到超过50%，这归因于香港在全球加密生态系统中连接中国的战略作用。
2025年7月，美国通过签署GENIUS法案正式确立了其数字资产方针。该立法为稳定币建立了全面的监管框架，通过要求100%储备支持流动资产（如美元或短期国库券）来优先保护消费者。它强制每月公开披露储备构成，并禁止误导性地声称政府支持或联邦保险。GENIUS法案明确将稳定币发行人置于银行保密法之下，强制执行严格的反洗钱（AML）和制裁合规计划，从而巩固美元的主导地位，并吸引对美国数字资产领域的投资。
与此同时，香港凭借于2025年8月1日生效的稳定币条例（第656章），巩固了其作为数字资产中心的地位。该条例在2024年3月推出的稳定币发行人“沙盒”基础上，为法定货币挂钩稳定币（FRS）建立了全面的许可制度。该沙盒项目吸引了京东链科香港有限公司、RD InnoTech有限公司以及包括渣打银行（香港）有限公司在内的财团等参与者。这一监管框架旨在促进创新同时确保合规，将香港定位为北京观察数字资产整合的战略观察点。
中国继续战略性地推进其数字人民币（e-CNY），将其作为一种地缘政治工具，以增强货币主权并减少对美元的依赖。2025年9月在上海设立数字人民币国际运营中心，凸显了这一目标，旨在建设跨境区块链基础设施。2025年数据显示，中国跨境人民币交易额达到总交易量的54.3%，即7250亿美元，这得益于跨境银行间支付系统（CIPS）和mBridge项目等举措的支持，mBridge项目可实现10秒以内结算，并显著降低成本。**中国人民银行（PBOC）**行长潘功胜强调了数字人民币与去中心化稳定币竞争的潜力，截至2025年，累计交易额达到7.3万亿美元，钱包数量达到1.8亿个。
除了这一不断变化的格局，北京还正式确定了通过利用香港持牌交易所清算被扣押加密货币的流程。这一安排允许中国当局出售大量数字资产，包括从刑事案件中没收的约194,000枚比特币和833,000枚以太坊，所得收益将兑换成人民币并存入政府账户。这标志着一项重大进展，因为此前当局缺乏将扣押加密货币转换为传统货币的正式机制。
这些趋同的发展产生了重大的市场影响，促进了美国和香港受监管加密市场内部机构清晰度的提高。结构化的监管环境预计将吸引更多的机构兴趣，可能导致中国大陆本身对加密政策的逐步重新评估。全球稳定币市场（超过2500亿美元）正在被这些对比鲜明但具有影响力的监管框架重塑。
美国GENIUS法案通过强制要求1:1的美国国债储备支持，旨在推动对美国债务的需求，从而巩固美元作为全球储备货币的地位。这种方法主要吸引大型机构参与者，但由于严格的合规要求和对付息稳定币的禁令，可能会限制去中心化金融（DeFi）创新和零售采用。然而，该立法创造了一个反馈循环，即稳定币采用的增长增加了全球对美元和国债的需求，从而巩固了美国的金融霸权。
相比之下，香港的稳定币条例旨在平衡合规与创新。虽然它具有2500万港元的易于获取的资本门槛，但合规成本和严格的许可标准，以及**香港金融管理局（HKMA）计划在2025年发放“个位数”牌照，有利于资本充足的企业。该条例提供了发行与各种货币（包括港元、美元或离岸人民币）挂钩的稳定币的灵活性，从而增强了香港在亚太地区的竞争力。这与中国的“一带一路”倡议（BRI）**相符，促进跨境交易并为贸易和汇款提供受监管的稳定币。
中国不断变化的立场反映出一种复杂而双轨的战略：积极推广国家控制的数字人民币（e-CNY）以实现国内和地缘政治目标，同时利用香港作为准监管沙盒进行更广泛的加密参与。这种战略定位发生在全球趋势之中，包括新加坡、巴林、韩国、日本和阿联酋在内的各国都在发展自己的主权稳定币制度，这表明了一场定义数字货币未来的全球竞赛。
美国和香港之间截然不同的监管理念说明了治理数字资产的不同方法。美国强调巩固其现有的金融基础设施和货币主导地位，而香港则旨在建立一个更灵活、更利于创新的环境，以成为区域Web3中心。这种动态为法定货币和数字货币之间日益激烈的竞争奠定了基础，伴随着中国去美元化努力持续挑战美元霸权的重大地缘政治考量。尽管中国大陆官方禁止，但现有法律先例表明中国法院承认并保护比特币所有权，这表明官方政策表面之下存在细微的国内环境。数字资产政策的全球重新调整突显了监管清晰度和战略创新在国际金融格局中日益增长的必要性。
