Edgen Crypto·Apr 01 2026, 07:25美国商品期货交易委员会（CFTC）的首席执法律师已向内幕交易者发出警告，宣称“一种误解正在蔓延”，即认为这种行为在蓬勃发展的预测市场中是被允许的。
- CFTC 将预测市场的事件合约视为“掉期”，属于其监管管辖范围。
- 预测市场已被列为执法部门的五大优先事项之一，重点打击内幕交易、操纵市场和洗售交易。
- 在 Kalshi 和 Polymarket 等平台交易量激增以及多起可疑的巨额获利交易出现后，监管压力随之而来。
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美国 CFTC 誓言对 5 类预测市场交易展开诉讼
Edgen Crypto·Apr 01 2026, 07:25
美国商品监管机构将把打击预测市场的内幕交易作为其五大优先事项之一，这是一项重大的政策转变，旨在针对这个正在应对一系列疑点重重的高利润交易且迅速发展的行业。
“一种误解正在蔓延，认为内幕交易在预测市场中是允许的，甚至是受鼓励的，”美国商品期货交易委员会（CFTC）新任执法负责人大卫·米勒（David Miller）周二在纽约大学法学院的一次活动上表示。“事实并非如此。”
米勒曾任联邦检察官，他表示 CFTC 的立场是，事件合约是受其管辖的掉期交易，现有的内幕交易法同样适用。除了内幕交易外，他还列出了其部门的其他四个优先事项：市场操纵，特别是能源市场；诸如幌骗（spoofing）和洗售交易（wash trading）等滥用行为；散户欺诈计划；以及违反反洗钱规则的行为。
这一警告发出的背景是，Kalshi 和 Polymarket 等预测平台出现了爆发式增长。据《商业内幕》报道，仅 Kalshi 一家就在超级碗相关的赌注中处理了超过 10 亿美元。交易量的增加伴随着一系列在重大地缘政治事件之前的精准投注，这引起了立法者和联邦检察官的审查，并迫使平台收紧规则。
可疑交易引发审查
监管机构的关注源于多起交易者疑似利用非公开信息获得巨额利润的实例。据多家媒体报道，在一个案例中，一名匿名的 Polymarket 用户通过投注委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）被捕获利超过 40 万美元。
据路透社报道，最近分析公司 Bubblemaps 发现 Polymarket 上的六个账户在美以袭击导致伊朗最高领袖大阿亚图拉阿里·哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）死亡的几小时前下单，总计获利 120 万美元。这些事件引发了立法者的担忧，即政府官员可能利用特权信息获利。在 3 月的一封信中，四个国会委员会的高级民主党人敦促 CFTC 发布指南，提醒联邦雇员禁止从事此类活动。
监管压力的交织
CFTC 并非唯一审查该领域的机构。据 CNN 报道，曼哈顿证券和大宗商品欺诈部门的联邦检察官也与 Polymarket 的代表会面，讨论现有法律如何适用于该行业。据报道，司法部正在调查几笔利润丰厚的交易。
这种多机构的关注创造了一个复杂的监管环境。虽然特朗普政府时期的 CFTC 曾表现出更加放任自流的态度，但一些州正在采取激进行动。亚利桑那州最近对 Kalshi 提起刑事指控，指控其经营非法赌博业务，该公司称这一指控“站不住脚”。
面对日益增加的压力，各平台正转向自我监管。Polymarket 和 Kalshi 都在 3 月份引入了新规则，明确禁止利用机密信息进行交易。Kalshi 宣布，由于一名政治候选人投注自己的选举，以及热门 YouTube 用户 MrBeast 的一名编辑利用与视频制作相关的信息进行交易，该公司已对他们处以罚款并予以禁赛。这对 Polymarket 来说是一个巨大的转变，据《商业内幕》报道，其创始人沙恩·科普兰（Shayne Coplan）此前曾称内幕交易的可能性“很酷”。
然而，起诉仍面临复杂挑战。前 CFTC 执法总监艾坦·戈尔曼（Aitan Goelman）告诉 CNN，检察官需要证明交易者违反了信义义务（fiduciary duty）或信托义务，这在预测市场背景下，特别是在离岸平台的交易中，是一个尚未经过测试的法律理论。
本文仅供参考，不构成投资建议。