凯特琳·朗的Custodia银行上诉被拒，未能获得联邦储备主账户

执行摘要

凯特琳·朗的Custodia银行在联邦上诉法院寻求联邦储备主账户的努力中败诉，此裁决进一步阻碍了该加密银行融入美国金融系统，并凸显了数字资产公司持续存在的监管担忧。预计此决定将对更广泛的机构采纳和加密货币行业内传统银行服务的访问产生负面影响。

事件详情

在[日期，如果有，但源中没有，因此省略]，第十巡回上诉法院维持了地区法院早先的裁决，确认了联邦储备拒绝向Custodia银行提供主账户的决定。Custodia是一家在怀俄明州注册的特别目的存款机构 (SPDI)，于2020年10月通过堪萨斯城银行申请主账户访问权。联邦储备拒绝了这项申请，理由是Custodia以加密货币为中心的商业模式对美联储的支付系统构成“不当风险”，并可能“损害美联储保护国家金融系统的能力”。此次拒绝导致Custodia在怀俄明州美国地方法院提起诉讼，该法院裁定美联储胜诉。上诉法院2比1的裁决随后确认了下级法院的判决。

金融机制：主账户

主账户是关键的金融基础设施组成部分，它允许金融机构直接访问联邦储备的支付系统进行清算和结算交易。如果没有这种直接访问，金融实体将依赖中间银行，这会带来额外的成本、延迟和交易对手风险。怀俄明州的SPDI框架旨在将传统的美元银行轨道与隔离的数字资产服务连接起来，要求像Custodia这样的机构将其美元存款100%以高质量流动资产支持，并禁止它们发放贷款。尽管有这些审慎措施，联邦储备仍坚持认为加密货币银行的固有性质仍然存在不可接受的风险。

业务战略和市场定位

Custodia银行的战略旨在为新兴的数字资产经济与传统的美国金融系统之间提供一个受监管的桥梁。通过寻求主账户，Custodia打算作为一家完全储备银行运营，提供直接结算服务并减少对第三方银行合作伙伴的依赖。这种方法在抱负上与数字资产领域内其他旨在获得传统金融基础设施直接访问权的努力相似。然而，上诉法院的裁决表明，联邦监管机构对加密原生机构的直接整合持持续谨慎的态度，这可能会影响此类企业的可扩展性和运营效率。该裁决可能迫使其他SPDI和加密银行重新评估其整合策略，可能推动它们与现有银行建立伙伴关系，而不是寻求直接的美联储访问。

更广泛的市场影响

拒绝向Custodia银行提供主账户对更广泛的Web3生态系统以及数字资产的公司和机构采纳轨迹产生了重大影响。该裁决强化了这样一种看法：监管环境仍然不愿将加密货币金融实体完全整合到核心银行系统中。这一法律挫折加剧了关于美国金融领域内加密银行的进入便利性和运营途径的看跌市场情绪。它凸显了与数字资产业务相关的监管清晰度和感知风险方面的持续挑战，可能减缓创新和机构资本流入该领域的速度。蒂莫西·泰姆科维奇法官的异议意见指出，美联储已成功管理了其他银行的风险，并且可以采用“政策创新”而不是直接拒绝，这突显了法律和监管界关于如何最好地适应新兴金融技术的持续辩论。这一决定表明，加密银行进入美联储支付系统的直接途径仍将是艰难的，促使它们继续依赖成熟的中介机构或开发替代的、可能效率较低的解决方案。