Edgen Crypto·Sep 26 2025, 13:02블랙록의 iShares 비트코인 프리미엄 ETF 등록은 비트코인 보유에서 수익을 창출하도록 설계된 커버드콜 전략을 도입하여 소득 지향 투자자를 대상으로 하고 기관 암호화폐 상품을 확장합니다.
세계 최대 자산운용사인 블랙록은 iShares 비트코인 프리미엄 ETF라는 이름을 등록했으며, 이는 커버드콜 전략을 통해 비트코인 노출에서 수익을 창출하도록 설계된 새로운 상장지수펀드(ETF)를 출시하려는 의도를 나타냅니다. 이러한 발전은 블랙록의 **iShares 비트코인 트러스트(IBIT)**가 성공을 거두며 상당한 자금 유입을 기록한 이후에 이루어졌으며, 이는 성숙한 암호화폐 상품에 대한 기관의 지속적인 관심을 시사합니다.
블랙록은 iShares 비트코인 프리미엄 ETF라는 이름을 델라웨어 법정 신탁으로 공식 등록했습니다. 이 등록은 미국 증권거래위원회(SEC)에 정식으로 서류를 제출하기 위한 전단계입니다. 제안된 ETF는 커버드콜 전략을 사용하여 기존의 현물 비트코인 ETF와 차별화하는 것을 목표로 합니다. 이 메커니즘은 비트코인 또는 관련 상품을 보유하고 해당 보유 자산에 대한 콜 옵션을 매도하는 것을 포함합니다. 이러한 옵션 매도를 통해 징수된 프리미엄은 투자자에게 분배되어 비트코인의 내재된 가격 변동성을 수익 창출형 수입원으로 전환합니다. 블룸버그 ETF 분석가 **에릭 발추나스(Eric Balchunas)**는 이 제안된 상품을 '33 Act 현물 상품이자 약 870억 달러를 운용하는 성공적인 IBIT의 '속편'이라고 설명했습니다.
iShares 비트코인 프리미엄 ETF는 전통적인 주식 시장에서 흔히 사용되는 금융 상품인 커버드콜 전략을 활용할 것입니다. 이 전략에서 펀드는 비트코인 노출을 보유하고 트레이더에게 콜 옵션을 매도합니다. 이 옵션은 구매자에게 특정 만기일까지 미리 정해진 행사가격으로 비트코인을 구매할 권리(의무는 아님)를 부여합니다. 펀드는 이러한 옵션 판매에서 프리미엄을 징수하며, 이는 투자자에게 소득으로 분배됩니다. 예를 들어, ETF가 112,000달러 가격의 비트코인 하나에 대한 노출을 보유하고 있다면, 행사가 118,000달러인 콜 옵션을 매도하여 3,000달러의 프리미엄을 징수할 수 있습니다. 이 접근 방식은 정기적인 현금 흐름을 제공하지만, 가격이 행사가를 초과할 경우 비트코인 보유 자산이 행사될 수 있으므로 펀드 투자자의 상승 잠재력을 제한합니다. 이는 단순히 가격 상승을 추적하는 전통적인 현물 비트코인 ETF와 대조됩니다. **그레이스케일(Grayscale)**은 비트코인 ETP에 대한 커버드콜을 통해 격주 분배를 목표로 하는 유사한 상품인 BTCC 및 BPI를 제공하지만, 블랙록의 제안된 상품은 '33 Act 현물 상품으로 묘사되며, 이는 현물 BTC를 직접 보유하면서 커버드콜을 중첩시킬 수 있음을 의미하여 구조적인 차이를 보입니다.
블랙록의 이러한 움직임은 보다 정교하고 수익 지향적인 암호화폐 상품으로의 전략적 전환을 의미합니다. 주요 금융 기관에서 수익 창출형 비트코인 ETF를 도입하는 것은 주로 투기적 가격 상승에 의존하기보다 안정적인 지급 및 수입원을 찾는 새로운 투자자층을 유치할 것으로 예상됩니다. 이러한 상품은 소득 지향 투자자와 기관에게 친숙하며, 비트코인의 기관 채택을 잠재적으로 확대할 수 있습니다. 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF 중 하나가 된 IBIT의 성공은 블랙록이 암호화폐 상품을 확장하는 데 대한 자신감을 뒷받침합니다. 이 새로운 상품은 블랙록의 규모와 유통망이 상당한 이점을 제공하므로 암호화폐 ETF 시장 내 경쟁 업체에 대한 압력도 증가시킵니다. 또한, 발추나스는 블랙록이 기존 이더리움 고려 사항과 함께 또 다른 비트코인 상품에 집중하는 것이 '적어도 현재로서는 BTC와 ETH를 중심으로 구축하고 나머지는 포기'하는 전략을 시사하며, 이는 알트코인 ETF 경쟁 및 기관 채택 전망에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다.
블룸버그 ETF 분석가 에릭 발추나스는 블랙록의 등록 중요성을 강조하며, iShares 비트코인 프리미엄 ETF를 핵심적인 발전으로 묘사했습니다. 그는 이 상품의 구조가 비트코인에서 수익을 제공하도록 설계된 커버드콜 전략임을 언급하며, 성공적인 IBIT의 후속 제품으로서의 역할을 강조했습니다. 발추나스는 또한 블랙록이 비트코인과 이더리움에 집중하는 전략을 지적하며, 이는 ETF 개발에서 더 넓은 범위의 알트코인보다 이러한 주요 암호화폐를 우선시하려는 의도적인 결정임을 시사했습니다.
블랙록의 이니셔티브는 2024년 초 SEC의 현물 비트코인 ETF 승인 이후 특히 암호화폐 투자 수단 혁신의 가속화되는 속도와 일치합니다. SEC의 최근 새 상장 규칙 승인은 암호화폐 펀드 승인을 가속화하여 프로세스를 75일로 단축할 것으로 예상됩니다. 이러한 규제 환경은 보다 다양한 암호화폐 ETF 상품 도입을 촉진합니다. 블랙록의 기존 비트코인 및 이더리움 ETF는 현재 연간 2억 6천만 달러 이상을 창출하고 있으며, 블랙록은 756,000 BTC(853억 달러) 이상과 380만 ETH(160억 달러)를 보유한 비트코인 및 이더리움의 최대 기관 수탁 기관인 것으로 알려져 있습니다. 이러한 수치는 암호화폐 ETF의 성장하는 성숙도와 기관 수용을 강조하며, 프리미엄 인컴 ETF는 디지털 자산 공간에서 투자자를 위한 다양한 위험-수익 프로필을 제공하는 다음 진화를 나타냅니다.
