Edgen Crypto·Mar 25 2026, 10:01Bitwise资产管理公司与Lombard合作，为机构提供了一种在不改变托管安排的情况下，通过其比特币赚取收益的新方式。该计划定于2026年第二季度启动，将利用“比特币智能账户”将机构级托管与链上金融连接起来，旨在将被动持有的比特币转化为生产性资本资产。
Bitwise资产管理公司与比特币借贷基础设施公司Lombard于2026年3月25日宣布合作，旨在为机构投资者提供一种从其比特币持有中获取收益的方法。该合作计划于2026年第二季度启动，旨在释放目前机构托管中估计5000亿美元比特币的很大一部分，将该资产从被动的价值储存手段转变为生产性资本。
该系统建立在“比特币智能账户”之上，利用比特币原生工具（如部分签名交易和时间锁）在链上表示抵押头寸，而无需底层BTC离开客户信任的托管方。这种由Morpho去中心化借贷协议促成的架构，旨在缓解历史上阻碍机构比特币借贷的托管、桥接和对手方风险。Bitwise将负责创建结合DeFi借贷和代币化现实世界资产的收益策略。
我们正在将比特币从纯粹的价值储存手段转变为生产性机构资本。这就是转变所在。
——Lombard首席执行官兼联合创始人Jacob Phillips。
这一举措正值“第二波”机构投资者将重心从纯粹的价格投机转向从其数字资产持有中获取稳定收入。据Coinbase机构负责人Brett Tejpaul表示，这一演变正在推动对类似于传统固定收益策略产品的需求。Lombard-Bitwise的方案完全符合这一趋势，其中包括最近推出的产品，如贝莱德的iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）和Coinbase自己的代币化比特币收益基金。
需求不仅限于收益，还包括资本效率。通过将头寸代币化并实现链上可编程性，此类产品承诺提供区块链基础设施优于传统金融轨道的24/7结算和改进的透明度。这种转向创收策略和代币化资产的趋势正在成为一个核心主题，因为大型金融公司正在探索降低成本和提高跨境支付效率的方法。
尽管Lombard-Bitwise的合作是一项重大进展，但它进入了一个竞争激烈且快速发展的领域。根据DefiLlama的数据，比特币DeFi协议的总锁仓价值（TVL）目前为29.3亿美元，仅占比特币近1.4万亿美元市值的很小一部分。然而，该行业正在增长，Babylon Protocol以约28亿美元的总锁仓价值领先，Lombard以约7.44亿美元位居第二。
其他主要金融机构也在建设机构加密信贷基础设施。第一家获得国家信托银行牌照的加密公司Anchorage Digital最近扩展了其Atlas网络，以包括抵押品管理服务。该网络已经支持Cantor Fitzgerald等公司，这表明提供受监管的、机构级借贷和收益产品的竞争正在加剧。这种竞争突显了更广泛的市场成熟，因为加密原生公司和传统金融巨头都在为机构加密采用的下一阶段建设基础设施。
