Bitget 首席运营官预测：比特币主导和缺乏创新下，不会出现大规模山寨币季节

执行摘要

Bitget 首席运营官 Vugar Usi Zade 表示，本周期不太可能出现以众多数字资产普遍上涨为特征的广泛山寨币季节。这一在新加坡 Token2049 会议上发表的评估，将市场状况归因于山寨币领域缺乏重大的技术进步，以及比特币 (BTC) 与更广泛的山寨币市场的明显脱钩。该评论表明，未来的加密货币市场上涨可能主要由特定的热门叙事驱动，而非普遍的市场波动。

事件详情

Bitget 的 Vugar Usi Zade 阐明，加密货币市场不太可能经历一个“山寨币季节”，即“一切都会上涨”的局面。他明确反对山寨币市场普遍上涨的观点，并指出缺乏逻辑依据。Usi Zade 指出，“没有任何技术进步。我们没有看到任何项目取得重大突破。”他还观察到，加密货币市场“正在远离季节性”，周期更频繁、更短。他着重强调，比特币已经与山寨币脱钩，表示“比特币有自己的涨势；它对市场其他部分的影响几乎为零”，并且“资金没有从比特币流向山寨币。”

市场影响

比特币日益增长的优异表现引发了对普遍山寨币季节可行性的担忧。TradingView 的数据显示，比特币在加密货币市场中的份额已大幅飙升。例如，ETH/BTC 图表已跌至 0.0281 BTC，创下对比特币的四年新低，反映出以太坊以及狗狗币 (DOGE)、BNB 和 卡尔达诺 (ADA) 等其他主要山寨币的价格持续走弱。这一趋势表明市场动态发生了重大转变。当前环境类似于表现不佳资产的“音乐椅”风险；只有那些展现出产品市场契合度、可持续经济效益和用户采用的项目才可能维持投资者的信心。因此，许多专家现在建议新手投资者只配置比特币，放弃了之前常见的 70% 比特币和 30% 以太坊的投资组合策略。

专家评论

Usi Zade 预计，未来的加密货币上涨将基于“热门叙事”，主要带动趋势领域代币的收益。此类叙事的例子包括真实世界资产 (RWA) 和人工智能代理。真实世界资产的代币化，涵盖国库券、房地产和商品，预计将通过连接传统金融 (TradFi) 和去中心化金融 (DeFi)，提高流动性，实现部分所有权，并扩大投资渠道而获得关注。截至 2025 年初，人工智能相关加密代币的总市值约为 52 亿美元，预计人工智能驱动的代理将成为自主的金融参与者，管理 DeFi 策略。此外，Pi Network 联合创始人 范成雕博士 在TOKEN2049 新加坡会议上强调，加密货币需要超越投机，提供真实世界的效用，强调在实际应用中构建有意义的工具和创新的重要性。这一观点与投资者的“杠铃策略”相符，即核心比特币头寸辅以对具有可验证吸引力的山寨币进行选择性配置。

更广阔的背景

2025 年当前的山寨币市场被描述为正在成熟且碎片化，这与先前周期中观察到的“自由流动性和投机狂热”不同。这种竞争激烈且经过筛选的环境要求投资者和开发者采取专注的方法。虽然市场重置并非绝望的理由，但它要求适应新的现实。山寨币的长期前景是选择性乐观的，有利于那些具有明确产品价值、强大开发团队和切实的真实世界采用的项目。在这个不断发展的生态系统中取得成功将源于识别这些突破性项目，而不是期望所有数字资产都能实现普遍的市场整体上涨。