钻机需求降温之际，Bitdeer加速自挖矿和AI多元化

执行摘要

Bitdeer Technologies Group (BTDR) 正在战略性地加速其比特币自挖矿业务，同时多元化发展人工智能 (AI) 和高性能计算 (HPC) 服务。2025 年 8 月，该公司开采了 375 BTC，比 7 月份增加了约 33%，并计划到 2025 年 7 月将其专有算力几乎增至 22.5 exahashes per second (EH/s)。这一转型是直接回应专用比特币挖矿设备需求降温以及加密货币矿工面临日益严峻的经济环境。

事件详情

Bitdeer 报告称，2025 年 8 月运营显著增长，其中包括其 SEALMINER A1 钻机提供的 4.1 EH/s 算力。总共 27.8 EH/s 的 SEALMINER A2 钻机已制造完成，其中 18.0 EH/s 专用于美国、挪威 Tydal 和不丹 Jigmeling 的自挖矿站点，仅 8 月份就有 7.8 EH/s 投入使用。该公司预计 SEALMINER A3 将在 9 月下旬或 10 月初大规模生产，而 SEALMINER A4 的目标芯片效率约为 5 joules per terahash (J/TH)。

除了挖矿，Bitdeer 还在扩展其 AI 和 HPC 计划。其新云业务 Bitdeer.AI 在 8 月份实现了 GPU 云服务 800 万美元的年化运行收入 (ARR)，预计第四季度将实现显著增长。该公司正在就俄亥俄州克拉灵顿的 HPC/AI 站点进行深入谈判，并正在积极规划和准备美国制造工厂。尽管由于变压器和劳动力问题，其俄亥俄州马西隆站点的全面供电延迟到 2026 年第一季度，但 Bitdeer 仍在继续扩展其基础设施，挪威 Tydal 站点有 161 MW 在线，不丹 Jigmeling 站点有 367.5 MW 在线。

财务方面，Bitdeer 报告称，2025 年第二季度 自挖矿收入为 5930 万美元，同比增长 4160 万美元，这得益于平均自挖矿算力增长了 103.3%。该公司本季度录得 1.477 亿美元的净亏损，截至 2025 年 6 月 30 日，持有 2.998 亿美元的现金和现金等价物。融资活动产生了 4.315 亿美元，主要来自可转换高级票据的 3.643 亿美元收益。

市场影响

Bitdeer 和 Canaan 等其他硬件制造商的战略转变，凸显了行业对挖矿设备需求减弱的更广泛适应。通常会出售给客户的过剩库存现在正被内部部署用于自挖矿业务。这一趋势出现在日益严峻的挖矿经济中，其特点是 9 月份 比特币网络难度达到创纪录的 136.04 万亿，哈希价格下跌，预计将进一步跌至 每天每拍瓦 49 美元。2024 年比特币减半（削减了区块奖励）进一步加剧了这些压力，迫使矿工实现收入来源多元化。

几家著名的挖矿公司正在积极转向 AI 和数据中心基础设施。Hive Digital Technologies 在将其比特币挖矿能力提高到 10.4 EH/s 的同时，正在将大部分业务转向 AI。IREN Limited 的 AI 云服务年收入已达到 2600 万美元，并投资了 6.74 亿美元用于 12,400 个新 GPU，目标是到明年年初实现 5 亿美元的年销售额，利用 每千瓦时 0.033 美元的能源成本。同样，Core Scientific 宣布了一项 12 亿美元的扩建项目，用于其德克萨斯州丹顿数据中心，以支持 AI 和高性能云计算。

这种多元化导致基本资源的竞争加剧。AI 公司通常能够以更高的每千瓦时收入生成能力，在廉价、可持续能源方面胜过比特币矿工，这可能导致行业进一步整合以及对小型挖矿业务的挑战。

专家评论

行业分析师注意到硬件制造商的这一战略转型。The Miner Mag 的分析师 Wolfie Zhao 表示，预计大型矿工在可预见的未来将对车队扩张保持谨慎。该出版物还强调，在 Canaan 和 Bitdeer 的案例中，“曾经会运送给客户的过剩库存现在正在内部部署。”这反映了 Bitdeer 等公司通过利用其制造能力进行自有运营，与自己的客户竞争的务实举动。

更广泛的背景

这种行业转型对更广泛的 Web3 生态系统和投资者情绪具有重大影响。大型科技公司日益增长的影响力以及哈希算力集中在规模更大、专注于 AI 的挖矿公司中，引发了对比特币网络去中心化的担忧。研究表明，美国控制着全球大部分比特币哈希率，这可能导致监管漏洞。

立法发展进一步凸显了不断变化的格局。美国参议院的立法草案，即 清洁云法案，提议对超过联邦排放目标的数据中心（包括加密挖矿设施）征收费用。该法案强制要求每年 11% 的排放量削减目标，罚款从 每吨二氧化碳当量 20 美元 开始。根据美国参议院环境与公共工程委员会少数派博客文章，这项举措旨在解决能源需求激增对环境造成的影响，预计到 2028 年，能源需求可能占美国总电力需求的 12%。这种监管压力，加上挖矿的经济现实和 AI 收入的吸引力，正在从根本上重新定义数字资产基础设施运营商的商业模式，模糊了传统比特币挖矿和高性能计算服务之间的界限。