比特币与英伟达关联性升至一年高点，发出80%崩盘警告

执行摘要

比特币与英伟达股票的关联性达到一年来的最高点，这预示着该数字资产可能被重新归类为高风险科技投资，而非避险资产。这种同步性增加促使市场分析师发出类似于互联网泡沫的警告，一些人预测，如果感知到的人工智能泡沫破裂，比特币的价值将下跌80%。这一发展突显了市场情绪的转变，将加密货币的表现与科技行业的命运更紧密地联系在一起。

事件详情

比特币（BTC）与英伟达（NVDA）的52周关联性为0.75，这是过去一年未曾出现的峰值。这种同步性与两项资产均达到创纪录估值相吻合。英伟达股价今年迄今上涨了43.6%，达到195.30美元，而比特币在同期飙升35.25%，达到126,270美元以上。这种同步的上涨轨迹表明，市场参与者越来越将比特币视为高风险科技资产，并将其纳入更广泛的科技投资论点。

市场影响

比特币与英伟达之间关联性的提高带来了显著的市场不稳定性。分析师认为，如果当前人工智能驱动的涨势构成投机泡沫，类似于20世纪90年代末的互联网泡沫时代，比特币可能面临巨大的下行风险。一些预测表明，这些行业中被高估的资产可能下跌50-80%。这种情况将挑战比特币作为去中心化替代品和避险资产的历史叙事，而是将其定位为科技投资领域中的一个波动性组成部分。如果人工智能领域出现重大调整，更广泛的Web3生态系统可能会经历更高的波动性和投资者情绪的下滑。

专家评论

市场评论员The Great Martis将人工智能和加密货币的综合涨势描述为潜在的“双重泡沫”。这种观点得到了关键科技公司之间循环投资模式的观察证实。OpenAI已承诺在AMD芯片上花费数百亿美元，可能使AMD成为主要股东。此外，OpenAI与Oracle签订了3000亿美元的协议，Oracle是英伟达的战略计算合作伙伴。英伟达本身计划向OpenAI投资1000亿美元。英伟达和OpenAI都在CoreWeave上投入巨资，英伟达购买了63亿美元的服务，OpenAI承诺高达224亿美元。分析师将这种相互关联的投资循环标记为“巨大的危险信号”，将其与互联网泡沫（当时思科等公司助长了对自己产品的需求）相提并论。交易员兼教育家Adam Khoo警告说，当人工智能和加密货币繁荣结束时，估值过高且无利可图的实体可能会出现50%到80%的跌幅。

更广泛的背景

从历史上看，比特币被一些人视为“数字黄金”，可以对冲通货膨胀和传统市场不确定性。然而，其目前与英伟达的高度关联性表明，它偏离了这种看法，更倾向于增长型科技股。这一趋势对机构投资者如何对待数字资产产生了影响，可能会增加比特币与其他股票市场（如纳斯达克100指数，其对各种加密资产的一年滚动关联性范围为+0.2至+0.6）的关联性。虽然比特币最近在24小时内与黄金的关联性显示为0.74，表明持续的对冲兴趣，但主要趋势指向其融入高风险科技资产类别。在2024年4月20日比特币四年一度的减半之后，涨势温和，此后仅增长了30%，这进一步表明市场正在走向成熟，重大事件的影响可能比之前的周期更为温和。