요약

핵심 판매자 유동성 지표가 역사적으로 상당한 가격 하락에 선행했던 3,000 BTC 임계치에 도달함에 따라, 비트코인 시장은 잠재적인 단기 조정 위험 징후를 보이고 있습니다.

세부 사항

CoinKarma의 독점적인 "10% 전체 유동성" 지표에 따르면, 비트코인 판매자 유동성이 3,000 BTC에 도달할 때 시장은 지속적으로 상당한 하락을 경험했습니다. 6월 이후의 역사적 데이터는 이 임계치에 도달했을 때 비트코인이 6월 10일 11% 하락, 7월 22일 8% 하락, 8월 14일 14% 하락을 포함한 조정을 겪었음을 나타냅니다. "10% 오더북 DIF"로도 알려진 이 지표는 전체 시장 오더북 상위 10% 내의 매수 주문(호가)과 매도 주문(호가) 간의 차이를 측정하며, 유동성 강도를 평가하기 위해 표준화되었습니다. 이 지표의 기본 임계값은 +/-3000 BTC로 설정됩니다.

신중한 전망에 더해, 상당한 비트코인 고래가 최근 1억 8천만 달러 이상의 가치에 해당하는 3,000 BTC를 암호화폐 거래소로 전송했습니다. 이러한 대규모 움직임은 일반적으로 잠재적인 매도에 대한 우려를 제기하며, 이전에 24,000 BTC 판매가 4,000달러 가격 하락으로 이어진 사건과 유사합니다. 분석가들은 현재 61,000달러에서 62,000달러 사이의 주요 지지 수준을 모니터링하고 있습니다.

시장 영향

현재 시장 환경은 높은 변동성과 불확실한 단기 전망을 시사하며, 일부 투자자들 사이에서는 약세 편향이 지배적입니다. 이러한 심리는 부분적으로 레버리지 포지션의 해소와 주요 디지털 자산 전반에 걸친 이익 실현 증가에 의해 촉진됩니다. 단기 보유자들은 5월 이후 약 856억 달러 상당의 비트코인을 매도하여 시장 변화에 기여했습니다. 이 시기는 1분기 급등, 여름 통합, 예상되는 가을 회복으로 특징지어지는 암호화폐 강세장 주기에서 일반적으로 관찰되는 역사적인 "여름 조정" 패턴과 일치합니다. 2025년 전반적인 시장 유동성이 더 깊고 제도화되어 있지만, 신중함은 트레이더들이 위험을 줄이고 더 명확한 신호를 기다리도록 유도하고 있습니다.

전문가 의견

시장 심리 지표는 혼합되었지만 신중한 그림을 제공합니다. CryptoQuant의 연구 책임자인 Julio Moreno는 9월 16일에 비트코인 심리가 8월 말 이후 처음으로 '약세'에서 '중립'으로 전환되었다고 언급했습니다. 비트코인 강세 점수 지수는 20에서 50으로 상승했지만, 강세 조건을 나타내려면 60을 초과해야 합니다. 동시에 암호화폐 공포 및 탐욕 지수도 지난주 48(중립)에서 52(중립)로 상승했습니다. 이러한 심리 변화는 예상되는 연방준비제도 금리 인하에 앞서 발생하며, 이는 일부에게는 회복의 잠재적 촉매제로 여겨지지만, 투자자들은 구체적인 발표를 기다리고 있습니다.

광범위한 맥락

더 넓은 시장 환경은 여러 거시 경제 및 온체인 요인에 의해 형성됩니다. 연방준비제도의 2025년 9월 예상 금리 인하(83-99% 확률)는 비트코인에 양날의 시나리오를 제시합니다. 낮은 금리는 유동성과 자산 가격을 높일 수 있지만, 경제 취약성을 나타내어 단기 매도를 유발할 수도 있습니다. 비트코인과 주식의 70% 가격 상관관계는 경기 침체 우려에 대한 민감도를 증폭시킵니다. 반대로, 금리 인하는 미국 달러를 약화시켜 37조 달러 이상의 국가 부채와 인플레이션 압력 속에서 "디지털 금"으로서 비트코인의 매력을 강화할 수 있습니다.

또한, 증가하는 미국 국가 부채는 명목 화폐 평가 절하에 대한 헤지로서 비트코인의 서사를 강화합니다. 그러나 비트코인과 국채 수익률 간의 역관계는 높은 수익률이 위험 자산에서 유동성을 끌어낼 수 있음을 의미합니다. 공급 측면에서 비트코인의 비유동성 공급은 총 유통 공급량의 72% 이상을 차지하는 기록적인 1,430만 BTC에 도달했습니다. 이는 장기 보유자와 기관 투자자 사이에서 지속적인 축적 추세를 나타냅니다. 피델리티는 장기 보유자와 기업 재무부가 2025년 말까지 총 600만 BTC 이상을 보유하여 공급을 더욱 줄일 수 있다고 예측합니다. 한편, 2025년 9월 CHEEL, Aptos, Sonic과 같은 다른 프로젝트의 토큰 잠금 해제는 더 넓은 시장에 새로운 공급을 주입할 수 있으며, 이는 역사적으로 가격 하락과 상관관계가 있으며 강력한 지배력에도 불구하고 비트코인에 대한 교차 시장 전염 위험을 제기할 수 있습니다.