宏观经济转变和机构资金流入推动比特币达到110,770美元

执行摘要

加密货币市场正在经历显著反弹，其中比特币 (BTC)上涨3%至110,770美元。此次复苏得益于全球风险情绪的改善、美国贸易政策的转变以及对美联储货币宽松政策日益增长的预期。机构参与度持续增强，表现为企业大量积累比特币以及英国面向散户投资者推出比特币交易所交易产品（ETP）。

事件详情

比特币近期价格飙升反映了在一段波动期后更广泛的市场复苏。分析师认为，这种世界上最大的加密货币正处于“再积累阶段”。促成这一上涨趋势的关键因素包括更有利于风险的全球环境以及对美联储降息的预期，CME FedWatch工具显示降息0.25%的可能性为99%。此外，前美国总统唐纳德·特朗普对中国进口关税采取了更为和解的立场，这有助于缓解地缘政治紧张局势，进一步支持资金流入风险资产，包括加密货币。

几种山寨币也取得了显著涨幅。**Chainlink (LINK)**上涨14%，部分原因是大量鲸鱼积累，持有超过10万枚LINK的钱包余额增加了约22%。**Cardano (ADA)**上涨3.84%，**Dogecoin (DOGE)**上涨3.54%，XRP上涨3.34%，**Unus Sed Leo (LEO)**上涨3.61%，**Hedera (HBAR)**上涨6.48%，Stellar (XLM)上涨3.89%。对于XRP而言，鲸鱼活动，包括通过场外交易获得的超过10.4亿枚XRP，有助于价格稳定。

在企业发展方面，**ETHZilla Corp. (ETHZ)**宣布进行1股拆10股的反向股票分割，将其流通股从约1.6亿股减少到1600万股。此战略举措旨在通过满足最低股价限制并提供与更高股价相关的抵押品和保证金可用性，来扩大与机构投资者的接触。相反，**LayerZero (ZRO)**即将进行一次重大的代币解锁，将释放2571万枚ZRO代币，价值约4268万美元。这占其当前流通供应量的7.86%，可能会带来抛售压力。

市场影响

贝莱德和21Shares的比特币ETP在伦敦证券交易所面向英国散户投资者推出，标志着数字资产主流可访问性迈出了关键一步。此前，**金融行为监管局 (FCA)**解除了对加密交易所交易票据长达四年的禁令。贝莱德欧洲、中东和非洲全球产品解决方案负责人Jane Sloan表示，这些ETP通过传统投资平台为数字资产开启了“更安全的通道”。

企业实体继续巩固其在比特币中的头寸，在过去30天内将其持有量增加了8.4%，累计达到404万枚BTC。这一趋势凸显了机构对该资产的韧性需求。比特币期权市场反映出强烈的看涨情绪，尤其是在2025年12月14万美元的行权价。未平仓合约数据显示出对上行敞口的明确偏好，CoinDesk分析师将14万美元水平视为“伽马墙”，表明做市商将被迫调整头寸，可能影响未来的价格走势。

ETHZilla的反向股票分割旨在与机构投资标准保持一致，使公司能够获得更广泛的成熟资本参与和长期增长。其重点仍然是通过以太坊网络连接传统金融和去中心化金融，增加ETH储备，并引领现实世界资产代币化。然而，即将到来的LayerZero代币解锁可能会带来潜在的供应冲击。随着其7.86%的流通供应进入市场，交易员正在密切关注需求是否能吸收这一涌入，或者是否会导致这种跨链互操作性协议的价格波动。

专家评论

市场分析师普遍认可当前情绪的转变。Presto Research研究主管Peter Chung表示：“我认为比特币正在触底。我预计下一步走势更可能是上涨而非下跌。” XS.com的市场分析师Linh Tran也表达了同样的看法，指出比特币正处于“再积累阶段”，市场情绪稳定且机构需求坚韧，但仍需谨慎。伦敦加密俱乐部的大卫·布里克尔和克里斯·米尔斯强调，“宏观环境正在迅速变化”，流动性指标收紧，美联储似乎接近完成其量化紧缩计划，这可能“在进入2026年下一轮抛物线式上涨之前引发短期修正”。

更广泛的背景

加密货币市场的轨迹仍然受到更广泛宏观经济因素的显著影响。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔已表示量化紧缩（QT）计划的结束“可能正在临近”，但尚未确定具体的降息时间表。美元的强势，DXY指数徘徊在98左右，继续对比特币等非收益资产构成短期阻力。

然而，在全球主要经济体财政纪律日益受到质疑以及中东和东欧地缘政治紧张局势加剧之际，比特币正日益被视为一种非主权储备资产，类似于黄金。英国对加密货币监管采取分阶段和谨慎的态度，例如最近取消对加密ETN的零售禁令，旨在将该国打造为数字资产的全球中心，同时优先考虑消费者保护和金融稳定。这种监管进展，加上持续的机构和企业兴趣，预示着数字资产领域正在走向成熟。