Edgen Crypto·Mar 06 2026, 07:43
关键要点
比特币和股市从地缘政治冲突引发的周初抛售中反弹，但债券市场正在发出谨慎信号。美国国债收益率的上升反映出通胀担忧日益加剧，这导致交易员们缩减了对美联储降息的预期。
- 比特币反弹至7万美元上方交易，在最初跌至6.5万美元后，本周上涨近10%。
- 债券收益率连续四天上涨，10年期美国国债收益率从3.93%升至4.15%。
- 美联储降息预期下降，期货市场目前预计今年两次降息的可能性不到50%，低于冲突前的80%。
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比特币触及7万美元，债券收益率上升预示通胀风险
Edgen Crypto·Mar 06 2026, 07:43
比特币反弹至7万美元，股市趋于稳定
比特币和全球股市在美、以、伊三国军事冲突引发的周初抛售潮后恢复元气。这种领先的加密货币周五交易价格超过7万美元，本周涨幅近10%。此次反弹之前，其经历了一个剧烈波动的时期，价格在周末跌至约6.5万美元，然后到周三又攀升至近7.4万美元。股市也出现了类似的反弹，标普500期货在周二触及6,718点的多周低点后，反弹至6,840点。最初的避险行动是由据报道伊朗在霍尔木兹海峡封锁油轮后油价飙升引发的，但在美国采取措施确保航运通道安全后，市场趋于平静。
债券收益率升至4.15%，与风险资产反弹背道而驰
债券市场正在发出截然不同的信号，表达对经济前景的不安。10年期美国国债收益率连续四天上涨，从3.93%攀升至4.15%。债券价格与收益率呈反向关系，因此收益率上升表明投资者正在抛售政府债券。对货币政策预期高度敏感的两年期国债收益率也从3.37%上升至近3.60%。收益率的这种上行趋势表明，交易员正在为新的通胀压力做准备，这些压力可能源于能源价格冲击的长期化以及美国经济的韧性——近期数据显示ISM服务业指数为56.1，ADP就业报告也超预期地新增了6.3万个就业岗位。
美联储降息可能性跌破50%
风险资产趋于稳定与债券收益率上升之间的紧张关系，正迫使市场迅速重估美联储的政策预期。根据芝商所（CME）美联储基金期货数据，投资者目前认为今年两次25个基点的降息可能性不到50%，这比地缘政治冲突爆发前近80%的可能性大幅下降。债券市场的行为表明，美联储在应对新的通胀风险时，将采取更偏鹰派的路径。
利率市场正在揭示这次反弹中的紧张情绪。韧性经济与通胀性能源冲击之间的冲突，历史上就是那种让美联储更长时间保持按兵不动的局面。
— Wintermute交易员 Bryan Tan
分析师指出，油价冲击的全面影响可能需要数周才能传导至整个经济，这表明收益率可能保持高位，并限制股票和加密货币的进一步上涨。市场参与者现在关注即将发布的非农就业报告，因为一份强劲的报告可能会进一步削弱降息希望，并引入新的市场波动。