K33, makro faktörler ve yüksek kaldıraç nedeniyle Bitcoin'in Eylül ayında 100.000 doların altına düşebileceği uyarısında bulundu.

Executive Summary

K33 Research, Bitcoin (BTC) için Eylül ayında 100.000 doların altında bir düşüş sıkışması yaşanabileceği uyarısında bulunuyor. Bu projeksiyon, tarihsel eğilimlerin, potansiyel makro katalizörlerin ve sürekli vadeli işlemler piyasasındaki yüksek kaldıraçın birleşimine dayanmaktadır.

The Event in Detail

Eylül ayı, tarihsel olarak Bitcoin için zayıf bir ay olmuştur ve ortalama getiriler negatiftir. K33 Research, tarifelerin ve yaklaşan ABD ekonomik verilerinin, özellikle Üretici Fiyat Endeksi (PPI) ve Tüketici Fiyat Endeksi'nin (CPI) yeni bir satış baskısını tetikleyebileceğini vurgulamaktadır. ABD PPI verileri zaten beklentileri aşarak yıllık %3,3'e yükseldi ve Bitcoin'in fiyatında keskin bir düşüşe neden oldu.

Market Implications

Bitcoin sürekli vadeli işlemlerindeki yüksek kaldıraç, iki yılın en yüksek seviyesine ulaşarak 310.000 BTC'yi (34 milyar dolar değerinde) aşarak kripto para biriminin likidasyonlara karşı savunmasızlığını artırmaktadır. K33 Research Direktörü Vetle Lunde'ye göre, bu kaldıraç koşulları, keskin likidasyon kademeleriyle sonuçlanan önceki yaz birikimlerine benzemektedir. Yıllık fonlama oranları %3'ten neredeyse %11'e sıçrayarak fiyat durgunluğu sırasında agresif uzun pozisyonlanmayı işaret etmektedir.

Expert Commentary

"September carries the dreaded nickname because it has delivered the lowest monthly returns for Bitcoin , averaging –3.77% across 12 years from 2013."

Lunde ayrıca, aşağı yönlü baskının yoğunlaşması halinde 101.000 dolar ve 94.000 dolar civarındaki destek seviyelerinin önemli hale gelebileceğini belirtti.

Broader Context

Bitcoin ETF'leri Ağustos ayında 15.399 adet net çıkış gördü ve CME vadeli işlemlerine katılım tarihi düşük seviyelere gerileyerek piyasanın oynaklığa hazır olduğunu gösteriyor. Daha geniş kripto ETF'leri çıkışlarla karşı karşıya kalırken, BlackRock'ın Bitcoin ETF'leri istikrar sağlayıcı bir güç olarak ortaya çıktı. 2025'in 2. çeyreğinde, Bitcoin Federal Rezerv faiz oranı belirsizliği ve enflasyonun ortasında %8 düşmesine rağmen, BlackRock'ın ETF'leri 14 milyar dolarlık giriş çekti. Kripto para piyasası aynı zamanda Federal Rezerv'in para politikası kararlarını etkiledikleri için ABD iş raporlarını da yakından izliyor. Daha düşük faiz oranları genellikle daha fazla likiditeye yol açar ve potansiyel olarak yatırımcıları kripto para birimleri gibi daha riskli varlıklarda daha yüksek getiri aramaya teşvik eder.

2025'in 3. çeyreği kripto trendleri, kurumsal benimsenmenin hızlandığını, ETF'ler tarafından yönetilen 130 milyar dolarlık varlık (AUM) ve şirket hazineleri tarafından tutulan 1,07 milyon BTC ile gösteriyor. Ancak Bitcoin, makroekonomik korkuların ortasında 1,17 milyar dolarlık net çıkışla karşı karşıya kalırken, Ethereum ETF'leri stake getirileri ve düzenleyici netlik sayesinde 2,96 milyar dolarlık giriş gördü.