Edgen Crypto·Mar 30 2026, 20:48周五将有145亿美元的比特币期权到期，这在市场中引发了显著的紧张情绪，交易者正密切关注7.5万美元的价格水平。尽管波动性指标显示这是一次可控事件，但美国和伊朗之间同期存在的地缘政治最后期限为市场增添了不确定性。
比特币市场正聚焦于一场重大的衍生品事件：价值超过145亿美元的期权合约定于周五UTC时间8:00到期。此次结算约占Deribit交易所总未平仓合约的40%，使得市场对7.5万美元的价格水平关注度大增。这个数字代表了“最大痛点”——即最大数量的期权合约将变得毫无价值的行权价，这可能会促使做市商通过对冲操作将现货价格拉向这一水平。
随着比特币交易价格接近7.1万美元，与最大痛点价格之间的差距已成为一个关键焦点。Deribit首席商务官Jean-David Péquignot指出，7.5万美元的水平具有“引力”。该理论认为，大型期权卖方可能会通过其对冲活动影响现货市场，以最大限度地减少其支付义务，这种动态可能会在结算前推高价格。
尽管此次期权到期规模巨大，但衍生品数据显示，交易者正在为一次有序事件而非混乱的价格波动做准备。比特币和以太坊的Deribit波动率指数（DVOL）均下跌了约六点，这种压缩表明市场对即时、爆炸性波动的预期有所降低。健康的比特币看跌/看涨期权比率0.63也支持了这一观点，表明看涨期权多于看跌期权。
衍生品市场的这种相对平静与紧张的地缘政治背景形成了鲜明对比。美国总统唐纳德·特朗普设定的伊朗达成外交协议的最后期限，与期权结算的时间几乎同步。这种巧合增加了一层谨慎情绪，阻碍了激进的突破性押注。分析师还注意到，较高行权价的卖方看涨期权集中，这表明机构交易者在等待宏观不确定性消退的同时，正在限制潜在上行空间以收取溢价。
尽管市场似乎已为一次受控结算做好准备，但专家们正在关注事件本身之后可能发生的情况。一旦期权到期的引力消除，价格可以更自由地波动，这可能会导致周末活动增加。从历史上看，大规模的季度期权到期有时会伴随着显著的价格变动，例如2025年9月的事件之后波动性曾大幅增加。
更有趣的问题或许是之后会发生什么——一旦期权堆积清除，价格往往会找到自己的立足点，周末额外的一些活动也就不足为奇了。
— Nexo分析师Iliya Kalchev。
比特币表现出显著的韧性，在近期股市疲软和地缘政治紧张局势中守住了7万美元的支撑位。这种强势反映了稳健的现货需求和长期持有者的稳定性。目前，交易者正在关注新资金的迹象，例如ETF流入和链上积累，以判断市场在期权到期结束后是否准备好进一步上涨。
