比特币底部信号闪现：盈利供应跌破50%

比特币“盈利供应”跌破50%，呼应历史市场底部

2026年3月26日，一项关键的链上指标预示着市场可能已接近枯竭，因为比特币的盈利供应跌破了50%的水平。这一事件证实，超过半数的比特币持有者目前处于亏损状态。此番下跌发生在一个日益加剧的压力期之后，此前该指标已降至59.5%，当时比特币价格接近其已实现价格——即所有代币的平均成本基础——54,374美元。从历史上看，跌破50%的阈值标志着卖方耗尽的峰值时期，并常常预示着主要的积累阶段，正如2020年新冠疫情引发的崩盘和2022年周期低点期间所见。这些时刻代表着一次市场重置，耐心的买家开始从投降的持有者手中吸收供应。

山寨币市场疲软，SHIB盈利能力跌至3%低点

比特币持有者面临的压力与更广泛的风险规避情绪相吻合，这种情绪对山寨币市场造成了不成比例的影响。交易活动急剧恶化，主要交易所的交易量反映出投资者兴趣明显下降。领先的交易所币安仅处理了77亿美元的山寨币交易量，较此前峰值大幅下降。这种疲软在柴犬币[SHIB]等迷因币中尤为明显，其盈利供应百分比已暴跌至仅3.07%。这种程度的持有者损失表明了深刻的悲观情绪，并预示着资本正从投机性资产中撤离，并可能流向被认为是数字避险资产的比特币。

银行利润推动比特币案例，投资者权衡积累

比特币市场可能触底之际，对传统金融体系的不满为数字资产提供了一个强有力的长期叙事。2025年，美国银行预计从客户那里获取了4340亿美元的净利息收入，通过低存款利率有效地侵蚀了储蓄。这一结构性问题，加上金融科技平台激励投机性、赌场式交易行为的日益增长的趋势，强化了对透明和去中心化替代方案的论证。对于长期投资者而言，比特币目前的链上信号不仅仅是一个技术指标；它们代表着一个基于对现有金融基础设施根本性批判的积累机会。