上市公司 BIT Mining 和 Upexi 扩大了其 Solana 持有量，这突显了企业利用数字资产财资为投资者提供主要加密货币杠杆敞口的日益增长的趋势，从而影响机构需求和市场动态。

执行摘要

上市公司 BIT Mining 和 Upexi 大幅增加了其 Solana (SOL) 代币持有量，这表明建立“数字资产财资”（DATs）的企业策略日益增长。这种方法旨在为投资者提供主要加密货币的杠杆敞口，可能推动机构需求和市场价格，同时引入新的投资工具和相关风险。

事件详情

BIT Mining 宣布额外购买 17,221 SOL，使其总持有量超过 44,000 SOL。截至 2025 年 9 月 10 日，该财资价值约 995 万美元。同时，Upexi 报告持有 2,018,419 SOL，同日价值 4.47 亿美元。Upexi 还指出，自其 Solana 财资策略启动以来，“每股调整后 SOL”增加了 126%，该数字达到 0.0197 或 4.37 美元。Upexi 的 SOL 持有量几乎全部质押，产生约 8% 的收益，相当于每日约 105,000 美元的收入。

财务机制和业务策略

BIT Mining 和 Upexi 扩大 Solana 财资的举动，例证了上市公司积累加密资产的更广泛趋势，这些收购通常通过股票或债务销售进行融资。这种由 MicroStrategy 等公司在 比特币 领域率先采用的策略，涉及利用公开市场获得数字资产敞口。

BIT Mining 正在通过运营验证器和探索其他机会，深化其在 Solana 生态系统中的参与。该公司计划在股东批准后更名为 SOLAI Limited，并已与 Brale Inc. 合作，在 Solana 区块链上推出了以美元计价的稳定币 DOLAI。BIT Mining 董事长兼首席运营官 Bo Yu 表示：“DOLAI 代表了我们对合规、高效、AI 原生稳定币的愿景，它不仅能满足消费者、商家、交易员、开发人员和机构用户的需求，而且有望为下一代 AI 代理驱动的金融互动提供动力。”

采用这种数字资产财资模型的公司通常利用股权发行等融资结构，并可以通过增加杠杆（包括可转换债券）来放大其数字资产持有量的回报。

市场影响和监管环境

上市公司越来越多地采用数字资产财资，可能会显著增加主要加密资产的机构需求，可能影响市场价格，并进一步使加密货币作为企业财资资产合法化。这种趋势引入了可能吸引传统投资者的复杂投资工具。

然而，这一策略存在固有风险。杠杆的使用，虽然在牛市中会放大收益，但在市场低迷时期会使公司面临严重的脆弱性。这种杠杆会降低减震能力，并可能触发追加保证金通知或强制清算，从而可能加剧价格下跌。当 数字资产财资公司 (DAT) 股票从相对于其资产净值的溢价交易转变为折价交易时，管理层可能会面临清算加密资产持有量的压力。

纳斯达克 最近对发行股权为加密货币购买融资的上市公司实施了加强的监管。新措施规定，旨在积累数字资产的新股发行必须获得股东批准，不遵守规定可能会导致交易暂停或退市。这些规定旨在提高透明度和保护投资者，尽管它们可能会给 DATs 的融资带来延迟和复杂性。

不断演变的美国监管格局，包括拟议的加密货币友好型规则制定和国家交易所潜在的加密资产上市，表明加密生态系统正在走向成熟。公司现在面临的挑战是平衡区块链利用方面的战略抱负与严格的合规性、健全的治理和有效的投资者参与。