币安山寨币闪崩，190亿美元加密货币清算事件之中

执行摘要

在突发的全球市场冲击之后，加密货币市场经历了显著的低迷，创纪录的190亿美元清算。币安上的主要山寨币和稳定币，包括ATOM、IOTX、ENJ、USDE、BNSOL和WBETH，在平台上出现了严重的接近零的暴跌，表明在更广泛的市场不稳定期间，这是该交易所特有的问题。此次事件因币安系统过载而加剧，导致流动性不足和连锁清算效应。

事件详情

2025年10月10日UTC时间21:36至22:16之间，币安平台发生了一次前所未有的闪电崩盘，影响了多种数字资产。IoTeX (IOTX)和Cosmos (ATOM)的价格一度暴跌至0.00美元。同样，Enjin (ENJ)的价格也曾暂时跌至0.001美元左右。除了这些山寨币之外，稳定币和封装资产也经历了显著的脱钩：旨在维持1美元锚定的USDe跌至0.66美元；BNSOL（币安的Solana质押代币）暴跌至34.90美元；而WBETH（一种封装的以太坊质押代币）跌至430.65美元。这些在币安上的极端价格波动与它们在其他中心化交易所的估值形成对比，在其他交易所它们基本上保持了市场价值。币安承认，“剧烈的市场活动”导致系统延迟和显示问题，造成账户冻结和用户止损失败。

市场影响

此次币安特有的事件发生在一个更广泛的市场崩溃之中，该崩溃是由前美国总统唐纳德·特朗普宣布对所有中国进口商品征收100%关税引发的，此举震惊了全球市场。这一地缘政治事件引发了加密货币行业的快速抛售，导致24小时内超过190亿美元的杠杆加密头寸被清算。这标志着有记录以来最大规模的单日清算事件，超过了此前的市场危机。大约170万交易者受到影响，仅币安就记录了14亿美元的多头头寸和9.81亿美元的空头头寸被抹去。加密货币总市值从约4.30万亿美元下降到3.74万亿美元，一天内损失了5600亿美元。按市值计算最大的加密货币比特币（BTC）从超过125,000美元暴跌至短暂低于102,000美元。与中心化交易所的表现形成对比，去中心化金融（DeFi）平台，包括Solana和以太坊的Base网络上的平台，在极端市场波动期间表现出稳定性和持续的功能性，处理交易时没有出现显著的中断或坏账。

专家评论

BitMEX联合创始人Arthur Hayes提供了一项关键评估，暗示价格的突然下跌很可能是由主要中心化交易所（CEXs）上与交叉保证金头寸相关的抵押品自动清算触发的。Hayes指出，此类闪崩通常是流动性不足、算法交易和杠杆头寸连锁清算的产物。这些声明表明，自动化清算链而非系统性错误是主要原因。针对广泛出现的问题，币安联合创始人何一和首席执行官Richard Teng发表了公开道歉。何一澄清说，问题源于极端市场波动以及用户涌入量巨大，这给交易所的系统带来了压力。Richard Teng重申了交易所从事件中吸取教训的承诺。币安宣布了一项针对因平台问题直接造成损失的用户的赔偿计划，特别是针对在2025年10月10日UTC时间21:36至22:16之间，以USDE、BNSOL和WBETH作为抵押品，并受到脱钩影响的期货、保证金和贷款用户。赔偿金额基于2025年10月11日UTC时间00:00的市场价格与各自清算价格之间的差额。

更广泛的背景

此次事件凸显了波动性加密货币市场中高杠杆交易固有的风险，并引发了对中心化交易所基础设施稳健性的质疑。尽管币安此前展示了其处理极端情况的能力，每秒处理440万次请求，但近期事件突显了在交易活动空前激增期间维持系统稳定性的挑战。同一时期去中心化平台的韧性提供了比较视角，表明投资者信心可能转向更分布式和透明的金融系统。此次事件可能会促使人们加强对风险管理协议的审查，特别是关于交叉保证金清算流程以及CEX运营中增强透明度的需求。清算规模因外部地缘政治因素而放大，这严酷地提醒人们加密市场对宏观冲击的敏感性以及可靠基础设施的关键重要性。