亚瑟·海耶斯旗下Maelstrom瞄准2.5亿美元私募股权基金，用于加密基础设施收购

执行摘要

亚瑟·海耶斯家族办公室Maelstrom正为其新的私募股权基金募集超过2.5亿美元，旨在收购加密基础设施和数据公司，从而促进更广泛的行业整合。Maelstrom Equity Fund I计划收购四到六家产生现金流的企业，每笔交易的单独投资额从4000万美元到7500万美元不等。此举凸显了Web3行业的持续成熟，其特点是战略性并购活动增加和机构资本流入。

事件详情

由BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯创立的家族办公室Maelstrom正为其首个私募股权基金Maelstrom Equity Fund I寻求募集至少2.5亿美元。该基金由联合创始人Akshat Vaidya和新合伙人Adam Schlegel领导，旨在收购加密生态系统内的成熟企业，特别是专注于“链下”公司，如交易基础设施提供商和分析平台。该战略涉及每笔交易投资4000万美元到7500万美元，目标是收购四到六家中型加密公司。每项收购都将以特殊目的载体（SPV）的形式构建，专门针对产生现金流的业务。Maelstrom的目标是在2026年3月前完成首次募集，并在2026年9月前完成最终募集，寻求包括养老基金、家族办公室和加密投资者在内的机构支持者的承诺。Maelstrom于2023年公之于众，结合了风险投资和私募股权的元素，强调在私募和公开市场上的长期投资组合。

金融机制解析

Maelstrom Equity Fund I的核心金融机制在于通过**特殊目的载体（SPV）**部署每项收购的资本。这种方法使Maelstrom能够充当牵头投资者，为特定目标公司提供重点资本。该基金明确目标是加密基础设施领域内盈利的“链下”实体，如交易基础设施和分析平台，而不是基于代币的项目。该战略旨在以有吸引力的估值收购公司，提高其运营效率和现金流，并在四到五年内完成退出。这种结构化的投资方法反映了在通常波动的数字资产市场中资本配置的纪律性，优先考虑有形现金流资产。

商业战略与市场定位

Maelstrom对收购成熟的、产生现金流的加密基础设施和数据公司的战略重点，使其处于Web3行业整合的显著趋势之中。这一战略反映了行业从投机、炒作驱动的增长转向更具战略性、基础性建设的更广泛转变。该公司的做法与其他旨在叠加能力和构建垂直整合平台的著名收购案例类似。这一趋势的例子包括Stripe以11亿美元收购Bridge，Robinhood以2亿美元收购Bitstamp，Ripple以12.5亿美元收购Hidden Road，以及其以10亿美元收购GTreasury，以及Coinbase与Deribit的29亿美元交易。这些“桥梁”交易，即传统金融和Web2巨头收购Web3能力，以及加密原生领导者创建“超级应用”的案例，说明了构建强大、全栈平台的战略必要性。通过 targeting 关键服务提供商，Maelstrom旨在利用日益增长的机构采用和监管明确性，这些都需要可靠的基础设施。

更广泛的市场影响

Maelstrom Equity Fund I的推出及其对加密基础设施收购的关注，标志着数字资产格局的持续成熟。预计这一举措将促进加密基础设施和数据领域的进一步整合和发展，可能增强投资者对生态系统长期增长前景的信心，特别是对于底层服务提供商。这种复苏的交易活动发生在加密并购交易量显著反弹之际，根据Architect Partners的数据，季度并购交易额在2025年第三季度达到创纪录的100亿美元。市场日益呈现出向“纪律严明的、机构级的资产类别”转变的特点，并得到强劲的风险资本流入的支持。2024年，风险投资家向加密和区块链初创公司投资了约137亿美元，比2023年的107亿美元增加了28%。这笔资本主要用于建设关键基础设施，而非投机性代币。此外，美国GENIUS法案和欧盟MiCA框架等监管框架提供了更高的清晰度，使稳定币发行合法化并促进了公开市场参与，例如Circle Internet于2025年在纽约证券交易所进行IPO，募集了23亿美元。这些发展共同为战略投资和整合创造了肥沃的土壤，反映了机构对该行业日益增长的信心。