山寨币季节终结：机构资金涌向比特币和以太坊

关键要点

根据市场做市商DWF Labs的分析，一场结构性的市场转变正在终结传统的、广泛的山寨币上涨行情。机构投资者越来越多地绕过长尾代币，转而将资金集中投向比特币、以太坊以及代币化真实世界资产（RWA），原因在于流动性稀释以及新型ETF产品的影响。

1. 一个时代的终结： 传统的“山寨币季节”，即大多数山寨币共同上涨的市场动态正在消失，取而代之的是选择性的、特定行业的波动。
2. 资本外逃： 在过去13个月中，超过2090亿美元已从山寨币市场流出，因为机构资本专注于BTC和ETH ETF，后者持续录得净流入。
3. 波动性增加： 大多数山寨币现在被认为是 “高风险投机性资产”，预计将经历更短的炒作周期和更剧烈的价格轮动，其中38%已接近历史低点。