山寨币流失2090亿美元，资金转向比特币

Edgen Crypto·Feb 18 2026, 22:18

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关键要点

在过去的13个月中，山寨币市场经历了显著的资金外流，交易者将资金转移到比特币和稳定币。这种轮换表明在市场盘整期间，资金正向投机性较低的资产转移。

自2025年1月以来，山寨币（不包括以太坊）已累计净流出2090亿美元的卖出量，表明持续缺乏现货买家需求。
在币安上，山寨币交易量占总交易活动的份额从2025年11月的59.2%降至2月中旬的33.6%，而比特币的份额有所增长。
泰达币的市场主导地位已上升至8%，这一水平在历史上与熊市情况和资金流向场外密切相关。

山寨币净卖出压力达2090亿美元

自2025年1月以来，不包括以太坊的山寨币市场已录得高达2090亿美元的净卖出量。这种累计的买卖差异，衡量了中心化交易所的净现货需求，凸显了长达13个月的资金外流时期。如此规模的负值表明持续缺乏稳定的现货买家，反映出对较小加密资产投机需求的深度收缩。该指标追踪的是净流量不平衡，而非价格估值，暗示资金已稳步流出山寨币生态系统，且没有足够的对流来吸收卖出压力。

比特币在币安的交易量份额达到36.8%

资金从山寨币中流出的现象在币安的交易量数据中表现得尤为明显。2月初，当比特币测试6万美元支撑位时，其在交易所总交易量中的份额在2月7日攀升至36.8%。与此同时，山寨币的交易量份额到2月中旬已骤降至33.6%，较2025年11月的59.2%高点大幅下降。分析师指出，这种向比特币的资金轮换是市场调整阶段的常见模式，例如在2025年4月和2022年10月，投资者会将资金集中到市场主要资产中。

泰达币主导地位升至8%，与过去的低迷期相似

进一步强化避险情绪的是，泰达币（USDT）的市值主导地位已达到8%。这一水平与2022年6月至2023年10月期间的高点相似，当时比特币正盘整于熊市低点附近。稳定币主导地位的上升意味着资金正流入美元挂钩资产，而非部署到风险更高的代币中。从历史上看，USDT主导地位的下降曾是看涨势头恢复的早期信号。2024年3月和2025年10月，USDT主导地位的低点（约3.8-4%）与比特币创下历史新高 coincided，这表明当前高企的主导地位水平是市场谨慎情绪的关键指标。