关键要点
流动性大幅收缩已将山寨币交易量推至2022年以来的低点。货币政策收紧和宏观不确定性导致资金流向避险资产,资本转向比特币和稳定币,从而削弱了市场全面反弹的前景。
- 山寨币现货交易量自2025年10月以来在币安等主要交易所暴跌逾八成,从约400亿美元降至仅77亿美元。
- 投资者正将资金投入比特币,因其深度流动性,并转向USDC等稳定币,后者的市值近期已突破800亿美元。
- 2021年式的“山寨币季节”现在被专家认为“结构上不太可能”,他们预计未来的资本轮动将高度选择性,并专注于特定、由论点驱动的叙事。
