Edgen Crypto·Oct 01 2025, 12:09Aleo网络基金会和Paxos Labs推出了USAD，这是一种利用零知识技术实现机构采用的全新隐私保护型稳定币，这可能预示着数字美元市场竞争的加剧。
Aleo网络基金会与Paxos Labs合作，推出了USAD，这是一种与美元挂钩的稳定币，为机构客户设计了集成的隐私功能。USAD建立在Aleo的零知识（ZK）第一层区块链之上，旨在加密敏感的交易细节和参与者身份，解决阻碍区块链技术广泛机构采用的关键隐私空白。这一发展使USAD能够吸引那些在快速扩张的稳定币市场中寻求合规、可编程和私人数字美元的企业。
USAD代表了一种全新的隐私保护型稳定币，它源于Aleo网络基金会与Paxos Labs之间的合作。该稳定币专门构建于Aleo的零知识第一层区块链之上，为钱包地址和交易金额提供端到端加密。Paxos Labs作为嵌入式链上金融的企业基础设施平台，贡献了其发行框架，确保USAD由受监管的机构级资产支持。这种结构旨在提供一种在设计上既安全又私密的数字美元。
据Aleo网络基金会首席运营官Leena Im表示：“隐私是区块链大规模采用中缺失的一环，通过USAD，我们正在证明它可以在可编程稳定币中存在。”她进一步指出：“通过将Aleo的技术与Paxos Labs的发行堆栈相结合，我们正在与企业采取联合的、开放的方式，以表明数字美元既可以被信任并接受监督透明度，同时又能保护用户机密性。” Bhau Kotecha补充说：“与Aleo合作使我们能够将数字美元带入一个新时代，企业可以在其中嵌入从根本上私密、可编程且值得信赖的资金。”
此次发布正值稳定币活动显著激增之际，2024年交易量达到27.6万亿美元。据报道，这一数字超过了Visa和MasterCard合并年交易量的7%以上，表明市场份额正在增长。
Aleo和Paxos Labs推出USAD带来了多项市场影响，特别是对于机构参与数字资产而言。对零知识加密的强调直接解决了传统金融机构历来因隐私担忧而回避利用公共区块链基础设施的问题。通过提供加密交易，USAD旨在促进在需要保密性的场景中使用可编程数字美元，例如企业财务管理或银行间结算。
这一举措有助于加剧稳定币市场内的竞争，该市场目前由Tether (USDT)和Circle (USDC)等实体以及Paxos自己的PYUSD和**Global Dollar (USDG)**主导。USAD通过原生隐私功能实现差异化，可以为那些优先考虑数据保护同时遵守监管框架的机构开辟独特的利基市场。该项目的成功还可以验证ZK技术在敏感金融操作中的应用，从而可能影响未来的稳定币设计以及更广泛的Web3向隐私保护解决方案的发展。
隐私与监管合规的战略结合是USAD设计理念的基础。Leena Im声称“隐私是区块链大规模采用中缺失的一环”，这凸显了行业认为当前的区块链解决方案虽然透明，但可能无法满足机构用户的保密性需求。Im所阐述的“与企业开放合作”表明了一种深思熟虑的战略，旨在将数字美元整合到现有的企业金融系统中，强调信任和透明度以及用户机密性。Bhau Kotecha的评论进一步强化了企业数字货币进入一个私密、可编程且值得信赖的新时代的愿景。
USAD的推出以稳定币日益增长的采用和不断演变的监管格局为背景。美国**《美国稳定币国家创新指导和建立法案》(GENIUS Act)**于2025年7月通过，为稳定币发行人建立了联邦标准。该立法要求美国稳定币发行人由存款机构承保，获得美联储批准，并以实物货币或美国国库券等高流动性资产维持1:1的储备金，并进行定期审计。这种监管清晰度旨在培养信心并推动主流采用。
USAD的隐私优先方法使其区别于现有的稳定币监管挑战，后者通常只关注发行和赎回，而由于链上追踪的局限性，二级市场交易容易受到非法活动的影响。通过在协议层面嵌入隐私和合规性，USAD试图先发制人地解决这些问题，与推动健全、综合监管的监管意图相一致。Aleo被纳入全球美元网络 (GDN)（由Paxos创立的旨在分发USDG的联盟）进一步巩固了其在一个致力于合规和可扩展数字美元解决方案的生态系统中的地位。
