2025年9月11日，21Shares在泛欧交易所巴黎和泛欧交易所阿姆斯特丹推出了100%实物支持的21Shares dYdX ETP (DYDX)，扩大了其欧洲加密资产产品线。

事件详情

2025年9月11日，21Shares AG，一家著名的加密交易所交易产品（ETP）发行商，宣布在泛欧交易所巴黎和泛欧交易所阿姆斯特丹推出21Shares dYdX ETP（DYDX）。这款新产品100%由DYDX代币实物支持，并追踪其表现。该ETP的年管理费为2.5%，ISIN代码为CH1454621793。此次新增使得21Shares在欧洲的产品线达到48种加密资产ETP，总资产管理规模（AUM）达到110亿美元。

财务机制与产品细节

21Shares dYdX ETP通过传统银行或经纪账户为投资者提供DYDX代币的敞口。作为一种实物支持产品，它直接持有标的DYDX代币，这使其与合成复制产品不同。DYDX代币本身是dYdX平台不可或缺的一部分，dYdX是首批提供永续期货合约的去中心化交易所（DEX）之一。这些合约允许用户在不直接拥有标的资产或有到期日的情况下，推测加密货币的价格变动。该平台的设计以向用户分发超过5000万美元的USDC而著称，这与依赖通胀奖励或间接代币回购的模型有所不同。这种方法旨在以透明和可持续的形式提供经常性现金流。

业务战略与市场定位

dYdX ETP的推出符合21Shares在欧洲市场的战略扩张，表明其致力于提供多样化的创新加密产品。这一举措利用了21Shares作为全球开发、发行和管理加密资产ETP的先驱公司之一的既定传统。选择dYdX作为标的资产，凸显了其在去中心化金融领域的重要地位。dYdX平台每周活跃交易者约15,000名，7月份交易量达到77亿美元。去中心化永续合约的总潜在市场预计到年底将达到4万亿美元，表明巨大的增长潜力。迄今为止，dYdX已促成超过1.5万亿美元的累计交易量，占去中心化永续合约交易总额7.2万亿美元的20%以上。此次发布强调了通过受监管的金融工具，去中心化金融协议日益规范化和可访问性。

更广泛的市场影响

受监管的dYdX ETP在主要欧洲交易所上市，有望增加机构和散户投资者对DYDX代币的敞口，从而可能增强其流动性和价格稳定性。这一发展预示着传统金融市场与去中心化金融融合的更广泛趋势，增强了加密资产的合法性和可访问性。Fineqia International Inc.的Matteo Greco等专家指出，ETP投资者对价格的敏感度较低，这有助于市场稳定。这种受监管产品的扩展被视为将DeFi整合到结构化产品中的关键，从而创造新的投资机会并推动数字资产市场的需求。此举进一步弥合了传统金融与去中心化生态系统之间的差距，类似于Valour的ETPs如何通过熟悉的ETF结构提供数字资产访问。

专家评论

Fineqia International Inc.高级合伙人Matteo Greco表示，全球交易所交易产品资产的弹性（8月份连续第二个月保持在2000亿美元以上）表明这些产品带来的稳定性。Greco观察到，ETP投资者比加密原生投资者“对价格敏感度低得多”，这有助于为市场提供稳定性。他还指出ETP领域的潜在催化剂，包括美国证券交易委员会（SEC）批准额外的加密资产，这可能促成新的质押产品，以及欧洲收益策略的演变。Greco强调，将DeFi整合到结构化产品中是创造新投资者机会的关键探索领域。