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执行摘要 本周，加密货币市场将迎来多项替代币的大规模代币解锁事件，特别是 Particle Network (PARTI)、Jupiter (JUP) 和 Nillion (NIL)。这些预定的发布将把大量先前锁定的代币引入流通供应，可能导致抛售压力增加，并加剧相关资产的市场波动性。考虑到某些解锁涉及的流通供应量比例较大，预计整体影响将影响市场情绪。 事件详情 Particle Network (PARTI) 定于 9 月 25 日进行大规模代币解锁，届时 1.82 亿个 PARTI 代币将变得可用。这占当前流通供应量的 78.44%，价值约 3400 万美元。此外，预计在此期间还将解锁 9259 万个 PARTI，相当于总供应量的 9.26%，价值约 1686 万美元。 9 月 24 日，Nillion (NIL) 将解锁 6512 万个代币。该数量占 NIL 流通供应量的 33.37%，市值约为 2140 万美元。 Jupiter (JUP) 定于 9 月 28 日解锁 5347 万个代币。此次发布将使其流通供应量增加 1.75%，价值约为 2772 万美元。 除了这些主要事件之外，SPACE ID (ID)、Sahara AI (SAHARA)、Venom (VENOM)、AltLayer (ALT) 和 SOON (SOON) 也计划在本周进行重要的解锁，这将增加这些项目在市场的整体供应量。 市场影响 代币解锁事件通常与市场波动加剧和潜在价格贬值相关，特别是对于流通供应量大幅增加的代币。数据显示，超过代币流通供应量 1% 的解锁事件历来与显著的价格下跌相关，有时甚至触发 25% 或更多的跌幅。例如，AVAIL 在 2025 年 7 月的一次解锁中，其供应量的 33.56% 被解锁后，平均价格下跌了 25%。同样，SUI 在 2025 年 9 月初一次大规模解锁事件之前，价格下跌了 11%，这表明市场可能会提前消化预期的稀释。 PARTI (78.44%) 和 NIL (33.37%) 的流通供应量解锁比例较高，表明抛售压力加剧的风险较高。虽然 JUP 的解锁在其流通供应量中所占比例较小 (1.75%)，但它仍处于历史上导致显著价格调整的范围之内。预计直接影响将是交易所供应增加，如果没有相应的需求激增，通常会导致价格下行压力。长期影响将取决于新代币持有者的行动，他们是选择持有还是出售其资产，以及每个项目的基础开发进展。 更广泛的背景 代币经济学和归属时间表是加密货币项目设计的关键组成部分，影响市场稳定性和投资者信心。虽然大规模、不频繁的解锁可能会引发突然的价格冲击，但一些项目正在改变其策略。例如，Wormhole 已于 2025 年 10 月 3 日开始转向每两周发布一次代币，摆脱了过时的年度悬崖式解锁。这种方法旨在稳定代币流通并减轻与大规模、突然解锁事件相关的严重抛售风险，从而增强市场信心和协议弹性。然而，本周多个项目的日程安排仍然凸显了较大、不频繁的解锁的普遍性，这需要密切关注市场。OKX 等来源的数据报告称，约 90% 的解锁事件会产生负面价格压力，其中与团队相关的解锁往往尤其有害，例如 ApeCoin 在 2024 年团队解锁后价格下跌了 77%。因此，本周的预定解锁将成为对多个替代币的市场吸收和投资者韧性的考验。
主要的加密市场发展包括Tether受美国监管的稳定币USAT、波卡21亿DOT供应上限，以及超过2亿美元的代币解锁，预示着潜在的市场波动性。 执行摘要 本周，数字资产将受到重大发展的影响，Tether将推出其受美国监管的稳定币USAT，而Polkadot DAO将DOT供应量限制在21亿枚，与此同时，超过2亿美元的代币也将解锁。 事件详情 新的稳定币动态：USDH和USAT Native Markets是Hyperliquid生态系统中的一个团队，已被选定发行USDH稳定币，旨在去中心化Hyperliquid的金融基础设施。在Hyperliquid验证者社区的治理投票后，USDH计划进行测试性发布，并设有限制的铸造和赎回上限。USDH将由现金和美国国债等价物完全支持，链下储备由BlackRock管理，链上储备通过Stripe旗下的Bridge由Superstate管理。该稳定币将在Hyperliquid的HyperEVM网络上发行，储备收益将分配给HYPE回购和USDH分发计划。 与此同时，USDT发行方Tether已推出USAT，这是一种受美国监管的新型美元支持稳定币。USAT旨在遵守GENIUS法案，这是一项最近签署的美国法律，要求稳定币发行方进行严格合规、通过流动资产提供全面储备支持以及每月提交储备报告。Anchorage Digital将发行USAT，储备由Cantor Fitzgerald管理。前白宫加密委员会执行董事Bo Hines已被任命为Tether USAT的首席执行官，这表明其有意直接与美国金融监管机构合作。 波卡的稀缺性模型 Polkadot DAO已批准第1710号公投，将DOT代币的硬上限设定为21亿枚，这与其之前无限供应的模型大相径庭。预计这一变化将使通货膨胀率降低33%，并从2026年3月开始，每两年将质押年化百分比收益率（APR）削减50%。目前有16亿枚DOT在流通，其中近一半已质押，此举旨在引入稀缺性，效仿比特币等模型，并促进长期价值增值。 Polymarket的美国市场重返和估值 据报道，区块链驱动的预测市场Polymarket正准备重返美国市场，估值可能高达100亿美元。此前，该公司于2022年与商品交易委员会（CFTC）达成和解，并收购了佛罗里达州的衍生品交易所QCX。9月，QCX收到了CFTC的无异议函，这实际上授予了Polymarket在美国运营的许可。该公司此前曾因准确预测2024年美国总统大选结果而声名鹊起，据报道，它正在进行一轮由Peter Thiel的Founders Fund领投的2亿美元融资。 以太坊的隐私路线图 以太坊基金会隐私守护者（PSE）团队发布了一份路线图，概述了其将全面的端到端隐私构建到以太坊区块链中的努力。该路线图侧重于三个关键领域：私有写入（使链上操作廉价且无缝）、私有读取（在不泄露身份的情况下启用区块链读取）和私有证明（快速、私有且可访问的证明生成）。该团队计划在11月前展示PlasmaFold功能，以增强隐私传输能力。 即将到来的代币解锁 本周将有价值超过2亿美元的代币进行大规模解锁，其中包括OP、FTN、ZRO、ARB和SEI。这些解锁代表着大量供应涌入市场，这可能会影响这些特定资产的流动性和价格稳定性。虽然崖式解锁通常是更大规模的一次性释放，可能导致供应冲击，但线性解锁会随着时间的推移分配代币，从而平滑市场影响。Sui以超过1.53亿美元的代币释放量领先，尽管它只释放了其总供应量的35.1%。FTN将增加9000万美元，而Aptos和Arbitrum预计将分别解锁约5000万美元和4800万美元。 中国的区块链整合 上海市委书记陈吉宁强调利用区块链技术进行金融风险监测，并促进其在金融机构中的应用。这一指示标志着中国将区块链战略性地持续整合到其金融基础设施中，特别是在供应链金融和风险管理方面。 市场影响 Tether推出USAT和USDH的出现，凸显了美国受监管和机构支持的稳定币日益增长的趋势。这一发展可能会加剧稳定币市场的竞争，并通过解决监管问题，潜在地加速机构对数字资产的采用。GENIUS法案为这些操作提供了框架，预示着美国稳定币监管的清晰度将不断提高。Polkadot DAO限制DOT供应的决定符合稀缺性驱动的经济模型，可能吸引寻求具有可预测供应动态的资产的长期投资者，这与通货膨胀模型形成对比。 Polymarket在获得监管批准和获得可观估值后重返美国市场，凸显了区块链驱动的预测市场日益增长的兴趣和潜力。这可能为其他寻求在受监管司法管辖区内运营的去中心化应用树立先例。以太坊基金会的隐私路线图标志着其战略重点在于增强核心实用性，并通过提供更安全、更私密的交易功能，潜在地扩大机构吸引力。这一举措可以解决对公共区块链数据透明度的担忧。 然而，即将解锁的超过2亿美元的代币对市场稳定性构成了直接挑战。从历史上看，大规模代币解锁会导致抛售压力，影响受影响资产的价格。虽然崖式解锁通常是更大规模的一次性释放，可能导致供应冲击，但线性解锁会随着时间的推移分配代币，从而平滑市场影响。Sui以超过1.53亿美元的代币释放量领先，尽管它只释放了其总供应量的35.1%。FTN将增加9000万美元，而Aptos和Arbitrum预计将分别解锁约5000万美元和4800万美元。 Polymath首席执行官Vincent Kadar表示，成熟投资者正从“解锁焦虑”转向对经济学、采用和治理的更细致评估，这表明这些项目的长期基本面将越来越决定市场反应，而非短期供应冲击。中国推动区块链融入金融风险监测，表明主权国家对该技术的承诺，这可能增强全球对企业区块链解决方案的信心。 更广阔的背景 这些事件共同描绘了一个日趋成熟的加密货币格局，其特点是监管参与度不断提高，对可持续代币经济学的关注，以及持续的技术创新。对受监管稳定币的推动以及区块链与国家金融系统（例如中国）的战略整合，预示着数字资产将更深入地融入传统金融的未来。同时，隐私方面的进步和预测市场的发展反映了Web3核心基础设施和应用层的持续发展。供应侧经济学（代币解锁、DOT上限）和需求侧因素（机构兴趣、监管清晰度）之间的相互作用将仍然是市场表现的关键驱动因素。
SPACE ID is building a universal name service network with a one-stop identity platform to discover, register, trade, manage web3 domains. It also includes a Web3 Name SDK & API for developers across blockchains and provides a multi-chain name service for everyone to easily build and create a web3 identity. （数据来源：Coingecko）
SPACE ID (ID) 的当前价格为 $0.159173，今日down 10.62%。
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SPACE ID (ID) 的完全稀释市值 (FDV) 是 $317.8M