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尽管美国现货加密货币 ETF 批准持续延迟，通过直接投资和资金管理策略流入 Solana 和 Avalanche 的大量机构资本正在推动市场反弹。 执行摘要 加密货币市场正经历着大量机构资本流入特定区块链平台，其中最显著的是 Solana 和 Avalanche。这一趋势的突出特点是大规模融资和企业财库策略。同时，美国证券交易委员会 (SEC) 继续推迟对众多现货加密货币交易所交易基金 (ETF) 申请的裁决，这表明数字资产领域仍存在持续的监管谨慎。 事件详情 Forward Industries, Inc. 完成了一项私募股权 (PIPE) 融资，从包括 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 在内的投资者那里筹集了约 16.5 亿美元。这笔资金将用于建立 Solana 财库策略，旨在收购 SOL 用于营运资金和未来交易。这项战略举措于 2025 年 9 月启动，使 Forward Industries 能够积极管理 SOL 持仓，并受益于 Solana 的质押收益（年化收益率在 4% 到 8% 之间）。该公告发布后，SOL 价格上涨至 215.84 美元，实现每小时 2.4% 和每日 4.55% 的涨幅。此次收购使公司 SOL 财库持仓从总代币供应量的 1.03% 增至 2.6%（按 210 美元价格计算）。 另外，Avalanche 基金会正在就建立两家美国加密货币财库公司进行深入讨论，目标是筹集 10 亿美元。其中一笔交易涉及对一家 Nasdaq 上市公司的私募投资，金额高达 5 亿美元，由 Hivemind Capital 牵头。第二笔交易寻求通过 Dragonfly Capital 赞助的特殊目的收购工具 (SPAC) 筹集 5 亿美元。这些资金旨在以折扣价直接从基金会购买 AVAX 代币，目的是吸引机构参与。消息发布后，AVAX 上涨 10.17% 至 29.11 美元。 尽管有这些进展，SEC 再次推迟了对几项备受关注的加密货币 ETF 申请的裁决。对 BlackRock 的 iShares Ethereum Trust 质押提案和 Franklin Templeton 的 Ethereum 质押修正案的决定现在分别定于 2025 年 10 月 30 日和 2025 年 11 月 13 日。Franklin Templeton 的 Solana 和 XRP ETF 提案的新截止日期为 11 月 14 日。SEC 称需要额外时间来考虑拟议的规则变更。 金融机制和策略解析 Forward Industries 的 PIPE 融资体现了企业实体将数字资产整合到其财库管理中的日益增长的趋势。与传统的现金或债券储备不同，为财库目的收购 SOL 允许通过质押积极参与，直接从底层区块链的经济模型中产生收益。这与通常与 比特币 财库策略相关的简单价值储存方法不同，它提供了一个创收组件。Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 被任命为 Forward Industries 董事长，这强调了与数字资产领域深厚专业知识的战略一致性，旨在利用 Solana 生态系统内感知到的市场低效率。 Avalanche 基金会通过两个不同的企业工具寻求 10 亿美元的融资，这突显了机构采用的多方面方法。通过建立美国境内的财库公司并以折扣价提供 AVAX，基金会旨在激励直接机构投资和对其原生代币供应的很大一部分的控制。这一策略不仅提供即时资本，还促进了真实世界资产 (RWA) 代币化和去中心化金融 (DeFi) 等领域的长期生态系统发展。 更广泛的市场影响 流入 Solana 和 Avalanche 的大量机构资本表明，机构对除 比特币 和 以太坊 之外的特定 Layer 1 区块链技术的信念日益加深。Solana 在过去一个月上涨 24%，其 1160 亿美元的较小市值（相较于 比特币 的 2.2 万亿美元和 以太坊 的 5190 亿美元）表明，这些资金流入可能产生更显著的价格影响。创纪录的 CME Solana 期货未平仓合约达到 14.9 亿美元，进一步表明衍生品市场活动和对冲兴趣的增加。SEC ETF 批准的延迟虽然造成了近期不确定性，但似乎并未阻止机构直接参与底层数字资产。这种分叉的市场反应表明，尽管零售可访问的 ETF 产品的监管明确性尚待解决，但机构投资者正在寻求替代的直接途径来获得敞口。比特币 ETF 持续的净流入，在 2025 年 9 月 10 日总计达到 7.415 亿美元，表明对受监管 比特币 投资产品的持续需求，这强化了对机构加密货币采用的更广泛积极情绪。 专家评论 > 尽管 Solana 经历了逆境周期，但它仍然具有弹性，但市场参与者仍然普遍误解和低估了它。 Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 的这一声明，阐明了某些市场参与者对 Solana 区块链的潜在价值和弹性的看法，即使其市场估值落后于其他主要加密货币。
一群参议院民主党人提出了一项针对美国加密货币市场监管的七大支柱框架，旨在通过两党立法努力建立明确的规则和消费者保护。 执行摘要 十二位参议院民主党人公布了一项全面的七大支柱框架，详细阐述了他们支持美国一项数字资产市场结构法案的条件。这项举措表明民主党愿意与共和党进行两党谈判，为近4万亿美元的全球加密货币市场建立一个持久的监管框架。该提案强调投资者保护，弥补监管漏洞，并遏制潜在的非法金融活动，旨在减少未来的监管不确定性并促进创新。 事件详情 该框架于周二推出，概述了监管美国加密货币市场的详细方法。它提议赋予商品期货交易委员会 (CFTC) 对非证券代币现货市场的新权力，同时建立一个明确的流程来确定数字资产是否属于证券交易委员会 (SEC) 的证券管辖范围。这旨在为该行业提供管辖权明确性。 该框架还强制要求代币发行者披露信息，并呼吁为交易所和托管提供商制定加密货币特定规则。严格的反操纵和消费者保护标准是该提案的核心。此外，所有服务于美国用户的数字资产平台都将被要求在金融犯罪执法网络 (FinCEN) 注册为金融机构，使其遵守银行保密法 (BSA)、反洗钱 (AML) 规则和制裁执行。 去中心化金融 (DeFi) 被认为是非法金融的关键载体，该框架呼吁新的监管工具来防止其滥用。它还寻求禁止稳定币发行者直接或间接支付利息或收益。一个具有政治敏感性的部分针对道德问题，禁止当选官员及其家人在任职期间启动加密项目或从中获利，并强制披露其数字资产持有情况。民主党人呼吁增加对金融监管机构的资助，并确保其规则制定过程中有两党代表。 市场影响 引入这一框架可能为美国加密货币行业带来更可预测的监管，从而可能促进创新和机构采纳。两党合作的努力表明了实现监管明确性的途径，这可以缓解当前市场的不确定性。然而，如果民主党和共和党的提案未能达成共识，可能会延长监管的不确定性，阻碍Web3 生态系统的进一步增长和投资。 专家评论 参议员们在他们的提案中指出： > “数字资产技术有潜力开启新业务并刺激美国创新。但有关数字资产在美国监管框架中的地位问题，却阻碍了创新和消费者保护。” 这种情绪强调了立法意图，即解决一直限制创新和消费者保障的监管空白。关于道德条款，民主党人根据他们的框架声称，当选官员的某些行为已经损害了更广泛的数字资产行业的信心，强调了健全道德规则的必要性。 更广泛的背景 民主党的框架为与共和党的谈判奠定了基础，共和党也提出了自己的市场结构法案草案。两党合作被认为是任何立法在国会通过的关键。目标是建立“明确的行动规则，保护消费者并维护我们的市场”，并确保数字资产不被公职人员用于非法活动或个人谋利。总体目标是定义加密货币如何适应当前或未来的监管框架，从而巩固美国在全球数字资产发展格局中的地位。
印度联邦部长贾扬特·乔杜里持续披露加密投资，凸显印度在数字资产领域持续的监管瘫痪，尽管国内采用率高且人才潜力巨大，但仍助长了不确定性。 执行摘要 印度联邦部长贾扬特·乔杜里披露，其加密货币投资增长了19%，达到25,500美元。这是内阁成员连续第二年披露数字资产持有情况，发生在印度数字资产领域持续的监管真空之中。这种监管惰性继续削弱印度在数字资产领域的潜在全球领导地位，为投资者和企业创造了一个不确定性的环境。 监管格局详情 印度储备银行（RBI）坚持反对全面的加密货币立法，理由是担心正式监管会赋予加密货币“合法性”，并可能将该行业提升为系统性风险。印度储备银行还担心，稳定币的广泛采用可能会碎片化该国强大的统一支付接口（UPI）系统。尽管存在这些担忧，一份政府文件承认，鉴于监管清晰度有限，目前印度人在加密货币中投资的45亿美元不会对金融稳定构成系统性风险。然而，这种缺乏明确监管的情况导致了行业领导者所描述的官僚机构内部的“所有权危机”，阻碍了统一监管框架的制定。 压力之下，印度最高法院对联邦政府迟迟不建立监管框架表示强烈不满，警告称这种立法真空导致了广泛的滥用和金融不当行为。法院此前呼吁对数字货币制定明确的政策方向，强调鉴于数字资产在全球金融中日益增长的重要性，迫切需要监管。 投资者情绪与税收 印度知名加密投资平台Mudrex最近一项涉及9000多名参与者的调查显示，公众对监管明确性有显著需求。调查发现，93%的受访者支持加密货币监管，其中56%主张建立包括投资者保护在内的完整框架。然而，84%的参与者认为目前对加密货币收益征收30%的税费与其他资产类别相比不公平，其中66%认为这是最大的投资障碍。其他重大担忧包括无法抵消亏损以及与1%源头扣税（TDS）相关的问题。近90%的投资者表示，如果政府政策变得更清晰，他们将增加投资，这凸显了政策与资本流动之间的直接联系。 市场影响与人才流失 长期的监管瘫痪带来了重大的经济影响。据估计，通过将稳定币整合到国际支付流中，印度每年可节省680亿美元，但由于政策不作为，这一机会目前未能实现。监管确定性的缺乏也加速了“人才流失”，估计80-85%的印度顶级加密人才已迁往国际。这种人才外流，加上谨慎的市场情绪，阻碍了外国投资和印度加密行业内部的创新。专家强调，明确的监管和税收明确性对于防止进一步的资本外逃以及巩固印度作为领先金融科技中心的地位至关重要。 全球背景与未来展望 在全球范围内，其他主要经济体正在积极为数字资产制定全面的监管框架。美国已颁布GENIUS法案，为“支付稳定币”提供了框架，要求1:1储备支持并禁止对持有量支付利息。同样，欧盟的MiCA法规已逐步推出，稳定币条款已生效。这些国际进展凸显了印度日益孤立的监管立场。摩根大通全球研究等机构的预测显示，全球稳定币市场有望达到5000亿至7500亿美元，更雄心勃勃的预测表明到2028年发行量可能达到10万亿美元。尽管印度连续三年位居Chainalysis全球加密货币采用指数榜首，但其内部监管挑战阻碍了其充分利用这一新兴全球数字金融格局的能力。
一头加密货币巨鲸战略性地将420万美元从PEPE和PENDLE轮换到ENA和AAVE，这预示着市场情绪可能发生转变。 执行摘要 一头著名的加密货币巨鲸（地址为0x3737）执行了一项战略性投资组合轮换，出售了PEPE和PENDLE，购入了ENA和AAVE。区块链分析公司Lookonchain密切监控了这些交易，其中包括出售3887.2亿枚PEPE代币（价值384万美元）和75413枚PENDLE代币（价值35.5万美元），随后购买了4831枚AAVE代币（价值158万美元）和309万枚ENA代币（价值225万美元）。此举表明市场情绪可能正在从迷因币和注重收益的资产转向成熟的DeFi协议和新兴的第二层解决方案。 事件详情 在16小时内，这头被识别为0x3737的巨鲸执行了以下交易： 以约0.00000988美元的平均价格出售了3887.2亿枚PEPE代币，总计384万美元。 以4.71美元的平均价格出售了75413枚PENDLE代币，总计35.5万美元。 以327.2美元的平均价格购买了4831枚AAVE代币，耗资158万美元。 以0.728美元的平均价格购买了309万枚ENA代币，总计225万美元。 总销售额约为420万美元，而总购买额为383万美元，剩余约37万美元的未分配资金。PEPE约占销售额的91.5%，ENA约占购买额的58.7%。 市场影响 这头巨鲸决定减少对以高波动性著称的PEPE以及在DeFi领域面临日益激烈竞争的PENDLE的敞口，这表明其采取了规避风险的方法。转向领先的借贷协议AAVE以及与Ethena合成美元生态系统相关的ENA，表明其偏好基本面更强的资产。PEPE的大规模抛售可能导致波动性增加和潜在的下行压力，如果其他巨鲸也效仿的话。已观察到ENA的交易量增加，在过去24小时内飙升超过20%，表明短期内存在潜在收益。 专家评论 > “此举凸显了市场情绪的潜在转变，交易员正从迷因币和注重收益的资产转向更成熟的DeFi协议和新兴的第二层解决方案，”Lookonchain表示。 加密货币分析师Altcoin Sherpa指出，ENA显示出强劲的势头，尽管可以在当前水平附近考虑获利了结，但中期趋势仍保持积极。Finish表示，“1.1美元以下的一切都便宜，是时候创造一个新的ATH了。” 更广阔的背景 Ethena（ENA）显示出显著增长，一头巨鲸质押了900万枚ENA代币，价值977万美元。总的来说，该交易员在Ethena上质押了1565万枚ENA代币，目前价值1694万美元。ENA目前价格为0.84美元，24小时交易量为14.4亿美元，日收益达到9%。币安最近上线了USDe，总锁定价值（TVL）超过130亿美元，提振了围绕Ethena生态系统的情绪。 分析师预计ENA的潜在上涨目标为1.25美元、2.60美元、4.00美元和5.00美元+。
Pendle is a protocol that enables the tokenization and trading of future yield. With the creation of a novel AMM that supports assets with time decay, Pendle gives users more control over future yield by providing optionality and opportunities for its utilization. （数据来源：Coingecko）
Pendle (PENDLE) 的当前价格为 $5.28，今日up 1.92%。
Pendle (PENDLE) 的每日交易量为 $63.3M
Pendle (PENDLE) 的当前市值是 $891.2M
Pendle (PENDLE) 的当前流通供应量是 168.8M
Pendle (PENDLE) 的完全稀释市值 (FDV) 是 $1.4B