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威富集团旗下北面品牌因成本上涨将生产从土耳其迁出 美国服装鞋履巨头威富集团（NYSE: VFC），即北面的母公司，正在对其制造业务进行重大的战略调整。该公司正将北面约80%的生产从土耳其迁往成本较低的越南和孟加拉国，此举旨在缓解不断上涨的制造成本。这一决定将影响其主要的土耳其供应商Gelisim Tekstil，并反映了全球服装行业供应链再优化的更广泛趋势。 生产转移详情 此次战略调整的核心涉及大幅减少对长期土耳其供应商Gelisim Tekstil的订单。Gelisim Tekstil曾是北面全球最大的生产商之一，也是其在欧盟内最重要的供应商，但现在预计其每年来自北面的订单价值将从约3000万欧元骤降至400万至500万欧元之间。这一大幅削减意味着，在之前估计生产的400万件产品中，只有40万至50万件将留在土耳其制造商处。Gelisim Tekstil董事会主席Mustafa Akcay证实了这一转变，他表示：“从去年开始，他们决定转向孟加拉国和越南。约10%-20%的生产将保留。” 土耳其成本驱动因素分析 威富集团做出这一决定的动因直接源于土耳其生产成本的急剧上升。在过去三年中，该国经历了最低工资302%的飙升和通货膨胀290%的攀升。相比之下，同期美元兑土耳其里拉的汇率仅上涨了132%。这种差异使得土耳其的生产成本以美元计算时实际上翻了一倍多，使其在全球范围内失去竞争力。Akcay详细阐述了这一挑战： > “2023年，劳动力成本上涨了110%，而汇率上涨了50%。我们容忍了纱线价格的差异。但在随后的几年里，劳动力成本仍然远高于汇率，这使得我们甚至比欧盟更昂贵。” Gelisim Tekstil副主席Vedat Yavuz证实，尽管Gelisim Tekstil在质量和及时交付方面享有盛誉，但北面的搬迁决定“纯粹是出于价格原因”。 更广泛的背景和市场影响 此次生产转移的连锁反应超出了Gelisim Tekstil。土耳其纺织业作为一个整体正面临着严峻的竞争力危机。土耳其出口商大会（TIM）的数据显示，2024年纺织和原材料部门出口略微下降0.6%至95亿美元，成衣出口下降6.9%至179亿美元。该行业基于成本的竞争力指数在2025年第一季度暴跌至86.15，创下十年来的最低水平。因此，土耳其服装产品现在比东亚产品贵约60%，比北非同类产品贵约45%。这导致了巨大的生产损失，土耳其服装制造商协会（TGSD）报告称，两年内损失了46亿美元，2024年前四个月有1270家公司倒闭，导致20700个工作岗位流失。 对于Gelisim Tekstil而言，直接影响是月度产能利用率急剧下降，已从2022年的100万件降至目前的40万至50万件。该公司目前雇佣1200名员工，面临着裁员一半的前景，正如Akcay所说： > “我们目前有1200名员工。如果事情没有像我们希望的那样发展，我们可能会与一些员工分道扬镳。我们将收缩。从明年5月开始，员工人数可能会减少一半。” 该公司的出口收入在2022年为9000万美元，2023年降至5000万至6000万美元，预计到2025年仍将保持类似水平。如果没有新的合作伙伴关系，Gelisim Tekstil预计明年将萎缩50%。 从威富集团的角度来看，此举是其更广泛的“重塑”转型计划不可或缺的一部分。该公司目标是到2025财年中期实现3亿美元的年化成本节约，并目标中期净营业收入扩大5亿至6亿美元。北面品牌已被确定为威富集团的关键增长动力，表现出持续的积极势头，包括在26财年第一季度在亚太地区需求和产品创新推动下实现6%的增长。成本削减措施预计将提升该品牌在威富集团投资组合中的盈利能力。 展望未来 北面的搬迁凸显了全球服装供应链中的重大重组。主要品牌越来越重视成本优化和供应链弹性，导致对制造足迹的持续重新评估。对于威富集团而言，这一转变预计将有助于提高北面（其投资组合中的关键品牌）的利润率和运营效率。 反之，土耳其纺织业的挑战可能会持续存在，特别是考虑到持续的通胀压力和工资上涨。该国的纺织制造商将需要通过探索新的市场机会、提高效率或转向更高价值的生产来适应，以抵消对成本敏感订单的流失。此次事件也为新兴市场生产商提供了一个更广泛的警示，即宏观经济不稳定对全球竞争力的影响。
威富集团以 6 亿美元剥离 Dickies 品牌 威富集团（NYSE:VFC），是 Vans、The North Face 和 Timberland 等品牌背后的全球服装和鞋类公司，宣布达成协议，将其 Dickies 工装品牌以 6 亿美元现金出售给 Bluestar Alliance。公告发布后，威富集团股价在早盘交易中下跌了 2.9%。 交易详情和战略背景 该交易预计将于 2025 年底完成，是 威富集团 正在进行的“重塑”战略的重要组成部分。 威富集团 最初于 2017 年以 8.2 亿美元收购了 Dickies。然而，这个百年历史的工装品牌近年来遇到了重大的运营挑战和收入下降。在 2022 财年收入跃升 19% 达到 8.377 亿美元之后，Dickies 的销售额在截至 2025 年 3 月 29 日的财年中同比下滑 12%，降至 5.421 亿美元，约占 威富集团 总收入的 6%。 威富集团 首席执行官 Bracken Darrell 阐述了此次出售背后的战略必要性，他表示：“此次交易将使我们能够降低净债务水平，并将在备考基础上增加我们的增长。”此次出售所得款项将用于减少 威富集团 的负债，截至 2025 年 6 月，该负债为 88 亿美元。此次资产剥离是在 2024 年出售 Supreme 和 2021 年出售 Eagle Creek 等其他近期资产出售之后进行的，因为该公司正专注于其表现更好的品牌。 市场反应和债务管理 尽管 威富集团 将此次资产剥离积极地描述为旨在减少债务和增强财务灵活性的举措，但市场反应持怀疑态度，表现为股价下跌。这种情绪表明投资者可能对此次出售的即时影响或公司更广泛的财务轨迹感到担忧。 威富集团 的债务水平仍然是分析师关注的焦点。该公司已将其净债务比上一年减少了 14 亿美元，即 20%，但即使在出售 Dickies 之后，其净债务预计仍将保持在 40 亿美元以上。管理层已将债务削减列为优先事项，目标是在 2028 财年将净杠杆率降至 2.5 倍以下。预计 6 亿美元的现金注入将有助于解决即将到期的债务，特别是 2026 年 3 月到期的 5 亿欧元票据。 分析师评论和展望 分析师对 威富集团 的战略举措提出了不同的看法。Williams Trading 在公告发布后重申了该股票的“卖出”评级，反映了持续的担忧，而 Telsey Advisory Group 则维持了“市场表现”评级。相比之下，Baird 在 2025 年将 威富集团 评级上调至“跑赢大盘”，理由是品牌业绩改善和有利的成本趋势，这表明专家对该公司扭亏为盈努力的长期有效性存在分歧。 威富集团 股价表现出显著波动，在过去一年中经历了 31 次超过 5% 的波动。自年初以来，该股票已下跌 33.8%，交易价格为每股 14.25 美元，比 2025 年 1 月观察到的 52 周高点 26.93 美元低 47.1%。这一表现凸显了该公司在重拾投资者信心方面面临的挑战。 展望未来，投资者将密切关注 威富集团 在债务削减方面的进展、实现其杠杆目标的能力以及 Vans 的持续扭亏为盈努力。该公司预计 2026 财年第二季度收入在汇率中性基础上将下降 4%-2%，毛利率预计将保持在 52.2% 左右。成功执行其投资组合优化战略和重振其核心品牌对于 威富集团 未来的财务健康状况和股票表现至关重要。
Mr. Bracken Darrell 是 VF Corp 的 President，自 2023 加入公司。
VFC 的当前价格为 $14.71，在上个交易日 increased 了 1.95%。
VF Corp 属于 Textiles, Apparel & Luxury Goods 行业，该板块是 Consumer Discretionary
VF Corp 的当前市值是 $5.7B
据华尔街分析师称，共有 22 位分析师对 VF Corp 进行了分析师评级，包括 5 位强烈买入，5 位买入，15 位持有，3 位卖出，以及 5 位强烈卖出
看起来VFC正在经历一次现实的考验，匿名人士。今天股票下跌是因为出售Dickies品牌获得6亿美元的最初兴奋感已经消退，而Stifel的一位关键分析师决定泼冷水，将股票评级下调至“持有”。
VFC的价格走势是一个典型的“买消息，卖事实”的情况，结合了基本面的变化和技术信号。以下是关键信息：
主要催化剂：出售Dickies品牌
逆转原因：为什么今天下跌
数据分解
因此，虽然出售Dickies是一个积极的步骤，但市场似乎认为这不是灵丹妙药。请密切关注16.50美元的阻力位。
说实话，与其被分析师的言论割肉，你可能更应该关注Edgen Radar上聪明资金的实际动向。