USA Rare Earth Inc (USAR) Price

美国稀土公司通过收购不常见金属公司推进“从矿到磁”战略

美国稀土公司收购不常见金属公司，强化非中国供应链 美国稀土公司 (USAR) 已与英国稀土金属及合金生产商 不常见金属公司 (LCM) 签署最终协议，对其进行收购。此次战略性收购旨在加速 USAR 的“从矿到磁”战略，建立一个完整且独立的非中国稀土供应链。 事件详情 2025年9月29日，美国稀土公司 (USAR) 宣布以 1亿美元现金 和 674万股USAR普通股 的对价收购 不常见金属公司 (LCM)。根据每股 15.00美元 的参考投资价格，此次交易价值约为 2.01亿美元。同时，USAR 从现有股东那里获得了 1.25亿美元的普通股权投资，价格同样为每股 15.00美元，提供了关键的资本支持。 LCM 被认为是世界上最成熟的非中国稀土金属及合金生产商。LCM 在 英国柴郡 拥有一个 67,000平方英尺 的设施，专门生产关键稀土金属，例如 钐、钐钴、钕镨、镝 和 鋱。其独特的能力包括处理开采和回收材料，使其成为唯一经过验证的商业规模稀土金属及合金西方生产商。此次交易预计将于 2025年第四季度 完成，但需满足惯例成交条件。 市场反应分析 此次收购显著提升了 USAR 在全球稀土市场的战略地位。通过整合 LCM 既有的金属和合金生产能力，USAR 立即获得了成熟的客户群和专业知识，大大缩短了其商业可行性实现的时间表。预计这种整合将加速收入生成，而不是需要多年的内部开发才能建立类似能力。 从财务角度来看，1.25亿美元的股权投资 尤其值得关注。这笔注资直接解决了 USAR 财务报表（2025年第三季度）中提及的此前对其持续经营能力的“重大疑虑”，提供了必要的运营资金。尽管 USAR 在2025年第二季度报告净亏损 1.43亿美元（相比2025年第一季度净收益 5183万美元），但截至2025年第二季度末，该公司保持了 1.218亿美元 的现金余额，截至2025年8月7日增至 1.281亿美元。 此次交易为竞争对手设置了有意义的进入壁垒，巩固了 USAR 在稀土领域有限非中国竞争下的防御性市场地位。收购 LCM 独特能力的战略价值，该能力历史上一直由中国实体主导，突显了此次垂直整合的关键性质。 更广泛的背景与影响 收购 LCM 使 USAR 成为唯一一家拥有完整“从矿到磁”供应链的西方公司，这是一个关键的发展，因为中国目前占全球稀土元素加工产能的 92%。此举与西方政府日益增长的倡议（包括 美国国防部 (DOD) 的倡议）相一致，旨在将关键矿产供应链转移到本土，以确保国家和能源安全。LCM 已持有既定的国防合同，包括最近的 DLA 奖项，并与英国、法国、美国、日本和澳大利亚等盟国政府保持关系。 合并后的实体将利用 LCM 的能力供应 USAR 计划中的 5,000吨俄克拉荷马磁铁工厂，该工厂预计将于 2026年第一季度 投产。初步产品出货量预计在 2026年 达到 200-400吨，而预期市场需求为 5,000-7,000吨。USAR 已签署 12份谅解备忘录和合资协议，代表每年约 300吨 的产量，并拥有超过 70家潜在客户（航空航天、国防、数据中心和汽车领域）的超过 2,000吨 的高置信度管道。 此外，LCM 处理回收稀土氧化物的能力为稀土供应链中的可持续制造实践提供了重要途径。 展望未来 虽然此次收购显著降低了 USAR 供应链的风险，并为增长提供了坚实的基础，但投资者将密切关注 LCM 成功整合到 USAR 运营中。潜在的挑战包括整合风险和获得交易监管批准的延迟。未来扩张和实施所需的巨额资本也将仍然是关注的焦点。然而，凭借其全面的“从矿到磁”供应链和强大的政府支持，美国稀土公司 有望成为全球稀土行业的关键参与者，减少西方对外部供应商关键材料的依赖。未来几个季度的经济报告和关键矿产政策决定将是重要的关注因素。