Ur-Energy Inc (URG) Price

Energy Fuels 在上半年营收下降和价格飙升中应对铀市场动态

市场概览 美国铀生产商 Energy Fuels Inc. (UUUU) 报告称，2025 年上半年营收大幅下降，这主要归因于铀销售量的减少。然而，该公司在价格上涨的环境中战略性地保留了大量铀库存，这使其能够利用看涨市场，该市场已看到铀期货价格攀升至每磅 83 美元以上，达到近一年来的最高水平。 2025 年上半年业绩和战略库存管理 Energy Fuels 在 2025 年上半年录得 2100 万美元 的营收，比去年同期下降了 38%。这一下降主要是由于铀销售量减少，该公司仅以每磅 77 美元 的平均价格在现货市场销售了 50,000 磅 铀。这与 2024 年上半年以每磅 84.76 美元 的加权平均价格销售的 400,000 磅 形成对比。销售量的减少是保留铀库存的蓄意策略，预期市场价格将回升。 截至 2025 年 6 月 30 日，Energy Fuels 持有大量铀库存，共计 1,875,000 磅。其中包括 725,000 磅 成品铀、1,100,000 磅 矿石和原材料，以及 50,000 磅 在制品。重矿物砂的收入提供了部分支持，在六个月期间贡献了 1582 万美元。 2025 年第二季度，该公司报告净亏损 2181 万美元，或每股普通股 0.10 美元，较第一季度的 2632 万美元 净亏损有所改善。截至 2025 年 6 月 30 日，Energy Fuels 保持稳健的财务状况，拥有超过 2.5 亿美元 的流动资金且无债务，这得益于现金、有价证券和库存。 铀市场复苏与需求驱动因素 铀市场经历了显著复苏，美国期货价格在 2025 年 9 月飙升至每磅 83 美元 以上。此次反弹主要归因于实物铀基金（如持续收购黄饼的 Sprott）和 英国 Yellow Cake（专门为铀收购筹集了 1.25 亿美元）的重新兴趣。在过去一个月中，铀价格上涨了 10.44%。 供应侧限制也助长了价格上涨的压力。Cameco 等主要生产商由于运营延迟而下调了年度生产指导，而 Kazatomprom 则表示未来一年的产量将减少 10%。全球市场正面临日益扩大的供应缺口，目前的生产量仅能满足反应堆需求的约 80-90%。 在去碳化努力和对能源安全重新关注的推动下，对铀的需求正在加速。全球各国政府正在实施支持核电的政策。美国 计划增加其战略铀储备，并目标到 2050 年将其核电容量翻两番达到 400 GW。同样，印度 目标到 2047 年实现 100 GW 的核电容量。美国 和 英国 还签署了 技术繁荣协议，以加快反应堆审批并减少对俄罗斯浓缩铀的依赖。 此外，人工智能 (AI) 革命不断升级的电力需求正在创造新的消费类别。Amazon Web Services 和 Microsoft 等公司正在探索核能解决方案，包括小型模块化反应堆 (SMR)，为数据中心供电。 行业整体表现和专家展望 尽管短期收入有所下降，但 Energy Fuels 的股价已大幅上涨，年初至今上涨 225.8%。这一表现表明铀和核能行业的整体市场乐观情绪。 该领域其他公司也受益匪浅。Cameco (CCJ) 报告称，2025 年上半年铀收入增长了 27%，这得益于更高的销售量和实现价格。专注于浓缩铀的 Centrus Energy (LEU) 的股价年初至今上涨了约 295%，同比增长超过 450%，这反映了其在用于先进反应堆的高丰度低浓铀 (HALEU) 生产中的独特地位。 分析师普遍看好铀价的未来走势。摩根大通 2025 年 9 月 23 日的一份报告强调了市场日益紧张的现实，指出核能复兴和人工智能革命带来的爆炸性需求以及供应瓶颈。美国银行 预计 2025 年铀价将达到每磅 90-100 美元，到 2026 年可能攀升至每磅 135 美元。Ocean Wall 分析师 Ben Finegold 预测 2025 年价格将在每磅 95-100 美元 之间，并可能在 2026 年“远超每磅 100 美元”，这得益于科技行业的需求和持续的供应限制。 展望未来 Energy Fuels 战略性地定位自己，以利用铀价的持续复苏。该公司预计 2025 年第三季度销售 140,000 磅 铀，第四季度销售 160,000 磅 铀，并预计 2026 年销售 620,000 至 880,000 磅。其 White Mesa Mill 在 2025 年第二季度生产了 180,000 磅 成品 U3O8，这有助于预计 2025 年成品 U3O8 的总产量达到 1,000,000 磅。 铀需求的长期前景依然强劲，这得益于全球对去碳化的承诺、核电基础设施的扩张以及 SMR 和 AI 数据中心等新需求载体的出现。投资者将继续监测政府政策发展、全球生产更新以及主要参与者的库存变动，因为这些因素将塑造铀市场的未来。