Niềm tin người tiêu dùng suy yếu khi triển vọng kinh tế xấu đi, dẫn đến sự sụt giảm trong các ngành cụ thể
Tổng quan thị trường: Suy giảm trên diện rộng trong bối cảnh lo ngại kinh tế
Ngày 7 tháng 10 năm 2025, một số công ty đại chúng đã trải qua sự sụt giảm đáng kể về giá cổ phiếu trong phiên giao dịch buổi chiều. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi công bố dữ liệu kinh tế đáng lo ngại, cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng cao và triển vọng thị trường lao động xấu đi, cùng với những cảnh báo về một cuộc suy thoái tiềm ẩn trên nhiều tiểu bang và việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa liên tục. Bản chất rộng lớn của sự sụt giảm, ảnh hưởng đến các lĩnh vực đa dạng nhạy cảm với chi tiêu tiêu dùng, đã nhấn mạnh sự lo ngại rộng khắp của nhà đầu tư về quỹ đạo kinh tế.
Áp lực kinh tế gia tăng: Lạm phát và suy thoái thị trường lao động
Cuộc khảo sát kỳ vọng người tiêu dùng tháng 9 năm 2025 của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã tiết lộ một sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý hộ gia đình. Kỳ vọng lạm phát trung bình một năm tới đã tăng lên 3,4% từ 3,2% vào tháng 8, trong khi kỳ vọng năm năm tới tăng lên 3,0% từ 2,9%. Đặc biệt đáng lo ngại là sự tăng vọt trong kỳ vọng giá lương thực trung bình một năm tới lên 5,8%, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023, và kỳ vọng giá thuê lên 7,0%.
Đồng thời, triển vọng thị trường lao động cũng cho thấy dấu hiệu suy yếu. Kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trung bình một năm tới đã giảm 0,1 điểm phần trăm xuống 2,4%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Kỳ vọng thất nghiệp trung bình, đại diện cho khả năng tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ tăng cao hơn trong một năm, đã tăng 2,0 điểm phần trăm lên 41,1%. Khả năng mất việc làm trong 12 tháng tới cũng tăng 0,4 điểm phần trăm lên 14,9%, vượt quá mức trung bình 12 tháng trước đó là 14,1%. Những số liệu này tổng thể vẽ nên một bức tranh về sự tăng trưởng dễ bị tổn thương về kinh tế cho người tiêu dùng.
Cảnh báo suy thoái và đóng cửa chính phủ
Thêm vào sự bất an kinh tế, Mark Zandi, Nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, đã đưa ra cảnh báo rằng 22 tiểu bang đang cho thấy những dấu hiệu rõ ràng về suy thoái, đặt nền kinh tế Hoa Kỳ rộng lớn hơn vào một vị trí bấp bênh. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, bắt đầu vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, càng làm trầm trọng thêm tâm lý thị trường. Việc đóng cửa được ước tính sẽ khiến nền kinh tế thiệt hại khoảng 400 triệu đô la mỗi ngày tiền lương bị mất của các công chức liên bang bị buộc nghỉ việc, có khả năng lên tới 11 tỷ đô la trong khoảng thời gian bốn tuần. Sự bế tắc chính trị đang diễn ra này đe dọa đè nặng lên thu nhập và sức mua, làm gián đoạn hoạt động kinh tế rộng lớn hơn và làm tăng sự không chắc chắn chung của thị trường.
Sự sụt giảm theo ngành cụ thể phản ánh sự lo ngại rộng rãi hơn
Những lo ngại về kinh tế vĩ mô đã chuyển thành sự sụt giảm rõ rệt đối với các công ty phụ thuộc nhiều vào chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng. Vào ngày 7 tháng 10 năm 2025, cổ phiếu của Paramount (PSKY) đã giảm 3,2%, Caesars Entertainment (CZR) giảm 4,2%, Strategic Education (STRA) giảm 5%, Target Hospitality (TH) giảm 4,3%, và Frontdoor (FTDR) giảm 2,7%.
Sự sụt giảm trên các lĩnh vực đa dạng này—truyền hình, hoạt động sòng bạc, dịch vụ giáo dục, du lịch và dịch vụ tiêu dùng chuyên biệt—cho thấy một phản ứng thị trường rộng lớn đối với những lo ngại kinh tế vĩ mô hơn là các vấn đề cụ thể của công ty. Các ngành này vốn nhạy cảm với sự lên xuống của niềm tin người tiêu dùng và sức khỏe kinh tế. Cụ thể đối với Strategic Education (STRA), mặc dù cổ phiếu của công ty thường không biến động (chỉ có bốn lần biến động lớn hơn 5% trong năm qua), nhưng mức giảm 5% cho thấy thị trường coi tin tức kinh tế gần đây là có ý nghĩa. Trong quý 2 năm 2025, công ty đã báo cáo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn 2,9% so với cùng kỳ năm trước nhưng lợi nhuận hoạt động giảm đáng kể, mặc dù vượt kỳ vọng của các nhà phân tích về EPS và EBITDA. Strategic Education đã giảm 12,9% kể từ đầu năm, giao dịch ở mức 80,49 đô la mỗi cổ phiếu, thấp hơn 22,2% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 103,46 đô la từ tháng 2 năm 2025.
Hàm ý và triển vọng thị trường
Sự sụt giảm tập thể của các cổ phiếu này nhấn mạnh sự thận trọng cao độ của nhà đầu tư do triển vọng kinh tế xấu đi. Sự kết hợp của kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng cao, triển vọng thị trường lao động xấu đi với những lo ngại ngày càng tăng về mất việc làm và giảm tăng trưởng thu nhập, cùng với việc chính phủ đóng cửa liên tục trực tiếp đe dọa sức mua và chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng. Môi trường này tạo ra những thách thức đáng kể cho các ngành công nghiệp hướng tới người tiêu dùng như giải trí, du lịch và giáo dục.
Tâm lý thị trường hiện đang được đặc trưng là giảm giá với biến động cao dự kiến khi các nhà đầu tư xem xét các tác động của các chỉ số kinh tế này. Mặc dù một số nhà phân tích cho rằng giá giảm đáng kể có thể tạo cơ hội mua vào cho các cổ phiếu chất lượng cao, nhưng tương lai gần cho thấy một giai đoạn thận trọng tiếp tục, đặc biệt trong các lĩnh vực gắn liền với nhu cầu do người tiêu dùng điều khiển, cho đến khi có những dấu hiệu rõ ràng hơn về sự ổn định kinh tế. Việc giải quyết việc đóng cửa chính phủ và các bản phát hành dữ liệu kinh tế tiếp theo sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong những tuần tới.
