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Roblox Corporation 公佈 2025 年第一季度強勁業績，推動股價上漲 Roblox Corporation (NYSE:RBLX) 於 2025 年 5 月 1 日發佈了 2025 財年第一季度強勁的財務和運營業績報告。報告強調了其主要用戶參與度和變現指標的顯著再加速，以及盈利能力的顯著改善，這些共同推動了公司股價的顯著上漲。 2025 年第一季度詳細業績概覽 在 2025 財年第一季度，Roblox 報告收入為 10.352 億美元，同比增長 29%，按固定匯率計算增長 30%。作為平台虛擬經濟關鍵指標的預訂量達到 12.067 億美元，同比增長 31%，按固定匯率計算增長 33%。儘管營收增長強勁，但公司歸屬於普通股股東的淨虧損為 2.151 億美元，合併淨虧損為 2.163 億美元。然而，本季度調整後的 EBITDA 為 5800 萬美元，顯示出運營效率。 運營亮點包括平均日活躍用戶 (DAU) 達到 9780 萬，同比增長 26%。月度獨立付費用戶數量同比增長 29% 達到 2020 萬，月度獨立付費用戶的平均預訂量為 19.92 美元。以平台參與時長衡量的用戶參與度飆升至 217 億小時，同比增長 30%。每個日活躍用戶的平均預訂量 (ABPDAU) 為 12.34 美元，同比增長 4%。運營現金流表現強勁，同比增長 86% 達到 4.439 億美元，自由現金流達到 4.265 億美元，同比增長 123%。在調整了延遲支付的 3000 萬美元開發者付款後，自由現金流為 3.965 億美元，仍是一個令人印象深刻的 108% 增長。 用戶參與度的一個重要貢獻者是爆款新體驗“Grow a Garden”，該體驗於 2025 年 3 月 25 日推出，並在短短 33 天內迅速達到 10 億次訪問，創下了 Roblox 平台遊戲達到這一里程碑的最快紀錄，並吸引了 890 萬並發用戶。 市場反應和分析見解 投資者對 Roblox 強勁的財務和運營指標反應積極，特別是用戶增長和預訂量的再加速，以及顯著的 EBITDA 利潤率擴張。該股經歷了一次顯著飆升，實現 15.87% 的一個月回報和令人印象深刻的 199.63% 的過去 52 週漲幅，將 RBLX 定位為科技動量領導者。積極的投資者情緒反映了對公司增長戰略及其利用龐大用戶群實現變現能力的信心。 Roblox 首席執行官 David Baszucki 對業績發表評論稱： > “2025 年第一季度所有業績均超出 2024 年第四季度財報電話會議中提供的指導，這歸因於持續的增長舉措。他強調了對虛擬經濟、搜索和發現的投資，這些正在推動平台變現、預訂量和創作者收入。” 首席財務官 Michael Guthrie 進一步闡述了財務改善： > “營收同比增長 29%，預訂量同比增長 31%，注意到所有地區均實現強勁增長。他還指出，由於強勁的營收增長以及與員工人數、基礎設施和信任與安全相關的運營效率，利潤率的改善率很高。” 儘管報告了淨虧損，市場優先考慮了公司強勁的增長軌跡、運營效率以及對未來盈利能力和現金流產生的積極展望。 更廣泛的背景和影響 Roblox 顯著的股價表現，特別是其近 130% 的年初至今漲幅，凸顯了投資者對其在快速擴張的數字娛樂和元宇宙領域增長潛力的強烈預期。儘管其 -26.5% 的營業利潤率為負且落後於一些同行，但公司在過去 12 個月的收入增長 30.2% 依然強勁。該股目前交易價格高於其公允價值，這預示著市場預期其將持續表現強勁。 公司多元化的增長戰略包括積極的國際擴張，預計將在未來五年內推動 DAU 實現 15% 的複合年增長率 (CAGR)。此外，Roblox 正在積極推廣其廣告計劃，有超過 45,000 個體驗 使用廣告管理器，超過 100 個 利用獎勵廣告，將其視為高利潤、長期的增長機會。為了支持其充滿活力的開發者生態系統，Roblox 宣布將開發者收入分成提高 8.5%，這是八年來的首次增長，這一戰略舉措有望促進更多高質量內容的產生，儘管由於開發者交易費用的增加，這可能會在短期內對利潤率造成壓力。 展望和未來考慮 展望未來，Roblox 為 2025 年第二季度和整個財年提供了樂觀的指導。對於 2025 年第二季度，公司預計收入在 10.2 億美元至 10.45 億美元之間，預訂量在 11.65 億美元至 11.9 億美元之間。更新後的 2025 年全年指導預測收入在 42.9 億美元至 43.65 億美元之間，預訂量在 52.85 億美元至 53.6 億美元之間。此外，修訂後的 2025 年全年預訂量估計目前約為 54.8 億美元，調整後的 EBITDA 預計將達到 12.3 億美元，表明 EBITDA 利潤率預計將從 20.5% 提高到 22.5%。 2026 財年的預測更為強勁，預計預訂量將達到 67.7 億美元，EBITDA 可能達到 17 億美元，這意味著利潤率將擴大到 25.1%。近期平台創新，例如推出 Roblox Moments（一個類似於 TikTok 的測試版短視頻功能，面向 13 歲及以上用戶），旨在進一步增強用戶參與度和內容創作。該功能允許用戶捕捉、編輯和分享遊戲亮點，最重要的是，讓觀眾能夠即時“加入”行動。 Roblox 的持續長期增長將取決於其持續創新平台的能力、保持高水平的用戶參與度，以及成功執行其在多樣化全球用戶群中的變現策略。公司對國際擴張、廣告以及支持開發者社區的關注是未來幾個季度值得關注的關鍵因素。
全球市場正處於企業重大發展和等待關鍵美國就業數據修正的複雜局面中，這些修正可能影響聯準會的利率決策，而標普500 E-Mini期貨在謹慎樂觀情緒中呈上漲趨勢。 全球市場對企業新聞作出反應並預期聯準會利率行動 週四，美國股市表現漲跌互見，期貨市場則呈現潛在上漲勢頭，全球市場對一系列重要的企業公告作出反應，並等待關鍵的美國就業數據修正。投資者普遍為聯準會可能進行的利率調整進行佈局，這在謹慎樂觀但波動較大的市場情緒中有所體現。 本週詳情：關鍵市場驅動因素和企業動態 市場指數和利率預期： 9月標普500 E-Mini期貨上漲0.17%，反映出市場對預期聯準會降息的樂觀情緒。這一情緒得益於8月消費者物價指數（CPI）數據的一致性以及週初請失業金人數的意外增加，這推動10年期國債收益率跌至五個月低點3.99%。市場目前預計9月即將舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將100%降息25個基點，降息50個基點的可能性為9%，並且在年底前第二次降息的可能性也很高。 美國就業數據修正： 勞工統計局宣布對薪資數據進行大幅向下修正，表明在截至2025年3月的12個月中，美國勞動力市場新增就業崗位比此前報告的少了91.1萬個。這一修正幅度超過經濟學家此前預測的約80萬個，表明勞動力市場減速程度比此前理解的更為顯著，這可能進一步支持聯準會降息的理由。 值得關注的企業動態： AppLovin (APP)： 行動廣告和行銷平台AppLovin (APP)的股價在其被納入標普500指數後上漲超過11%。該公司公佈了強勁的第二季度財務業績，營收同比增長77%至12.6億美元，每股收益達到2.39美元，顯著超出市場普遍預期。AppLovin的盈利能力指標，包括55.6%的營業利潤率和45.7%的淨利潤率，大幅超過標普500的平均水平。 EchoStar (SATS)： EchoStar (SATS)的股價飆升超過19%，此前SpaceX同意以約170億美元收購其部分無線頻譜許可證。此前兩週，該公司與AT&T達成了230億美元的頻譜交易，這兩項交易共同改變了EchoStar的財務前景，緩解了監管壓力，並顯著減少了債務。與SpaceX的協議包括高達85億美元的現金和85億美元的SpaceX股票，以及額外20億美元用於支付債務利息。 Nebius (NBIS)： AI基礎設施提供商Nebius (NBIS)的股價在其與微軟簽訂了一份為期五年、價值194億美元的AI基礎設施協議後大幅上漲超過49%。這份提供基於GPU計算能力的變革性協議，重塑了公司的營收軌跡。Nebius公佈了強勁的2025年第二季度業績，季度營收達到1.051億美元，同比增長625%，核心AI雲營收增長了九倍。 Summit Therapeutics (SMMT)： Summit Therapeutics (SMMT)的股價下跌超過25%，原因是一項針對其研究性肺癌療法ivonescimab的全球試驗的長期隨訪數據令人失望。更新後的數據引發了對北美和歐洲患者潛在總生存期損害的擔憂，未能驗證此前在中國進行的研究中觀察到的有希望的信號。 蘋果 (AAPL)： 在其最新產品發布會之後，蘋果 (AAPL)股價下跌3.2%至226.84美元，發布會揭示了新款iPhone 17型號、Apple Watch Series 11和AirPods Pro 3。歷史上，蘋果股價在iPhone發布後通常會經歷短暫下跌。儘管即時反應不佳，但該公司推出了超薄iPhone Air和增強型Pro型號等功能，以及AirPods和Apple Watch的進步。蘋果在過去一年中創造了4086億美元的營收，利潤率為24.3%，淨利潤為992億美元。該公司估值為3.48萬億美元，追踪市盈率為35.5倍，預期市盈率為29.5倍。 英美資源和泰克資源合併： 英美資源集團（Anglo American Plc）股價上漲超過9%，此前宣布與加拿大泰克資源（Teck Resources）達成全股合併協議。這項價值超過530億美元的擬議交易旨在創建一個合併實體「Anglo Teck」，成為全球領先的關鍵礦產生產商，重點關注銅資產。 市場反應分析：驅動因素和影響 大盤的上漲，特別是標普500 E-Mini期貨的上漲，主要反映了投資者對聯準會即將降息的預期。出乎意料的疲軟勞動力市場數據，以及薪資的顯著向下修正，強化了聯準會可能更早放鬆貨幣政策的預期，從而降低企業借貸成本並可能刺激經濟活動。 個別企業新聞推動了顯著的股價波動。AppLovin被納入標普500指數提供了明顯的結構性優勢，促使指數基金收購其股票並提升了其信譽。EchoStar的大幅上漲突顯了市場對其通過向SpaceX和AT&T出售頻譜而實現的顯著債務削減和監管清晰度的積極反應。同樣，Nebius的飆升凸顯了市場對AI基礎設施的強勁需求以及與微軟等主要合作夥伴簽訂重大合同所帶來的變革性影響。相反，Summit Therapeutics的顯著下跌則說明了市場對臨床試驗結果的敏感性，特別是當新數據未能證實早期積極信號時。 蘋果在發布會後的下跌，與歷史模式一致，表明市場對增量產品更新的初步反應較為溫和。然而，該公司對以隱私為中心的AI集成的戰略重心（體現在與谷歌就Siri中的Gemini AI進行的持續談判中），以及其強勁的財務表現和在印度等地區的全球市場擴張，為長期支持奠定了基礎。 更廣泛的背景和影響 勞動力市場數據走軟和通脹數據持續存在的融合，為聯準會帶來了複雜的局面。雖然通脹仍然令人擔憂，但修正後的就業數據可能會使聯準會更多地關注其就業使命。市場對降息25個基點100%可能性的定價，表明投資者普遍認為貨幣政策寬鬆即將到來，這通常會為股票市場提供順風。 企業部門的活動，從英美資源和泰克資源等戰略合併，到Nebius的重大AI基礎設施交易，都指向正在進行的戰略調整和對關鍵增長領域的投資。Anglo Teck合併中對銅的強調，反映了全球對電氣化和可再生能源轉型至關重要的關鍵礦產需求正在加速。AI領域繼續吸引大量投資，Nebius等公司受益於大規模合作夥伴關係。蘋果謹慎地轉向AI集成，表明即使是老牌科技巨頭也在適應不斷發展的技術格局。 專家評論 > “今天的數據表明勞動力市場降溫的程度比此前認為的更為劇烈。這加強了聯準會下週降息的可能性，因為這是勞動力市場雙重使命需要關注的額外證據。” > — 伊麗莎白·倫特 (Elizabeth Renter)，NerdWallet 高級經濟學家 關於Summit Therapeutics，Leerink Partners分析師Daina M. Graybosch指出：“我們認為FDA不太可能基於HARMONi批准，Summit也不太可能以投資者預期的高估值與ivo合作。” 展望未來 展望未來，市場參與者將密切關注聯準會即將於9月16-17日舉行的政策會議，以獲取有關利率的具體決定和任何前瞻性指引。勞工統計局對就業趨勢的進一步洞察，以及即將發布的企業財報和地緣政治發展，特別是在歐洲，將繼續塑造市場情緒並推動波動。AI、行動廣告和關鍵礦產等領域的持續演變也將值得密切關注，因為Nebius和AppLovin等公司將繼續執行其增長戰略，新成立的Anglo Teck將進行整合和市場定位。儘管蘋果短期內有所下跌，但分析師預測股價可能上行至270-290美元，其強大的基本面和戰略合作夥伴關係提供長期支持。投資者也將密切關注對英美資源和泰克資源的任何競爭性出價。
Mr. David Baszucki 是 Roblox Corp 的 Chairman of the Board，自 2004 加入公司。
RBLX 的當前價格為 $135.35，在上個交易日 decreased 了 0.1%。
Roblox Corp 屬於 Media 行業，該板塊是 Communication Services
Roblox Corp 的當前市值是 $93.8B
據華爾街分析師稱，共有 36 位分析師對 Roblox Corp 進行了分析師評級，包括 9 位強烈買入，20 位買入，8 位持有，3 位賣出，以及 9 位強烈賣出
更新時間：2025年9月18日 03:36:34 GMT
Roblox 的投資敘事高度分裂。一個強大的「以AI驅動的元宇宙」理論是主要推動力，而嚴重的「監管與安全風險」反向敘事則是顯著阻力。這創造了一個高度波動且受情緒影響的交易環境。最近公司第十一屆開發者大會的消息，強調新創作者工具和品牌合作，直接支持多頭論點。相反，有關刪除敏感內容的新聞則凸顯了持續的安全問題。
從技術角度來看，RBLX 處於確認的長期上漲趨勢中，但目前正經歷一段盤整期。該股票以略低於其50小時移動平均線的135.30美元交易，但高於其20小時移動平均線的134.40美元，顯示短期的猶豫不決。需關注的關鍵水平包括小時支撐位約133.80美元和日阻力位接近150.59美元。突破近期峰值約138美元將表明上漲趨勢持續，而跌破支撐位可能導致進一步盤整。
分析師情緒普遍樂觀，36位分析師中有29位給予該股票「買入」或「強烈買入」評級。然而，極其寬泛的價格目標範圍，從低至30.30美元到高達183.75美元，顯示出對估值和執行風險的顯著不確定性。這得到了機構擁有權的支援，約有70%的股份由機構持有，主要由積極的成長導向經理人管理。最近的文件顯示來自Fullerton Fund Management和Natixis等基金的顯著買入，是一個強大的正面信號，抵消了一些早期投資者的獲利了結。
下一次盈利報告預計於2025年10月29日舉行。分析師預期每股虧損為-0.52美元，收入為16.5億美元。這份報告將是測試Q2強勁動能是否能持續的關鍵，特別是在開發者大會後的最新公告之後。投資者將仔細審查每日活躍用戶（DAUs）、訂單增長，以及對持續法律挑戰財務影響的任何評論。
在其第十一屆年度開發者大會上，Roblox 公布了一系列旨在增強其創作者社區的創新措施。主要公告包括：
這些公告直接強化了多頭論點，強化了「AI遊戲」和「創作者生態系統」的敘事。市場反應將取決於這些創新被認為的長期影響與潛在的「新聞賣出」反應。
Roblox 得到了高信心的機構持股基礎的支持，這代表了專業投資者的強烈信心。最近季度文件的分析顯示了一種顯著的資本轉移動態。
行動 | 關鍵機構 | 見解 |
|---|---|---|
新買家 | Fullerton Fund Management, Natixis, Ameriprise Financial | 大規模購入表明新的機構資金正在流入，這是基於對基本面前景的重新評估。 |
獲利了結 | HMI Capital Management, Holocene Advisors | 一些基金在股票強勁上漲後的賣出表明標準的組合再平衡和獲利了結活動。 |
新買家的大規模流入是一個強大的正面信號，目前超過了早期投資者的獲利了結。
過去一年內，內部人士交易活動一直以頂級高管（包括CEO David Baszucki）持續且大量出售為特徵。然而，大多數這些銷售都是根據預先建立的Rule 10b5-1交易計劃執行的。這表明銷售是事先安排用於個人財務規劃和多元化，而不是基於負面的短期公司前景做出的隨機決定。過去一周沒有報告任何內部人士交易。
最近的分析師行動顯示了對該股票估值的分歧看法，升級引用平台強度，降級指出估值和風險。
Roblox 在過去一年中表現出異常強勁的股票特定動量，顯著超越納斯達克綜合指數和VanEck視頻遊戲和電子競技ETF（ESPO）。這種明顯的相對強度表明資金已根據對其獨特增長故事的信念進行配置。然而，這也受到該股票固有的高波動性的限制。期權市場反映了這一點，短期樂觀（30天看跌/看漲比率為0.30）同時也有較大的長期保護性看跌頭寸。
事件 / 觸發條件 | 預計時間 | 潛在影響與行動方案 |
|---|---|---|
2025年第三季盈餘 | 2025年10月29日 | 高影響。 將測試增長動能是否持續。若訂單/DAUs超出預期，可能推高股價；若未達預期或對法律爭議的評論謹慎，可能觸發拋售。 |
監管發展 | 持續 | 高影響。 路易斯安那州總檢察長訴訟的負面結果或新法規（KOSA）可能嚴重損害增長。監控與平台安全相關的新聞頭條。 |
RDC後採用情況 | 2025年第四季 | 中等影響。 市場將觀察新宣布工具的創作者和用戶採用情況。注意公司對新功能成功程度的指標，以驗證創新敘事。 |
Roblox 仍然是一個高信念、高波動性的股票，多頭和空頭論點持續直接衝突。最近的開發者大會為多頭論點提供了顯著的燃料，展示了AI、收益化和品牌整合方面的實際進展。然而，持續的監管和安全風險帶來了持續且顯著的阻力，這解釋了分析師價格目標的廣泛差異。該股票的下一次重大波動很可能取決於哪種敘事佔據主導地位，而10月29日舉行的第三季度盈餘報告將成為下一個關鍵數據點，用以驗證或質疑公司的增長軌跡。