欧莱雅深化皮肤病学重点，将高德美持股翻倍
## 事件详情
**欧莱雅集团**已同意收购**高德美集团**额外10%的股份，使其总持股比例翻倍至20%。这家法国化妆品巨头将从由私募股权公司**EQT AB**牵头的投资者财团手中购买约2400万股。虽然官方收购价格尚未披露，但根据**高德美**上周五的收盘价，该股份价值约为39亿瑞士法郎（48.5亿美元）。
该交易预计将于2026年第一季度完成。交易完成后，**高德美**预计将考虑任命两名**欧莱雅**代表进入其董事会，以取代出售股份的EQT集团的董事。**欧莱雅**还表示，目前没有进一步增持股份的计划。
## 市场影响
该公告在市场上引发了即时且明显的反应。在SIX瑞士交易所上市的**高德美（GALD）**股价在早盘交易中飙升高达4.5%，反映了投资者对一个强大的战略性主要股东增持股份的认可。相反，**欧莱雅（OR）**股价在巴黎下跌了约1.7%，这是市场消化巨额资本支出时的典型反应。该交易还有助于减少寻求在高德美近期首次公开募股后退出的私募股权投资者持有的股份数量，预计这将有助于提高股价稳定性。
## 专家评论
行业分析师普遍对此次交易持积极看法。Vontobel分析师Stefan Schneider在一份公开声明中指出了战略协同效应：
> 欧莱雅扩大高德美股权具有战略意义，因为高德美在皮肤病学领域具有科学领导地位，而欧莱雅作为世界领先的美容企业则拥有专业知识。
这种观点强调了伙伴关系的互补性，增强了两家公司的竞争优势。
## 更广泛的背景
此次收购是**欧莱雅**扩大其在利润丰厚且快速增长的皮肤病美容领域足迹的总体战略的关键组成部分。此举之前，欧莱雅还进行了其他近期投资，包括收购韩国品牌**Dr. G**和英国品牌**Medik8**的多数股权。
该交易代表着历史关系的显著深化。**高德美**最初于1981年作为**欧莱雅**和**雀巢公司**的合资企业成立。此后的所有权时间线发生了显著变化：
- **2014年：** **雀巢**通过收购**欧莱雅**的股份，完全控制了**高德美**。
- **2019年：** 在激进投资者要求精简其投资组合的压力下，**雀巢**将**高德美**出售给了一个由**EQT**牵头的财团。
- **2024年3月：** **高德美**在SIX瑞士交易所成功上市。
- **2024年8月：** **欧莱雅**首次采取行动，收购了这家新上市公司的10%股份。
通过将其持股比例翻倍，**欧莱雅**不仅是在进行金融投资，更是在重新确立自己作为其共同创立公司的核心战略伙伴地位，旨在利用科学护肤品未来的增长。
