LeMaitre Vascular Inc (LMAT) Price

新進口調查下醫療設備行業面臨不確定性

美國商務部啟動醫療器械進口調查 美國商務部週四宣布，根據1962年《貿易擴張法》第232條，啟動一項針對醫療設備和器械進口國家安全調查。這項於2025年9月2日開始的調查，涵蓋了廣泛的產品，包括個人防護設備（PPE）、醫用耗材以及注射器、輸液泵和手術器械等醫療設備。該部門旨在評估這些進口是否威脅美國國家安全，並將在270天內向總統提出建議。此次調查可能產生的任何潛在關稅的主要目標是通過增加外國採購商品的成本來刺激國內製造業。 醫療技術行業普遍下滑 公告發布後，美國醫療技術行業的股價普遍下跌，反映出投資者對潛在新進口關稅及其對全球採購供應鏈影響的擔憂。Integra LifeSciences (NASDAQ:IART) 股價下跌5.6%，而LeMaitre (NASDAQ:LMAT) 則下跌3.4%。其他重要參與者也面臨下行壓力，Baxter International (BAX) 下跌3.46%。該行業的更廣泛市場指標反映了這種情緒，標準普爾醫療保健設備指數 (.SPLRCMED) 當天下跌2%，其他主要公司如GE HealthCare (GEHC)、Becton Dickinson (BDX)、Stryker (SYK)、Insulet (PODD)、Intuitive Surgical (ISRG)、ResMed (RMD)、Abbott (ABT) (下跌1.6%) 和 Medtronic (MDT) (下跌2.3%) 跌幅在4%到11%之間，是表現最差的公司之一。歐洲醫療保健和工業股票也下跌，表明更廣泛的市場不安。 對市場反應和影響的分析視角 市場反應凸顯了醫療器械行業的脆弱性，該行業嚴重依賴進口零部件進行製造和組裝。分析師認為，此次調查給一個本已動盪的行業帶來了新的不確定性，該行業全年都在應對供應鏈中斷、成本通脹和國際需求疲軟的問題。潛在的關稅可能會顯著提高依賴進口醫療器械的公司的成本，短期內可能擾亂供應鏈並壓縮利潤率。 Needham分析師Mike Matson 觀察到，這項調查"'''給本已陷入困境的行業帶來了新的陰影，但任何新關稅的實際影響取決於公司將成本轉嫁給客戶的能力。'''"這凸顯了製造商面臨的關鍵挑戰：平衡不斷增加的成本與市場競爭力。雖然轉向國內製造是一個長期目標，但可能需要大量時間和投資。 Integra LifeSciences 已經量化了貿易法規的財務影響，由於新關稅，將其2025年全年調整後的每股收益（EPS）指引下調了約$(0.22)美元。截至2025年第一季度，該公司報告的總流動資金約為11.6億美元，總債務為18.5億美元。Integra LifeSciences 最近的下跌之前經歷了一段波動期，包括17天前由於美國食品藥品監督管理局（FDA）對其波士頓工廠合規問題的警告信而下跌3.6%。 LeMaitre Vascular，其GuruFocus關稅彈性評分為6（意味著"平均彈性"），考慮到其全球運營足跡，也面臨中等的關稅風險。其2025年第二季度銷售額為6420萬美元，每股收益為0.60美元。 更廣泛的背景和未來展望 今年醫療技術行業的表現落後於大盤，醫療技術指數僅上漲2.3%，而標準普爾500指數 (SPX) 上漲12.5%。目前的調查加劇了複雜的貿易環境，預算實驗室（TBL）估計，2025年更廣泛的關稅實施將導致消費者整體平均有效關稅稅率達到18.6%。這些措施預計將減少美國實際GDP增長並增加失業率，同時在某些行業擴大製造業產出，儘管這通常是以犧牲其他行業為代價的。 儘管存在 immediate concerns，摩根大通分析師Robbie Marcus 建議投資者"'''不要驚慌，'''"他表示，雖然調查範圍廣泛，但其最終結果和具體影響仍不確定。先進醫療技術協會 (AdvaMed) 首席執行官Scott Whitaker 申明該行業致力於與政府合作"'''加強我們已經強大且獨特的美國行業。'''"。 未來幾個月將至關重要，因為商務部將完成其270天的審查並制定建議。其影響將很大程度上取決於任何施加關稅的範圍和持續時間，以及公司如何有效地調整其供應鏈或將成本轉嫁給消費者。投資者將密切關注進一步的發展，包括官方公告、公司回應以及不斷演變的地緣政治貿易格局。