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能源傳輸（ET）的股價今年迄今已下跌13%，但仍保持極具競爭力的股息收益率，使其成為被動收入投資者的一個有吸引力的選擇。該公司正戰略性地在2025年投資50億美元用於增長項目，主要集中在天然氣和NGL基礎設施，以確保長期現金流並維持其強勁的股息支付。 市場概覽：能源傳輸面臨逆風，但維持高收益 能源傳輸有限合夥公司（紐約證券交易所代碼：ET）作為一家知名的中游能源公司，截至2025年9月9日，其股價今年迄今已下跌約13%。這一表現與大盤形成對比，同期標普500指數上漲了10%。儘管表現不佳，能源傳輸仍提供超過7.5%的誘人分派收益率，遠高於標普500指數約1.2%的平均水平。 近期財務表現和營運亮點 2025年第二季度，能源傳輸報告歸屬於合夥人的可分配現金流（DCF）為19.6億美元，較2024年第二季度的20.4億美元略有下降。歸屬於合夥人的淨利潤也略有下降，達到11.6億美元，而去年同期為13.1億美元，導致每普通單位基本淨收入為0.32美元。然而，該季度調整後EBITDA增至38.7億美元，較2024年第二季度的37.6億美元有所增長。 營運方面，能源傳輸在2025年第二季度所有細分市場均展現出強勁的銷量增長。州際天然氣運輸量同比增長11%，而中游收集量增長10%，創下公司新紀錄。原油運輸量也創下新紀錄，增長9%，NGL運輸量增長4%，這也是該合夥企業的又一紀錄。公司宣布將其季度現金分派提高至每單位0.33美元（或年化1.32美元），較2024年第二季度增長超過3%。 市場反應及潛在因素分析 能源傳輸單位價格今年迄今的下跌可歸因於多種因素，包括2025年增長率放緩。公司目前預計其調整後EBITDA將處於或略低於此前預測的161億美元至165億美元指導區間的下限，這意味著今年的增長率將低於4%。這種減速與2024年形成鮮明對比，當時公司調整後EBITDA增長13%，可分配現金流增長10%，部分原因是收購了Crestwood Equity Partners和WTG Midstream。 能源市場條件降溫和油價下跌也對該股構成了下行壓力。與去年不同，能源傳輸在2025年沒有完成重大收購，僅完成了少數小型有機擴張項目。 儘管近期股價表現不佳，高股息收益率使能源傳輸對被動收入投資者尤其具有吸引力。該公司的商業模式以彈性為特徵，其2025年預計調整後EBITDA的約90%來自基於費用的協議。這種結構顯著限制了對商品價格波動的敞口，確保了更穩定和可預測的現金流。 戰略投資和未來展望 能源傳輸正在實施積極的增長戰略，2025年已撥出約50億美元用於資本支出。其中近一半的投資流向天然氣基礎設施。主要項目包括二疊紀盆地擴張、跨西部管道擴建以及其他NGL基礎設施項目。跨西部管道擴建是一個多階段項目，總資本成本約為27億美元，目標是在2026年第四季度前增加1.5 Bcf/d的容量，以滿足美國西南部日益增長的需求。 管理層還表示計劃在未來幾年內將年度派息提高3%至5%。公司的財務狀況穩健，其槓桿率目前處於4至4.5倍目標區間的中下部，創下歷史最佳財務狀況。這種強大的資產負債表和充足的流動性，包括其循環信貸安排中25.1億美元的可用借款能力，為未來的增長和潛在收購提供了靈活性。 展望未來，能源傳輸單位價格潛在復甦的催化劑包括2026年和2027年隨著當前資本項目投入營運而預期的增長再加速。公司還保留了尋求進一步重大收購的能力和戰略興趣，這可能提供額外的動力。發電和工業部門的持續需求，以及數據中心天然氣需求帶來的興新長期機遇，支撐了其天然氣基礎設施投資背後的戰略理由。
金融評論員吉姆·克萊默公開認可能源傳輸有限合夥公司（NYSE:ET）是一個「聳人聽聞」的天然氣投資機會，儘管該公司近期股價停滯不前，但此舉重新吸引了投資者的關注。本報告深入探討了這一認可的含義、公司的基本面、戰略增長舉措以及這家中游能源巨頭的更廣泛市場背景。 能源傳輸有限合夥公司 (NYSE:ET) 近期在金融評論員 吉姆·克萊默 公開認可其為「聳人聽聞」的天然氣管道運營商後，受到了投資者越來越多的關注。這種重新引發的關注正值該公司股價大致保持在區間內，引發了對其潛在價值和未來走向的疑問。 事件詳情 在最近的一次廣播中，一位聽眾強調了 ET 股價明顯的停滯不前，儘管基本面價值強勁，但股價一直穩定在 17 美元 左右。克萊默 同意這一評估，並表示： > 「這是一個頂級的天然氣管道投資機會。我認為它聳人聽聞。」 他還進一步強調了歐洲增加進口美國液化天然氣 (LNG) 有望給 ET 帶來的潛在利益。能源傳輸有限合夥公司 在美國擁有龐大的能源基礎設施網絡，包括約 140,000 英里 的管道以及大量的儲存和加工能力。這包括為天然氣、天然氣凝析液和原油提供收集、壓縮、處理、儲存、運輸和營銷服務，業務遍及 44 個州。 市場反應分析 像 吉姆·克萊默 這樣的知名人士的認可，通常會與散戶投資者對所提及股票的短期興趣和交易量增加相關。歷史上，研究表明 克萊默 的建議可能導致平均風險調整後的一日回報率為 0.46%，這表明市場會立即做出反應。然而，對 ET 的長期影響將取決於 克萊默 發現的基本面價值，加上對液化天然氣的預期需求，是否能夠轉化為持續增長並克服該股近期表現的平台期。雖然 ET 股價在過去五年中大致翻了三倍，但近期股價在 17 美元 左右的停滯期也值得注意。市場情緒持謹慎樂觀態度，預計隨著散戶興趣可能推動短期價格波動，股價可能出現潛在波動。 更廣泛的背景和影響 能源傳輸有限合夥公司 與 Enterprise Products Partners L.P. (EPD) 和 Kinder Morgan (KMI) 等同行在中游能源領域展開競爭。ET 的 EV/EBITDA 比率為 9.15X 至 9.29X，低於行業平均水平約 10.65X，這可能表明其相對於同行業被相對低估。該公司極具吸引力的 7.5% 股息收益率（或每普通股季度 0.33 美元，年化總計 1.32 美元）對以收入為導向的投資者而言非常突出，儘管其派息率 102.33% 表明它目前分配的金額超過其盈利。ET 2025 年的淨槓桿率估計為 3.76，其過去 12 個月的股本回報率為 11.08%。 該公司 2025 年第二季度最新財務業績報告顯示，歸屬於合夥人的淨利潤為 11.6 億美元，低於 2024 年同期的 13.1 億美元。然而，調整後 EBITDA 從去年同期的 37.6 億美元 略增至 38.7 億美元。2025 年第二季度的收入同比下降 7.17%。2025 年第二季度的增長資本支出高達 10.4 億美元。 戰略增長舉措對 ET 的未來至關重要。該公司獲得了 查爾斯湖液化天然氣項目 的截止日期延期，允許到 2031 年 12 月 每日出口高達 23.3 億立方英尺。該項目得到了近期 銷售和購買協議 (SPAs) 的支持，包括與 雪佛龍美國公司 (Chevron U.S.A. Inc.) 簽訂的額外 100 萬噸/年 (mtpa) 協議，以及與 九州電力公司 (Kyushu Electric Power Company) 簽訂的 100 萬噸/年 協議。其他值得注意的擴張包括 Transwestern 管道 53 億美元 的擴張（預計 2029 年第四季度）以及在其 Bethel 設施新建一個儲存洞穴，將天然氣工作儲存能力翻倍至超過 12 Bcf。該公司近期還投入運營了多個加工廠和 NGL 出口擴建項目。截至 2025 年 9 月，能源傳輸有限合夥公司 由 36 家對沖基金 持有，這表明了機構的興趣。 專家評論 吉姆·克萊默 斷言 能源傳輸有限合夥公司 是「該領域最大的參與者之一」，並「從歐洲液化天然氣進口中獲得巨大利益」，這凸顯了一個關鍵的投資論點。他強調了該公司強勁的股息是投資者「在等待潛在的歐盟貿易利益實現期間」的一項收益。雖然 克萊默 的認可具有分量，但值得注意的是，分析師預測 ET 可能有 29.50% 的上漲空間，平均目標價為 22.68 美元。反之，一些估值模型，例如 GuruFocus 的 GF 值，根據未來一年 15.27 美元 的公允價值，估計存在 12.79% 的下行風險，這反映了中游行業估值固有的複雜性和多方面觀點。 展望未來 能源傳輸有限合夥公司 的未來表現可能會受到全球能源需求的影響，特別是為人工智能數據中心提供燃料以及通過液化天然氣出口增強歐洲能源安全對天然氣不斷增長的需求。該公司大量的在建和近期完成的基礎設施項目組合，包括 查爾斯湖液化天然氣項目 以及各種管道和加工廠擴建項目，使其能夠抓住這些趨勢帶來的機遇。投資者將密切關注這些資本密集型項目的執行情況和時間表，這些項目存在成本超支的潛在風險。雖然 ET 基於費用的合同（佔其 EBITDA 約 90%）提供了一定程度的收入穩定性，但市場將密切關注全球天然氣價格動態以及監管或地緣政治格局的任何變化，這些變化可能影響其龐大的運營和長期股息的可持續性。該公司管理層預計 2025 財年調整後 EBITDA 將處於 161 億至 165 億美元 區間的低端或略低於低端。
能源轉運公司（Energy Transfer LP）正在戰略性地擴大其在美國主要生產盆地的天然氣加工能力，以利用不斷增長的碳氫化合物產量，並鞏固其在中游能源領域的競爭地位。此舉是在天然氣需求不斷增長的推動下，中游市場整體情緒保持積極的背景下進行的。 能源轉運公司增強天然氣加工能力 能源轉運公司 (Energy Transfer LP) (ET) 正在大幅增強其在美國主要生產盆地的天然氣加工能力，此舉是一項戰略性舉措，旨在利用不斷增長的碳氫化合物產量，並鞏固其在中游能源領域的競爭地位。該公司積極的擴張努力是在天然氣需求不斷增長的推動下，中游市場整體情緒保持積極的背景下進行的。 關鍵盆地戰略性增設產能 能源轉運公司宣布大幅增加其天然氣加工能力。該公司計劃在四個不同的二疊紀盆地加工廠各增加50 百萬立方英尺/天（MMcf/d）的產能，最終累計增加200 MMcf/d。與此同時，野馬抽油項目將在米德蘭盆地內提供額外的275 MMcf/d加工能力，預計將於2026年上半年投入使用。這些擴建項目是在能源轉運公司已有的廣泛基礎設施基礎上進行的，該基礎設施包括約129 億立方英尺/天（Bcf/d）的總加工能力，其中近49 億立方英尺/天目前位於二疊紀盆地。這項戰略性發展旨在增強公司管理更大天然氣和天然氣凝析液（NGLs）吞吐量的能力，從而鞏固其在生產商和終端市場之間的關鍵作用。 市場反應與估值洞察 市場對能源轉運公司的戰略舉措反應積極。過去一年中，ET的單位股價上漲了8.4%，顯著跑贏同期下跌0.7%的更廣泛的Zacks 石油和天然氣 - 生產管道 - MLB 行業。這種優異表現和戰略擴張表明投資者對ET的增長軌跡以及其透過提高網路利用率來確保穩定現金流的能力充滿信心。 從估值角度來看，能源轉運公司的交易價格似乎低於同行。該公司過去12個月的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤之比（EV/EBITDA）約為9.31倍，明顯低於行業平均水平的10.65倍。這一估值指標表明ET的單位股價目前可能被低估，為尋求中游行業增長的投資者提供了一個有吸引力的投資機會。 更廣泛的背景和財務影響 能源轉運公司的擴張戰略深植於對天然氣的旺盛需求，特別是來自德克薩斯州和美國西南部等電力需求旺盛的地區，以及由人工智能（AI）驅動的數據中心不斷增長的需求。該公司還在調整其基礎設施以支持查爾斯湖液化天然氣出口設施項目。這種積極主動的方法解決了二疊紀盆地等主要生產區域的關鍵基礎設施瓶頸，確保不斷增長的天然氣產量能夠高效運輸和加工。 該公司穩健的商業模式體現在其約90%的EBITDA來自基於費用的業務，這為抵禦大宗商品價格波動提供了保障，並有助於實現可預測的現金流。近期進行的戰略性收購，包括WTG中游公司、Lotus中游公司和Crestwood股權合夥公司，進一步加強了ET的天然氣和NGL網路，並擴大了其在二疊紀、威利斯頓和海恩斯維爾盆地的運營足跡。 分析師普遍預期能源轉運公司將實現強勁的盈利增長，預計2025年每單位收益同比增長8.59%，2026年增長10.91%。該公司在向單位持有人回報價值方面保持著一貫的良好記錄，在過去五年中將其分配率提高了16次，目前每普通單位季度現金分配為33美分。管理層目標是未來每年分配增長3%至5%。雖然其過去12個月的股本回報率（ROE）為11.08%，低於行業平均水平的13.65%，但其持續的分配和戰略增長舉措支撐了一個引人注目的長期投資案例。 展望：持續增長和戰略定位 隨著能源轉運公司繼續其激進的資本支出計劃，為全年基礎設施開發撥款約50億美元，投資者將密切關注這些擴張項目的執行情況及其對吞吐量和財務業績的影響。由發電需求、液化天然氣出口以及人工智能等新興行業推動的天然氣需求持續增長，將仍然是ET未來前景的關鍵驅動因素。公司在為重要的增長資本支出提供資金的同時，將槓桿率保持在目標範圍內（債務與EBITDA之比在4-4.5/1之間）的能力，也將是關注的重點。憑藉其擴大的產能和戰略定位，能源轉運公司似乎有望在不斷變化的能源格局中抓住持久的增長機遇。
管道行業的四家主要有限合夥企業（MLP）——Energy Transfer、Enterprise Products Partners、Western Midstream和MPLX——正在積極推進重大增長項目和戰略併購。這些舉措旨在增強長期收入產生能力，鞏固市場地位，並在不斷變化的能源市場動態中為投資者保持有吸引力的收益。 開篇：中游MLP透過資本部署預示強勁增長 美國中游主要有限合夥企業（MLP）正透過大量資本支出和戰略收購，展現出對增長和股東回報的承諾。Energy Transfer (ET)、Enterprise Products Partners (EPD)、Western Midstream (WES) 和 MPLX (MPLX) 等領先實體正投入大量資本用於基礎設施擴張和資產組合優化，預示著該行業收入產生能力的看漲前景。 事件詳情：主要參與者的戰略擴張 中游行業內的各公司已制定宏偉計劃，以增強其營運和市場影響力： Energy Transfer (ET)：該公司今年計劃投入約50億美元用於擴張項目，較此前的30億美元顯著增加。這些投資主要集中在滿足德克薩斯州和美國西南部等關鍵地區的天然氣需求，推進其液化天然氣（LNG）項目，並將其天然氣管道系統定位為服務人工智能擴張驅動下的新興數據中心市場。Energy Transfer 在股東分紅方面有著良好的記錄，已連續15個季度增加派息，管理層預計年度分紅將持續增長3%至5%。其約90%的EBITDA來自基於費用的業務，提供了收入穩定性。 Enterprise Products Partners (EPD)：該MLP已將本年度的增長資本支出顯著提高至40多億美元。該公司保持著保守的財務狀況，表現為強勁的資產負債表，槓桿率略高於3倍，長期債務以優惠利率獲得保障。Enterprise Products Partners 擁有連續27年增加分紅的驕人記錄。其商業模式主要基於費用，約80%的業務由包含通脹調整的照付不議協議支持。該公司持續實現了約13%的投資資本回報率（ROIC）。 Western Midstream (WES)：Western Midstream 提供9.6%的收益率，是該集團中最高的之一，得益於強大的合同協議及其與母公司Occidental Petroleum (OXY) 的緊密關聯（後者持有40%以上的股權），帶來了可預測的現金流。該公司正在拓展新的增長領域，特別是在採出水管理方面，正在建設其Pathfinder系統。值得注意的是，Western Midstream 最近以20億美元收購了Aris Water Solutions，此舉使其成為Permian盆地第二大水務中游運營商，增加了大量水處理能力，並透過長期合同實現了收入多元化。此次收購預計將產生4000萬美元的年度成本協同效應，並以其2026年EBITDA的7.5倍估值。 MPLX (MPLX)：該公司最近完成了對Northwind Midstream價值23.75億美元的收購，此舉將增強其Permian天然氣和NGL價值鏈，並立即增加可分配現金流。為戰略性地集中精力於Permian盆地，MPLX 還同意以10億美元現金出售其洛磯山脈的收集和加工資產。此次剝離使該公司股價在盤前上漲4.8%，符合更廣泛的投資組合優化策略。MPLX已將其2025年的增長資本支出大幅提高至17億美元，其中85%分配給其天然氣和NGL服務部門，目標是從Permian盆地擴展到墨西哥灣沿岸。該公司報告稱，2025年第一季度調整後EBITDA達到創紀錄的18億美元，並保持1.5倍的強勁分紅覆蓋率，預計未來幾年年度分紅增長率為12.5%。 市場反應分析：中游樂觀情緒的驅動因素 這些中游MLP積極的資本部署和戰略M&A活動正在助推積極的市場情緒。對基於費用的營運、高分紅收益率以及重要的基礎設施擴張項目的關注，提供了穩定的收入前景，不易受大宗商品價格波動的影響。投資者對可分配現金流的長期增長和資產組合增強的明確戰略反應積極。例如，MPLX對Northwind Midstream的收購和Western Midstream對Aris Water Solutions的交易預計將立即產生增值效應或產生大量協同效應，從而支撐未來的財務穩定和增長。 更廣泛的背景和影響：轉向核心競爭力 這些MLP的戰略舉措反映了中游能源行業的一個更廣泛趨勢：協同努力優化投資組合，並集中於核心的、高增長的盆地，這些盆地擁有強大的輸送能力，可通往出口市場。例如，MPLX的“井口到水路”戰略旨在將Permian和Marcellus等高產盆地的NGL透過墨西哥灣與國際需求連接起來，從而利用全球對天然氣和NGL不斷增長的需求。透過剝離利用率較低的資產，如MPLX出售洛磯山脈資產所示，公司正在將資本重新部署到回報更高、更具戰略意義的項目中，從而增強競爭優勢和營運效率。 這些行動不僅僅是擴張，也是為了增強財務韌性。Energy Transfer專注於降低槓桿和增強其合同組合，以及Enterprise Products Partners保守的財務方法，都強調了在增長的同時保持資產負債表健康的承諾。大量的資本投資，例如Energy Transfer的50億美元項目和MPLX的17億美元增長資本支出，預計將產生十位數中段的回報，進一步鞏固了這些公司的財務案例。 專家評論：積極前景與估值細微差別 分析師普遍對中游行業的前景持樂觀態度，特別是對於那些展現出戰略增長和良好財務管理的公司。對於MPLX，分析師情緒普遍積極，平均一年期目標價表明，截至2025年8月27日，其交易價格有11.77%的上漲空間。然而，一些估值模型，例如GuruFocus的GF Value，則預示著潛在的下行風險，這突顯了對未來增長和當前定價的不同看法。 展望未來：持續的收益和市場地位 Energy Transfer、Enterprise Products Partners、Western Midstream和MPLX在戰略資本部署和投資組合優化方面的協同努力，有望推動長期收入增長並增強可分配現金流。投資者將密切關注這些大型項目的執行情況，特別是近期M&A活動預計協同效應的實現，以及維持強勁分紅覆蓋率的能力。持續關注將國內能源生產與全球市場連接起來，加上審慎的財務管理，表明這些MLP在不斷變化的能源格局中，已做好戰略部署，以實現持續高收益和潛在資本增值。需要關注的關鍵因素包括全球能源需求趨勢、關鍵基礎設施項目的進展以及加強資產負債表的持續努力。
Energy Transfer LP 的本益比是 12.229
ET 的當前價格為 17.61，在上個交易日 increased 了 0.19%。
Energy Transfer LP 屬於 Energy 行業，該板塊是 Energy
Energy Transfer LP 的當前市值是 $60.4
據華爾街分析師稱，共有 22 位分析師對 Energy Transfer LP 進行了分析師評級，包括 11 位強烈買入，13 位買入，2 位持有，0 位賣出，以及 11 位強烈賣出
搬家嗎？兄弟，它現在下跌了0.23%[^0^]。這比我在週日的投資組合波動還要小。Energy Transfer (ET)目前處於橫盤狀態，被來自新聞和分析師的看漲情緒浪潮與中性至看跌的技術圖形所夾在中間。股票正在收縮，真正的行情還沒有出現。
以下是ET為何原地踏步但可能準備好更大動作的原因：
技術面沉悶： 在日線圖上，ET處於明顯的盤整階段。目前股價低於其50日均線（17.56美元）和200日均線（18.30美元），這對趨勢追蹤者來說是看跌信號[^0^]。日線RSI約為48，屬於中性範圍，而ADX指標僅為11.86，確認目前沒有明顯的趨勢[^0^]。該股票基本上被困在16.38美元的支撐位和關鍵阻力位17.76美元之間[^0^]。
充滿樂觀新聞與分析師炒作： 雖然圖表無趣，但敘事卻完全不同。過去一周，有大量樂觀文章將ET標榜為深度低估的股票，高收益（7.5%以上）的選擇，以及AI數據中心能源需求增長的主要受益者[^0^]。分析師們都看好，21位分析師的共識為「強烈買進」，他們的平均目標價格接近23美元——從現在起有超過30%的上漲空間[^0^]。
「聰明資金」正在觀察： 甚至政治人物也參與其中。國會交易數據顯示，Virginia Foxx議員一直在全年積極交易ET[^0^]。雖然她最近在6月的行動是賣出，但持續的活動顯示華盛頓也關注著這只股票。
可操作的建議：
這裡的策略不是猜測今天的方向；而是等待確認。市場正在消化大量樂觀的基本面新聞，同時股價圖仍較弱。
總體來說，這是一個充滿樂觀新聞但技術面平淡的蓄勢待發狀態。別再盯著1分鐘的走勢圖了，設置Edgen Radar的警報，一旦突破這些關鍵水平，你就可以告訴大家你早就知道事情會這樣發展。