Bilibili Inc (BILI) Price

地緣政治緊張局勢和獲利回吐下亞洲美國存託憑證下跌

開篇 在美國交易的亞洲美國存託憑證 (ADRs) 在週四的交易時段顯著下跌，反映出投資者對亞洲市場相關資產普遍持謹慎態度。 事件詳情 個別 ADRs 經歷了顯著的下行壓力，其中 XNET 下跌 5.02%，NIO 下跌 4.97%，BIDU 股價下跌 3.99%。這一走勢表明，更廣泛的市場波動正在影響 在美國交易的亞洲資產。在香港，股市下跌 0.3% 至 26,750 點，連續第四個交易日下跌。這受到有關 中國對稀土生產技術實施出口管制 的報導（在中美競爭加劇之際）以及最新數據顯示 香港外匯儲備 觸及五個月低點的影響。金融股領跌香港市場，下跌 1.7%。由於 美國議員推動對向中國出口晶片製造工具實施更廣泛的限制，該地區的科技股也出現回調。香港主要下跌股票包括製藥公司，如 信達生物 (-9.0%)、中國生物製藥 (-6.7%) 和 藥明生物 (-3.4%)。 市場反應分析 市場對亞洲ADRs的反應是多方面的，受地緣政治、經濟和公司特定因素的共同驅動。中國升級對稀土元素的出口限制，特別是針對國防和先進技術應用，產生了顯著的連鎖反應。商務部宣布這項旨在“維護國家安全”的政策，加劇了全球市場波動，尤其影響了依賴這些關鍵材料的行業。美國推動對向中國出口晶片製造工具實施更廣泛的限制，進一步加劇了對貿易緊張局勢的擔憂，直接影響了與中國市場相關的科技公司。 另外，中國電動汽車製造商 蔚來汽車 (NYSE:NIO) 的股價下跌，儘管近期交付量創歷史新高，但主要歸因於獲利回吐。在過去一個月蔚來汽車股價強勁反彈20%並實現年初至今65%的漲幅之後，投資者選擇鎖定收益。該公司報告稱，9月份交付了34,749輛汽車，同比增長64.1%；第三季度交付了87,071輛，增長40.8%。然而，截至發稿時，該股下跌4.20%，報7.52美元，接近其52週高點8.02美元。這種基本面強勁卻被投資者再平衡所掩蓋的現象，突顯了市場內部的微妙動態。相反，在中國宣布出口管制後，中國稀土公司如 中國北方稀土集團 (SSE: 600111) 和 盛和資源 (SSE: 600392) 的股價分別飆升8.3%和6.3%，這說明出口管制產生了直接且局部的積極影響。 更廣泛的背景與影響 這一時期的一個顯著特徵是美國科技股與亞洲股票之間的明顯分歧。儘管美國大型科技股如 英偉達 (NVDA) 和 微軟 (MSFT) 因估值過高擔憂和監管審查而面臨拋售，但亞洲市場表現出喜憂參半但通常具有韌性。更廣泛的背景包括對更嚴格監管的擔憂，以及來自中國的成本效益高人工智能模型（例如 DeepSeek2，此前曾導致英偉達股價單日下跌17%）的顛覆性潛力。儘管亞洲ADRs和香港市場下跌，但一些亞洲市場，特別是日本，卻因強勁的企業盈利和對人工智能的樂觀情緒而飆升，日經225指數上漲1.8%，達到創紀錄的48,580點。這突出表明了資本的重新配置，投資者正在尋找工業、消費必需品和金融等被低估的亞洲行業的機會。例如，百度 (BIDU) 的自動駕駛部門 Apollo Go 正在為未來的增長做準備，預計在2025年第二季度提供超過220萬次完全無人駕駛服務，同比增長148%。雖然該公司2025年第三季度的收入預計將下降9.33%，但 Apollo Go 不斷擴大的國際業務預計將抵消這一影響。百度的股價今年迄今已上漲64.8%，表現優於同行業，其未來12個月的市盈率17.31倍仍低於行業平均水平24.65倍。 專家評論 市場分析師正密切關注這些趨勢的更廣泛影響。盛寶銀行分析師 尼爾·威爾遜 對某些市場板塊表達了謹慎態度： > “人工智能顯然是一個泡沫。” 這種觀點強調了在技術快速發展和地緣政治轉變中，科技估值可持續性問題的持續爭論。 展望 展望未來，亞洲ADRs和更廣泛的亞洲市場的走向可能將受不斷演變的中美貿易關係和技術競爭的影響。中國對戰略材料的出口管制以及美國對晶片製造工具出口的立場的影響仍將是關鍵決定因素。投資者還將關注中國的經濟指標，以尋找復甦跡象或持續的通縮壓力。蔚來汽車等關鍵公司的業績將取決於持續的交付增長及其新子品牌的市場接受度，而百度Apollo Go的擴張將是其多元化努力的關鍵因素。美國和亞洲市場表現之間的分歧預計將持續存在，促使投資者在全球經濟不確定性和技術範式轉變中，繼續關注被低估的亞洲行業的戰略性重新配置機會。