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無人機和航空航天公司AIRO集團在6月IPO後,第二季度2025年收益和收入大幅超出預期。儘管該股自上市以來經歷了顯著波動,但這一表現鞏固了分析師的「強烈買入」共識。 AIRO集團第二季度業績超預期,點燃投資者興趣 AIRO Group Holdings, Inc. (納斯達克股票代碼:AIRO),無人機和航空航天領域的關鍵參與者,公佈了2025財年第二季度財務業績,大幅超出分析師預期。強勁的表現,尤其是在其無人機部門,引起了投資者和分析師的廣泛關注,鞏固了「強烈買入」的評級共識。然而,這種積極情緒與公司6月首次公開募股(IPO)後股價大幅波動形成了對比。 事件詳情:強勁的財務反彈 2025年第二季度,AIRO集團宣布收入為2455萬美元,同比增長151%,去年同期為978萬美元。這一數字顯著超過了分析師普遍預期的約1391萬美元。該公司本季度還實現了587萬美元的淨利潤,相當於每股收益(EPS)0.30美元,輕鬆超出分析師預期的0.11美元。 這標誌著與2024年第二季度報告的560萬美元淨虧損相比,出現了顯著好轉。促成此次盈利的因素包括非經營性收益,其中1556萬美元的債務清償收益。本季度毛利潤達到1500萬美元,高於580萬美元,毛利率擴大至61.2%。調整後的EBITDA也顯著增長,同比增長710%,達到470萬美元。 AIRO進入公開市場的歷程始於2025年6月,其IPO定價為每股10美元。儘管這低於分析師最初14至16美元的估值,但此次發行成功籌集了6900萬美元。在2025年6月13日的首次亮相日,該股開盤價為12.90美元,收盤價為24.00美元,較其IPO價格上漲了140%。該股甚至在當天短暫觸及39.07美元的歷史新高。然而,截至2025年9月17日,該股在過去一個月下跌了10.31%,交易價格約為20.20美元,反映了其作為一個動態行業中新上市公司固有的波動性。 市場反應分析:分析師樂觀情緒遭遇價格波動 市場對AIRO集團第二季度業績的反應總體上是積極的,這得益於其顯著超出預期的收入和重返盈利。該公司利用非經營性收益來支撐其利潤,加上成功解決了
全球市場正處於企業重大發展和等待關鍵美國就業數據修正的複雜局面中,這些修正可能影響聯準會的利率決策,而標普500 E-Mini期貨在謹慎樂觀情緒中呈上漲趨勢。 全球市場對企業新聞作出反應並預期聯準會利率行動 週四,美國股市表現漲跌互見,期貨市場則呈現潛在上漲勢頭,全球市場對一系列重要的企業公告作出反應,並等待關鍵的美國就業數據修正。投資者普遍為聯準會可能進行的利率調整進行佈局,這在謹慎樂觀但波動較大的市場情緒中有所體現。 本週詳情:關鍵市場驅動因素和企業動態 市場指數和利率預期: 9月標普500 E-Mini期貨上漲0.17%,反映出市場對預期聯準會降息的樂觀情緒。這一情緒得益於8月消費者物價指數(CPI)數據的一致性以及週初請失業金人數的意外增加,這推動10年期國債收益率跌至五個月低點3.99%。市場目前預計9月即將舉行的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將100%降息25個基點,降息50個基點的可能性為9%,並且在年底前第二次降息的可能性也很高。 美國就業數據修正: 勞工統計局宣布對薪資數據進行大幅向下修正,表明在截至2025年3月的12個月中,美國勞動力市場新增就業崗位比此前報告的少了91.1萬個。這一修正幅度超過經濟學家此前預測的約80萬個,表明勞動力市場減速程度比此前理解的更為顯著,這可能進一步支持聯準會降息的理由。 值得關注的企業動態: AppLovin (APP): 行動廣告和行銷平台AppLovin (APP)的股價在其被納入標普500指數後上漲超過11%。該公司公佈了強勁的第二季度財務業績,營收同比增長77%至12.6億美元,每股收益達到2.39美元,顯著超出市場普遍預期。AppLovin的盈利能力指標,包括55.6%的營業利潤率和45.7%的淨利潤率,大幅超過標普500的平均水平。 EchoStar (SATS): EchoStar (SATS)的股價飆升超過19%,此前SpaceX同意以約170億美元收購其部分無線頻譜許可證。此前兩週,該公司與AT&T達成了230億美元的頻譜交易,這兩項交易共同改變了EchoStar的財務前景,緩解了監管壓力,並顯著減少了債務。與SpaceX的協議包括高達85億美元的現金和85億美元的SpaceX股票,以及額外20億美元用於支付債務利息。 Nebius (NBIS): AI基礎設施提供商Nebius (NBIS)的股價在其與微軟簽訂了一份為期五年、價值194億美元的AI基礎設施協議後大幅上漲超過49%。這份提供基於GPU計算能力的變革性協議,重塑了公司的營收軌跡。Nebius公佈了強勁的2025年第二季度業績,季度營收達到1.051億美元,同比增長625%,核心AI雲營收增長了九倍。 Summit Therapeutics (SMMT): Summit Therapeutics (SMMT)的股價下跌超過25%,原因是一項針對其研究性肺癌療法ivonescimab的全球試驗的長期隨訪數據令人失望。更新後的數據引發了對北美和歐洲患者潛在總生存期損害的擔憂,未能驗證此前在中國進行的研究中觀察到的有希望的信號。 蘋果 (AAPL): 在其最新產品發布會之後,蘋果 (AAPL)股價下跌3.2%至226.84美元,發布會揭示了新款iPhone 17型號、Apple Watch Series 11和AirPods Pro 3。歷史上,蘋果股價在iPhone發布後通常會經歷短暫下跌。儘管即時反應不佳,但該公司推出了超薄iPhone Air和增強型Pro型號等功能,以及AirPods和Apple Watch的進步。蘋果在過去一年中創造了4086億美元的營收,利潤率為24.3%,淨利潤為992億美元。該公司估值為3.48萬億美元,追踪市盈率為35.5倍,預期市盈率為29.5倍。 英美資源和泰克資源合併: 英美資源集團(Anglo American Plc)股價上漲超過9%,此前宣布與加拿大泰克資源(Teck Resources)達成全股合併協議。這項價值超過530億美元的擬議交易旨在創建一個合併實體「Anglo Teck」,成為全球領先的關鍵礦產生產商,重點關注銅資產。 市場反應分析:驅動因素和影響 大盤的上漲,特別是標普500 E-Mini期貨的上漲,主要反映了投資者對聯準會即將降息的預期。出乎意料的疲軟勞動力市場數據,以及薪資的顯著向下修正,強化了聯準會可能更早放鬆貨幣政策的預期,從而降低企業借貸成本並可能刺激經濟活動。 個別企業新聞推動了顯著的股價波動。AppLovin被納入標普500指數提供了明顯的結構性優勢,促使指數基金收購其股票並提升了其信譽。EchoStar的大幅上漲突顯了市場對其通過向SpaceX和AT&T出售頻譜而實現的顯著債務削減和監管清晰度的積極反應。同樣,Nebius的飆升凸顯了市場對AI基礎設施的強勁需求以及與微軟等主要合作夥伴簽訂重大合同所帶來的變革性影響。相反,Summit Therapeutics的顯著下跌則說明了市場對臨床試驗結果的敏感性,特別是當新數據未能證實早期積極信號時。 蘋果在發布會後的下跌,與歷史模式一致,表明市場對增量產品更新的初步反應較為溫和。然而,該公司對以隱私為中心的AI集成的戰略重心(體現在與谷歌就Siri中的Gemini AI進行的持續談判中),以及其強勁的財務表現和在印度等地區的全球市場擴張,為長期支持奠定了基礎。 更廣泛的背景和影響 勞動力市場數據走軟和通脹數據持續存在的融合,為聯準會帶來了複雜的局面。雖然通脹仍然令人擔憂,但修正後的就業數據可能會使聯準會更多地關注其就業使命。市場對降息25個基點100%可能性的定價,表明投資者普遍認為貨幣政策寬鬆即將到來,這通常會為股票市場提供順風。 企業部門的活動,從英美資源和泰克資源等戰略合併,到Nebius的重大AI基礎設施交易,都指向正在進行的戰略調整和對關鍵增長領域的投資。Anglo Teck合併中對銅的強調,反映了全球對電氣化和可再生能源轉型至關重要的關鍵礦產需求正在加速。AI領域繼續吸引大量投資,Nebius等公司受益於大規模合作夥伴關係。蘋果謹慎地轉向AI集成,表明即使是老牌科技巨頭也在適應不斷發展的技術格局。 專家評論 > “今天的數據表明勞動力市場降溫的程度比此前認為的更為劇烈。這加強了聯準會下週降息的可能性,因為這是勞動力市場雙重使命需要關注的額外證據。” > — 伊麗莎白·倫特 (Elizabeth Renter),NerdWallet 高級經濟學家 關於Summit Therapeutics,Leerink Partners分析師Daina M. Graybosch指出:“我們認為FDA不太可能基於HARMONi批准,Summit也不太可能以投資者預期的高估值與ivo合作。” 展望未來 展望未來,市場參與者將密切關注聯準會即將於9月16-17日舉行的政策會議,以獲取有關利率的具體決定和任何前瞻性指引。勞工統計局對就業趨勢的進一步洞察,以及即將發布的企業財報和地緣政治發展,特別是在歐洲,將繼續塑造市場情緒並推動波動。AI、行動廣告和關鍵礦產等領域的持續演變也將值得密切關注,因為Nebius和AppLovin等公司將繼續執行其增長戰略,新成立的Anglo Teck將進行整合和市場定位。儘管蘋果短期內有所下跌,但分析師預測股價可能上行至270-290美元,其強大的基本面和戰略合作夥伴關係提供長期支持。投資者也將密切關注對英美資源和泰克資源的任何競爭性出價。
AeroVironment (納斯達克:AVAV) 在2026財年第一季度實現了強勁的營收增長,這主要得益於其最近的收購。儘管營收超出分析師預期,但這家國防科技公司錄得淨虧損,這主要歸因於與收購相關的費用,導致投資者反應不一,並對利潤率產生擔憂。 AeroVironment 公佈第一季度營收強勁增長,但利潤承壓 美國國防技術公司 AeroVironment, Inc. (NASDAQ:AVAV) 公佈了其 2026 財年第一季度業績,顯示營收大幅增長,超出分析師預期。然而,強勁的營收表現伴隨著淨虧損,這主要歸因於近期收購產生的非現金費用,導致市場反應謹慎。 2026 財年第一季度業績概覽 截至 2025 年 8 月 2 日的季度,AeroVironment 報告調整後每股收益為 0.32 美元,超出分析師預期的 0.31 美元。營收同比激增 140%,達到創紀錄的 4.547 億美元,超過市場普遍預測的 4.4212 億美元。這一顯著增長主要得益於對 BlueHalo 的收購,該收購貢獻了 2.352 億美元 的營收。傳統業務營收也表現出增長,同比上漲 16% 至 2.195 億美元。儘管營收數據強勁,但公司報告淨虧損 6740 萬美元,或每股稀釋虧損 1.44 美元,與去年同期的淨收入 2120 萬美元或每股稀釋收益 0.75 美元相比,發生了顯著轉變。虧損主要是由於與 BlueHalo 收購相關的 7970 萬美元 無形資產攤銷和其他非現金購買會計費用。公告發布後,AeroVironment 股價下跌 1.7%。 AeroVironment 董事長、總裁兼首席執行官 Wahid Nawabi 對本季度業績發表評論: > 「隨著我們新財年第一季度的結束,我們對自主系統以及空間、網絡和定向能量部門的持續強勁表現感到興奮,這些部門的營收和積壓訂單均創下紀錄。」 利潤壓力與盈利能力分析 儘管毛利潤增加 17% 至 9510 萬美元,但 AeroVironment 的毛利率從去年同期的 43% 大幅下降至 21%。這種下降主要受攤銷增加和服務收入(尤其是 BlueHalo 整合帶來的)比例提高的影響。經這些收購相關影響調整後,毛利率為 29%,仍低於一年前記錄的 45% 的調整後毛利率水平。運營虧損總計 6930 萬美元,與去年同期的運營收入 2310 萬美元相比大幅下降,並且受到銷售、一般及行政(SG&A)和研發(R&D)費用增加的進一步影響。 戰略定位與未來展望 AeroVironment 展示了強勁的運營勢頭,第一季度積壓訂單創紀錄地達到 11 億美元,預訂量為 3.99 億美元。這一可觀的積壓訂單提供了強大的營收可見性,公司指出其 2026 財年營收指引中點有 82% 的可見性。公司重申了其 2026 財年指引,預計營收在 19 億美元至 20 億美元 之間,符合分析師普遍預期的 19.94 億美元。調整後每股收益預計在 3.60 美元至 3.70 美元 之間,超過普遍預期的 3.44 美元。公司還確認了調整後 EBITDA 增長目標為 16%(中點),範圍在 3 億美元至 3.2 億美元之間。 Nawabi 先生強調了公司的戰略優勢: > 「AV 擁有卓越的定位,能夠憑藉我們的創新解決方案和可快速擴展以滿足客戶加急交付時間表的製造能力,抓住不斷增長的需求。」 分析師觀點與投資者考量 最新分析表明,儘管 AeroVironment 的增長前景依然強勁,但持續的上漲將取決於利潤表現的改善。AVAV 股票近期價格下跌,加上現金狀況改善,促使一些分析師發布「升級」至「買入」的建議,表明這可能是投資者更具吸引力的切入點。然而,公司解決其利潤率持續壓力的能力,尤其是在整合 BlueHalo 等大型收購後,將是其長期盈利能力和估值的關鍵因素。投資者將繼續關注未來的財報,以尋找利潤率穩定和改善的跡象,平衡公司令人印象深刻的營收擴張與其盈利挑戰。
本週市場格局受關鍵經濟數據、重要科技產品發佈及重大企業財報共同影響,左右著各行業的投資者情緒。投資者密切關注通脹數據以獲取美聯儲政策線索,評估蘋果最新iPhone產品,並對甲骨文和遊戲驛站等科技巨頭的財報做出反應。 本週市場主要驅動因素:通膨數據、蘋果iPhone 17及科技公司財報塑造投資者情緒 美國股市在本週經歷了波動,受到關鍵經濟數據、科技巨頭的重要產品發佈以及多樣化企業財報的共同影響。投資者情緒主要受預期中的8月消費者物價指數(CPI)數據、其對美聯儲貨幣政策的影響以及科技和零售行業主要參與者的重要更新驅動。 本週詳情:經濟數據與企業表現 通膨數據與美聯儲政策 市場密切關注8月CPI數據的發佈,這一關鍵指標有望影響市場對美聯儲政策方向的預期。初步預測顯示,總體通膨率可能接近同比2.9%,而剔除波動性食品和能源價格的核心CPI則在3.02%左右。這表明,儘管通膨壓力依然存在,但已顯現出趨穩跡象。 為經濟前景增添複雜性的是,美國勞動力市場顯示出明顯的放鬆跡象。截至2025年3月的12個月中,就業增長被大幅下調了91.1萬人,對月度增幅產生重大影響,將其從14.7萬人幾乎減半至7.4萬人。同時,失業率攀升至4.3%,創2021年以來新高。勞動力市場的這種疲軟強化了市場對美聯儲採取更寬鬆立場的預期,市場普遍認為在即將到來的9月16日至17日會議上將降息25個基點。 股指在借貸成本降低的可能性上升的背景下謹慎上漲。利率敏感型行業,特別是科技和房地產,獲得了支撐,而公用事業等防禦性板塊也受益於國債收益率的下降。債券市場反映出明確的信心,美國國債收益率全線回落,尤其是對貨幣政策預期高度敏感的2年期收益率。 蘋果iPhone 17發佈 蘋果公司(AAPL)在2025年9月9日「驚豔發佈」iPhone 17活動後,市場反響平平。公司股價小幅下跌,因為投資者普遍認為新產品是「漸進式升級」,而非突破性創新,尤其與在人工智能(AI)領域取得重大進展的競爭對手相比。 在活動當天,AAPL股價約為每股237.31美元,下跌約0.24%,交易量低於日均水平。公司市值維持在3.52萬億美元。分析師強調,蘋果的溢價估值不僅需要迭代的產品增強,長期投資者更關注公司向AI驅動功能、健康技術和服務的戰略轉型。儘管市場即時反應平淡,高盛仍保持樂觀前景,預測2025財年iPhone業務營收同比增長5%,並在2026財年加速至7%。這一積極預測是基於對iPhone 17系列的全面分析,包括產品線調整、性能升級以及Pro型號的「隱形」價格上漲策略。 甲骨文財報與雲增長勢頭 甲骨文(ORCL)於2025年9月9日公佈了其2026財年第一季度業績,調整後每股收益(EPS)為1.47美元,營收為149.3億美元。雖然這些數據略低於分析師預期,但報告因剩餘履約義務(RPO)的顯著飆升而大受提振。總RPO同比飆升359%至4550億美元,主要得益於獲得了四份數十億美元的合同。 甲骨文CEO Safra Catz強調了對甲骨文雲基礎設施(OCI)不斷增長的需求,預計RPO將超過5000億美元。公司的雲收入,包括基礎設施即服務(IaaS)和軟件即服務(SaaS),達到71.9億美元,同比增長27%。具體而言,雲基礎設施(IaaS)收入同比增長55%至33億美元,其來自亞馬遜、谷歌和微軟的多雲數據庫收入在第一季度實現了驚人的1529%增長。甲骨文在數據中心容量方面的積極投資,體現在巨額資本支出上,這標誌著其戰略性致力於將龐大的RPO積壓轉化為加速的收入和利潤增長,將公司定位為不斷擴張的雲和AI基礎設施市場的關鍵參與者。 遊戲驛站驚人的盈利能力與戰略轉變 遊戲驛站公司(GME)在2025財年第二季度實現了盈利,報告攤薄非GAAP每股收益0.25美元,超出市場預期的0.19美元,令市場感到驚訝。該季度營收達到9.722億美元,同比增長22%,並超出分析師預測。淨利潤同比增長1040%至1.686億美元。 關鍵財務指標包括現金及等價物翻倍至87億美元。然而,長期債務也大幅增加至41.6億美元,表明大部分現金增加是債務融資的。一項重要的戰略宣布是該公司投資比特幣(BTCUSD)作為財政儲備資產,截至第二季度末持有價值5.286億美元的資產,約合4,710枚比特幣。這項投資帶來了2860萬美元的未實現收益。此外,遊戲驛站還推出了特別股息認股權證計劃,如果完全行使,可能產生高達19億美元的總收益。 從業務戰略角度來看,遊戲驛站通過專注於電子商務擴張和供應鏈優化繼續轉型。出人意料的盈利能力和大膽的比特幣押注打破了預期,影響了更廣泛的「Meme股票」現象,並可能鼓勵其他公司考慮類似的加密貨幣投資。散戶投資者情緒依然高度看漲,該股在盤後交易中上漲5%。然而,增加的債務和比特幣波動性帶來了新的風險,對其運營改善的長期可持續性仍存疑慮,特別是考慮到其盈利能力對非運營收益的依賴。 高盛Communacopia + 技術大會上的科技公司 於2025年9月8日至12日舉行、極具影響力且由高盛主辦的Communacopia + 技術大會,是領先科技公司公布戰略方向和技術進步的重要平台。主要演講包括: 英偉達(NVDA):儘管本週股價小幅下跌,但首席財務官Colette Kress宣布向中國幾家主要客戶授予H20芯片的許可證,這一發展可能會穩定市場情緒。英偉達報告了強勁的數據中心收入增長,並專注於一年一次的創新節奏,以保持其AI市場領導地位。 博通(AVGO):首席執行官Hock Tan預計博通2025年AI收入將達到200億美元,凸顯了對AI計算的強勁需求以及該公司在網絡技術方面的差異化。博通股價在演講後飆升。 超微半導體(AMD):儘管承認英偉達的市場領導地位,AMD詳細闡述了其多代、分階段的AI戰略。分析師對AMD的財務前景持樂觀態度,預計未來幾年營收和每股收益將顯著增長,儘管其股價在會議週也有所下滑。 Meta Platforms(META)和微軟(MSFT)也進行了演講,強調了行業對AI的高度關注和投資。 此次會議強調了對2025年創紀錄科技交易的普遍樂觀情緒,這得益於激烈的AI競爭。 市場反應分析 本週市場反應反映了宏觀經濟力量和具體企業發展的複雜相互作用。美國勞動力市場數據走軟,顯著增強了市場對美聯儲鴿派立場的預期,為股市提供了順風,特別是在利率敏感型行業,如科技。謹慎上漲的股指和回落的國債收益率凸顯了投資者正在消化降息的可能性。 然而,這種樂觀並非沒有例外。正如一些主要銀行所警告的,如果實際聲明未能滿足市場高度期待,或者美聯儲對未來舉措採取更謹慎的態度,9月美聯儲會議可能會引發「賣新聞」反應。這種動態即使在寬鬆政策的大趨勢下,也可能引發短期波動。 在科技領域,蘋果和甲骨文財報的不同反應凸顯了投資者偏好的轉變。蘋果的迭代更新遭遇質疑,而甲骨文的RPO大幅飆升則吸引了市場,預示著企業對雲服務的強勁需求,這得益於蓬勃發展的AI產業。在高盛會議上,英偉達、博通和超微半導體等芯片製造商股價表現各異,進一步說明儘管AI是主導主題,但投資者日益明智,獎勵那些在競爭激烈的AI計算領域展現出明顯差異化和顯著未來收入來源的公司。 遊戲驛站出人意料的盈利能力和對比特幣的大膽冒險,為「Meme股票」敘事增添了新的維度。此舉在刺激散戶投資者並打破傳統預期的同時,也帶來了債務增加和加密貨幣波動性的新風險。它預示著企業財務管理可能出現範式轉變,並凸顯了散戶情緒對特定股票的持久影響力。 更廣泛的背景與影響 當前市場環境的特點是:持續的通脹壓力(核心CPI表現出粘性)與日益影響美聯儲決策的勞動力市場走弱之間存在微妙平衡。預期中的降息,雖然總體上支持股票估值,但需要仔細監控潛在的「賣新聞」事件。 在整個科技領域,AI仍然是主導敘事,驅動著投資和戰略轉變。從甲骨文的雲擴張到蘋果未來的AI整合計劃,以及英偉達、超微半導體和博通等芯片製造商之間的激烈競爭,AI主導權的爭奪正在重塑企業戰略和投資流向。數據中心基礎設施的巨額資本支出,凸顯了行業對AI變革潛力的長期押注。 遊戲驛站進軍比特幣標誌著傳統零售商的重大突破,可能為企業加密貨幣採用樹立先例,進一步模糊了傳統金融和數字資產之間的界限。這種非傳統策略凸顯了某些公司不斷演變出的風險偏好,以及非傳統市場力量的持續影響力。 展望未來 投資者將繼續關注未來的通脹數據和美聯儲的後續聲明,以獲取利率調整步伐和時機的進一步明確信息。AI在消費設備和企業解決方案領域的持續發展仍將是關鍵焦點,影響行業表現和投資機會。 遊戲驛站新戰略方向的可持續性,包括其比特幣投資和認股權證計劃,將受到密切關注,以了解其對公司基本面和更廣泛的「Meme股票」現象的長期影響。此外,AI芯片和雲基礎設施市場內的競爭動態將仍然是領先科技公司業績的關鍵決定因素。
AeroVironment Inc 的本益比是 267.1069
Mr. Wahid Nawabi 是 AeroVironment Inc 的 Chairman of the Board,自 2011 加入公司。
AVAV 的當前價格為 274,在上個交易日 increased 了 0.72%。
AeroVironment Inc 屬於 Aerospace & Defense 行業,該板塊是 Industrials
AeroVironment Inc 的當前市值是 $13.6
據華爾街分析師稱,共有 15 位分析師對 AeroVironment Inc 進行了分析師評級,包括 8 位強烈買入,9 位買入,2 位持有,0 位賣出,以及 8 位強烈賣出
看起來你來晚了,朋友。AeroVironment (AVAV) 創下新高,因為它釋出了整整一周的「alpha」,包括一筆價值2.4億美元的合約、創紀錄的收入,以及提振的利潤預期,讓分析師們垂涎三尺[^13^][^25^][^33^]。股票對這一波接一波的好消息做出反應,而不僅僅是今天的一個事件。
目前的走勢是過去一周一系列重大正面催化因素的延遲反應和持續動能。以下是詳細分解:
基本面催化因素(「原因」):
市場情緒與分析師評級:
技術面圖景:
今天的走勢只是市場繼續反映過去一周 exceptionally 強勁的基本面新聞。儘管短線圖表可能看起來有些疲軟,但基本面故事依然強勁。不要成為買在新聞驅動漲勢頂部的人;在你跟進之前,觀察是否有支撐位重新測試的機會。