Edgen Stock·Mar 23 2026, 16:14中通快遞股價上漲22%，原因是該公司將強勁的運營增長與激進的資本回報策略相結合。儘管這家物流巨頭超越了行業業務量增長，但其盈利能力面臨壓力，成本上升擠壓了利潤率，儘管收入有所增加。
中通快遞正在執行一項激進的戰略以提升股東價值，核心是一項新的15億美元股份回購計劃，有效期至2028年3月。該公司還推出了一項新政策，承諾通過股息和回購將上一年度調整後淨利潤的至少50%返還給股東。此前，董事會已批准每份美國存托憑證（ADS）派發0.39美元的半年度現金股息。
為表明其承諾，中通於2026年3月16日確認已註銷1825.44萬股A類普通股。此舉使已發行A類股總數減少2.32%，鞏固了現有投資者的股權。這些回購是通過2026年2月發行的15億美元可轉換債券融資的，管理層認為此舉是在其市場價值被“低估”時利用低成本融資。
在運營方面，中通繼續超越整體市場。2025年，該公司處理了385億件包裹，同比增長13.3%。第四季度增長尤為強勁，業務量增長9.2%，幾乎是中國快遞行業平均5%增速的兩倍。這一表現使中通的市場份額擴大了0.8個百分點。
然而，這種營收增長是以犧牲盈利能力為代價的。2025年全年收入增長10.9%至491億人民幣，而運營利潤則下降11.1%至105億人民幣。公司毛利率大幅受壓，全年下降6.0個百分點至25.0%。這種壓力反映了成本的上升，包括全年核心快遞單件成本增加了0.07元人民幣。
展望未來，中通管理層預計2026年包裹業務量將增長10%至13%，預計在423.7億至435.2億件之間。這一預測明顯比中國國家郵政局預計的行業8%的增長率更為樂觀，表明中通有信心繼續擴大市場份額。
管理層將其積極前景部分歸因於政策驅動下向更理性、“有序競爭”的轉變。這表明，歷史上侵蝕行業利潤的激烈價格戰正在緩和。該公司對成本控制的重視——這導致2025年幹線運輸單件成本同比下降12.2%——對於將未來的業務量增長轉化為更高的盈利能力至關重要。
