Edgen Stock·Mar 26 2026, 06:18中國主要汽車經銷商中升集團出現大幅虧損，並暫停了2025年的股息派發，這反映出該國汽車行業正經歷殘酷的價格戰。公司的業績受到巨額資產減值準備的拖累，因為激烈的市場競爭侵蝕了整個行業的盈利能力。
中升集團在截至2025年12月的財年錄得淨虧損16.73億人民幣，較上年32.12億人民幣的利潤出現大幅下滑。這一逆轉是由於其他費用增加了21.9倍，其中包括22.9億人民幣的商譽和無形資產減值支出。此次減記反映了國內消費者需求疲軟和競爭加劇帶來的嚴重影響。伴隨虧損，公司暫停了派發期末股息，而上個財年的股息為每股0.678港元。盈利能力指標也面臨壓力，毛利潤下降17.2%至88.38億人民幣，毛利率收縮0.9個百分點至5.4%。
中升集團的財務困境并非孤立事件，而是中國汽車零售市場系統性危機的一個縮影。根據中國汽車流通協會（CADA）近期的一項調查，2025年全國56%的汽車經銷商處於虧損狀態。報告強調，高達82%的零售商為保持競爭力，被迫以低於批發價的價格銷售新車。這場激烈的價格戰直接影響了中升，迫使其重新評估門店網絡和資產價值，從而導致巨額減值支出。公司全年收入小幅下降2.2%至1644.03億人民幣，這表明儘管其保持了銷量，但代價是利潤大幅縮水。
為應對充滿挑戰的環境，中升集團正在進行戰略性改革，重點在於提升網絡效率和優化更有利可圖的品牌組合。公司計劃關閉表現不佳的門店，並動態調整採購策略以淘汰虧損車型。儘管行業面臨逆風，中升的新車銷量同比增長2.5%至49.7萬輛。這一韌性主要得益於向高端市場的戰略轉移。豪華品牌銷量佔比增至總銷量的62.6%，而AITO電動汽車品牌貢獻了8.2%，有效抵消了傳統燃油車銷量下滑的影響。集團將繼續專注於其佔據領先地位的市場，以提升整體盈利能力。
