百勝中國Q2財報超預期 必勝客收購案即將完成

百勝中國控股有限公司（Yum China Holdings Inc.）公布第二季營收達31.4億美元，優於市場共識預期的30.5億美元。這家在中國經營肯德基與必勝客的餐飲業者，正準備於下月完成其在中國大陸的必勝客品牌收購案。

「經營環境仍然充滿變動，但我們在第二季的營收成長持續優於業界。」執行長屈翠容（Joey Wat）表示。「同店銷售成長較上季改善至1%，由連續第14季的同店交易成長所帶動。」

調整後稀釋每股盈餘為0.70美元，優於FactSet預估的0.67美元，並較去年同期成長21%。營業利益成長14%至3.48億美元，創下連續第九季營業利潤率擴張的紀錄。不計匯率影響，總系統銷售額較去年同期成長6%，同店銷售則較第一季季增1%。

這份財報凸顯百勝中國在競爭激烈的中國消費市場中維持成長的能力。該公司本季淨新增560家門市，創下第二季歷史新高，較去年同期增加67%，總門市數達19,297家。外送銷售額激增26%，目前約佔公司總營收的54%，高於一年前的45%。

百勝中國旗下最大品牌肯德基系統銷售額成長7%，營收達23.4億美元，年增12%。肯德基營業利益成長14%至3.32億美元，餐廳利潤率擴大20個基點至17.1%。必勝客系統銷售額成長6%，同店銷售轉正至1%。該連鎖店淨新增174家門市，較去年同期近乎翻倍。

該公司預計於8月完成其在中國大陸的必勝客品牌收購案，這項交易將使百勝中國完全擁有這個已授權經營36年的品牌所有權。屈翠容表示，品牌所有權將提供「更大的戰略靈活性，以把握新機會並更靈活地創新」，並有助於必勝客的餐廳利潤率隨著時間推移接近肯德基的水準。

百勝中國本季透過3.01億美元的股票回購及1.01億美元的股息，向股東返還4.02億美元。該公司仍持續推進2026年向股東返還15億美元的目標，約佔其目前市值的一成。自2027年起，公司計劃將年度自由現金流全數返還股東。

強勁的季度表現及戰略性的品牌收購顯示，管理層認為仍有空間透過肯德基小鎮店及必勝客WOW等模式，深化在中國低線城市的滲透率。投資人將密切關注8月必勝客品牌收購案完成後的利潤率目標及門市擴張計畫更新。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。