小米第四季度利潤預計下降19%，記憶體晶片成本飆升

核心要點

在3月24日公佈財報之前，市場普遍預測小米的盈利能力正面臨不斷升級的零部件成本帶來的巨大壓力。核心問題源於人工智慧領域的高需求和主要生產商謹慎的供應管理共同擠壓了記憶體晶片市場，為智慧型手機製造商創造了一個充滿挑戰的營運環境。

1. 利潤承壓： 六家券商的共識預測顯示，小米2025年第四季度調整後淨利潤將**同比下降19.3%**至67.1億元人民幣。
2. 零部件逆風： 預計的利潤下滑直接歸因於必需的DRAM和NAND記憶體晶片價格飆升，這一趨勢是由人工智慧產業巨大的需求推動的。
3. 戰略困境： 投資者關注的焦點是，小米能否在不損害終端用戶需求的前提下提高智慧型手機價格以抵消成本，這是未來利潤表現的關鍵因素。