WTI 原油自 2022 年以來首次突破 100 美元

西德克薩斯中質原油 (WTI) 收於每桶 103 美元以上，布倫特原油逼近 113 美元，原因是涉及伊朗的衝突升級進入第五週，有效切斷了全球五分之一經由霍爾木茲海峽運輸的石油流量。根據 3 月 30 日的數據，這次飆升標誌著 WTI 自 2022 年 7 月以來首次收於 100 美元關口之上，布倫特原油期貨單月漲幅達到創紀錄的 55%。

「進入 4 月，我們將看到大量調整。但如果我們在現有基礎上，再看到紅海每天減少 400 萬桶的流量，那麼這一階段的油價將會高得多，」法國興業銀行全球固定收益與大宗商品研究主管 Michael Haigh 在週一表示。

根據 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 的報告，這一劇烈反彈已在各市場得到體現，全球股市開始計入油價和利率「更高更久」的情景。油價突破 100 美元挑戰了此前穩定石油市場的努力，並加劇了持續供應中斷的風險。法國興業銀行分析師指出，長期的供應中斷可能會在 4 月份將價格推向每桶 150 美元。

霍爾木茲海峽的持續封鎖，加上也門胡塞武裝對曼德海峽海上交通的新威脅，增加了市場深度回撤的風險，如果全球石油流量無法恢復正常，甚至可能引發經濟衰退。

通膨對衝策略

隨著能源價格上漲波及全球經濟，投資者正將目光轉向專注於北美的生產商，將其視為相對避風港。由於受中東動盪的影響有限，隨著歐洲和亞洲國家尋求能源安全，這些公司可能會為其產出獲得更高的實現價格。這增加了投資者對特定價值能源股的興趣，包括：

• Matador Resources (MTDR)： 特拉華盆地的關鍵參與者。Matador 專注於美國頁岩油，使其能夠提高產量以滿足更高需求。如果價格保持在 100 美元以上，可能產生顯著的自由現金流。
• California Resources Corp. (CRC)： 作為加利福尼亞州最大的油氣生產商之一，CRC 處於一個供應受限的主要國內市場，有望從較高的地區價差中獲益。
• Dril-Quip (DTI)： 海上和陸上項目設備供應商。隨著中東以外的生產商尋求增加資本支出並加速鑽探計劃，DTI 可能會看到訂單增加。
• Eni S.p.A. (E)： 雖然這家意大利巨頭擁有全球業務，但其在非洲和歐洲等非中東地區的多元化投資組合，以及不斷增長的可再生能源部門，可能為其對衝特定地緣政治風險提供緩衝。

後市展望

對傳統能源的關注也為作為化石燃料波動長期替代方案的綠色能源股帶來了利好。持續的高油價可能會加速對可再生能源和核能的投資。像 GE Vernova (GEV)（為天然氣和核電站提供渦輪機）以及 Oklo (OKLO)（模組化核微反應器開發商）等公司正受到重新關注，因為各行業正尋求通過能源多樣化來擺脫波動劇烈的大宗商品市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。