Güçlü Talep ve Stratejik Yeniden Yapılandırma Ortamında Western Digital Hisseleri Yükseldi

Western Digital Hisseleri Önemli Bir Artış Yaşadı

Western Digital Corporation (WDC) hisseleri son altı ayda yaklaşık %128 oranında değer kazanarak 103,99 $ ile 52 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yukarı yönlü hareket, yüksek kapasiteli veri depolama çözümlerine yönelik artan talebe, özellikle Yapay Zeka (AI) iş yükleri ve bulut bilişim girişimleri tarafından körüklenen güçlü yatırımcı tepkisini yansıtıyor.

Etkinliğin Detayları

WDC'nin son altı ayda %128,8'lik hisse senedi rallisi, onu 52 haftanın en yüksek seviyesine yaklaştırıyor ve genel piyasa endekslerini ve bazı rakiplerini önemli ölçüde geride bırakıyor. Şirket, 2025 mali yılının dördüncü çeyreği için güçlü finansal sonuçlar bildirdi; gelirler yıllık bazda %30 artarak 2,61 milyar dolara ulaştı ve analist tahminlerini aştı. Çeyrek için hisse başına kazanç (EPS) 1,66 dolar olarak gerçekleşti ve bu da tahminleri aştı. GAAP dışı brüt kar marjı, yüksek kapasiteli sürücü satışları ve sıkı maliyet kontrolleri sayesinde yıllık bazda 610 baz puan artışla %41,3'e yükseldi.

Stratejik olarak WDC, 2025 Şubat'ında Sabit Disk Sürücüsü (HDD) ve Flash işlerini iki bağımsız, halka açık şirkete ayırmayı tamamladı. Aktivist yatırımcı Elliott Management'ın daha önce savunduğu bu hamle, ilgili pazarlara odaklanmayı artırmayı amaçlıyor. Finansal olarak WDC, Haziran çeyreğinde nakit kullanımı ve borç-sermaye takası yoluyla borcunu 2,6 milyar dolar azalttı, brüt borcunu 4,7 milyar dolara düşürdü ve net kaldıraç hedefi olan 1-1,5x'e ulaştı. Yönetim kurulu ayrıca 2 milyar dolara kadar hisse geri alımına yetki verdi ve üç aylık 0,10 dolar hisse başına temettü başlattı, mali dördüncü çeyrekte 149 milyon dolar karşılığında 2,8 milyon hisse geri aldı.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasanın WDC'ye yönelik olumlu tepkisi, büyük ölçüde Yapay Zeka (AI) ve bulut bilişimin yaygınlaşmasıyla artan veri depolama çözümleri talebinin doğrudan bir sonucudur. AI operasyonları için kritik olan hiper ölçekli veri merkezleri, büyük ve uygun maliyetli depolama gerektirir; bu ihtiyaç, öncelikle WDC'nin yüksek kapasiteli sabit disk sürücüleri (HDD) tarafından karşılanmaktadır. Şirketin bulut geliri, 2025 mali yılının dördüncü çeyreği sonunda toplam gelirinin yaklaşık %90'ını oluşturarak, bu gelişmekte olan pazardaki güçlü konumunu vurgulamaktadır.

2025 mali yılında üst düzey gelirde %50,7'lik bir artış ve artan karlılık da dahil olmak üzere şirketin güçlü finansal performansı, Flash işinin ayrılması gibi stratejik eylemlerle birleşince yatırımcı güvenini pekiştirdi. Haziran çeyreğinde 2,6 milyar dolarlık önemli borç azaltımı, sadece bilançoyu güçlendirmekle kalmadı, aynı zamanda hissedarlara önemli sermaye getirisi için finansal esneklik sağlayarak yatırımcılar için cazibeyi daha da artırdı.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Western Digital'in piyasa değeri şu anda yaklaşık 35,5 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Şirketin son altı aydaki performansı, NetApp, Inc. (NTAP)'ın %61,9 ve yeni ayrılan SanDisk Corporation (SNDK)'ın aynı dönemde %33,1 artış gösterdiği rakiplerini geride bıraktı. Ancak WDC, %133,2 ile yükselen Seagate Technology Holdings plc (STX)'in gerisinde kalarak HDD depolama segmentinde yoğun bir rekabet olduğunu gösterdi.

Daha geniş piyasa çıkarımları, AI altyapı harcamalarının sadece saf AI şirketlerini değil, aynı zamanda Western Digital gibi kritik ekosistem etkinleştiricilerini de önemli ölçüde desteklediğini vurguluyor. Büyük dil modelleri (LLM'ler) ve aracılık eden AI'nin yaygınlaşmasıyla, büyük hacimli veriler üretmesi, işlemesi ve depolaması bekleniyor, bu da ölçeklenebilir, maliyet-etkin veri depolama talebindeki sürekli ivmenin devam etmesini sağlayacaktır.

İlerleyen dönemde WDC, ticari lansmanı 2027'de beklenen Isı Destekli Manyetik Kayıt (HAMR) teknolojisiyle gelecekteki gelişmelere aktif olarak hazırlanırken, yeni ePMR sürücüler şu anda teknoloji boşluğunu kapatıyor. HDD'ler, güvenilirlikleri ve terabayt başına daha düşük maliyetleri nedeniyle yüksek kapasiteli depolama için tercih edilen seçenek olmaya devam ediyor ve bu da Western Digital'i AI odaklı iş yüklerini destekleyen hiper ölçekli veri merkezleri ve bulut sağlayıcılarından faydalanmak için elverişli bir konuma getiriyor.

Uzman Yorumları

Analistler, WDC'nin gidişatına büyük ölçüde olumlu tepki verdi. Mizuho, Western Digital için fiyat hedefini 75 dolardan 87 dolara yükselterek 'Outperform' derecelendirmesini sürdürdü. Rosenblatt, yüksek kapasiteli sürücülere olan talebin hızlanmasını gerekçe göstererek fiyat hedefini 53 dolardan 90 dolara çıkardı. Benzer şekilde, Benchmark, yüksek kapasiteli sürücüler için uzayan teslim sürelerine dikkat çekerek fiyat hedefini 85 dolardan 115 dolara yükseltti. Bank of America da fiyat hedefini 100 dolardan 123 dolara çıkararak 'alım' derecesini korudu ve artan güveni yansıttı.

Ancak, Bernstein SocGen Group, şirketin ucuz değerlemesine dikkat çekerek 'Market Perform' derecesi ve 96 dolar fiyat hedefiyle kapsama alanına aldı. Ek olarak, InvestingPro analizi, hisse senedinin Göreceli Güç Endeksi (RSI)'nin aşırı alım koşullarını gösterdiğini ve mevcut değerlemelerin Gerçek Değer tahminlerini aştığını, bu durumun güçlü ivmeye rağmen potansiyel bir uyarı sinyali olabileceğini öne sürüyor.

Geleceğe Bakış

2026 mali yılının ilk çeyreği (Q1) için Western Digital, yıllık bazda %22'lik bir artışı temsil eden 2,7 milyar dolar (+/- 100 milyon dolar) GAAP dışı gelir bekleyerek iyimser bir rehberlik yayınladı. Yönetim, GAAP dışı kazançları 1,54 dolar (+/- 15 sent) olarak öngörüyor.

Olumlu görünümüne rağmen, Western Digital müşteri konsantrasyon riski, makroekonomik belirsizlik ve HAMR teknolojisinde de ilerleyen Seagate gibi rakiplerden gelen yoğun rekabet dahil olmak üzere potansiyel zorluklarla karşı karşıyadır. Western Digital'in uzun vadeli görünümü, AI ve bulut benimsemesinin sürdürülebilir büyümesinin yanı sıra yenilik yapma ve rekabet baskılarını etkin bir şekilde yönetme yeteneğiyle yakından ilişkilidir. Şirketin HAMR teknolojisine odaklanması ve disiplinli sermaye harcamalarının, gelecekteki nakit üretimini ve potansiyel olarak artan hissedar getirilerini desteklemesi beklenmektedir.