Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:25瑞銀下調了休閒食品製造商衛龍美味（09985.HK）的目標價，理由是其下半年營收增長不及市場預期。儘管該銀行維持了“買入”評級，但此次調整凸顯了對公司增長軌跡的擔憂，從而引發了衛龍股票的大幅拋售。
衛龍美味國際控股報告稱，全年營收同比增長15%，達到72.24億人民幣，淨利潤增長33%至14.25億人民幣。然而，該公司下半年的表現顯示出增速放緩，這令分析師感到擔憂。下半年營收同比增長12%，瑞銀指出這一增速略低於市場預期。
儘管營收增長放緩是一個關鍵因素，但公司的盈利能力依然強勁。下半年淨利潤同比增長55%，這得益於利潤率的擴大以及對銷售和管理費用的更好控制。儘管利潤數據表現強勁，但市場仍將營收放緩視為未來業績的一個領先指標。
針對這份財報，瑞銀調整了對衛龍的財務模型，導致其目標價從16.5港元下調至15.5港元。該銀行的分析師將衛龍2026年至2028年的淨利潤預測小幅下調0%至1%，反映出對長期預期的輕微重新校準。
儘管目標價下調，瑞銀仍維持對該股的“買入”評級。這表明，即使目標價經過修訂並有所降低，該銀行仍然認為當前股價存在顯著上漲空間。然而，投資者抓住了增長預警的負面影響，導致該股在交易員消化最新預測後下跌8.5%。
