Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:27凱文·沃爾許被唐納德·川普總統提名為聯準會主席，為美國貨幣政策帶來了顯著的不確定性。他的任命在政府激進降息的願望與央行獨立且更偏鷹派的機構立場之間製造了直接衝突，可能導致市場波動。
凱文·沃爾許可能領導聯準會，這面臨著巨大的機構阻力，與政府尋求的激進降息議程相悖。聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議的最新點陣圖清晰地說明了這一分歧。19位委員會成員中，幾乎所有人都預測，如果經濟表現符合預期，聯邦基金利率在2026年之前應保持在3%以上。這一共識與川普總統呼籲大幅降息至1%左右的立場直接對立。只有一位被認為是極度鴿派的臨時理事史蒂芬·米蘭預測，到2026年底利率將低於2.5%。
委員會的內部結構為重大的政策轉變帶來了進一步的障礙。即使現任主席傑羅姆·鮑威爾的任期結束，FOMC仍可投票決定保留其作為委員會主席的職位，或者選舉紐約聯準會主席約翰·威廉姆斯。此舉將有力地彰顯委員會獨立於總統影響的立場。由於鮑威爾的理事任期直到2028年才結束，且其他川普任命的官員也不支持深度降息，沃爾許將難以建立一個支持大幅鴿派轉向的聯盟。
為應對這種反對，沃爾許提出了一項以縮減聯準會資產負債表為核心的策略。他認為，出售聯準會持有的長期國債和抵押貸款支持證券將對長期收益率產生上行壓力。理論上，這將收緊金融條件，並創造降低短期政策利率而不加劇通脹的機會。這種方法試圖重新平衡聯準會的政策工具，而不是實施純粹寬鬆的立場。
然而，這一操作的實際影響似乎有限。分析表明，這種資產負債表縮減可能只會使政策利率降低不超過0.5個百分點。更關鍵的是，出售這些資產的直接後果將是長期利率的上升，包括抵押貸款利率。這一結果將與政府刺激經濟的目標背道而馳，因為它以聯準會政策利率的小幅下降換取了消費者和企業借貸成本的直接增加。