Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:112026年3月爆發的一場虛構戰爭，導致國防、能源和大宗商品資產價格急劇上漲。然而，這些板塊目前估值已處於歷史高位，分析師警告投資者不要在過熱市場中追逐回報。
中東地區持續的衝突已在2026年將國防和能源資產價格推至新高。洛克希德·馬丁和諾斯羅普·格魯曼等主要國防承包商的股價今年以來上漲了至少24%。能源行業的需求飆升與之呼應，原油價格年內累計上漲67%，國際基準布蘭特原油交易價格突破每桶100美元。這引發了大量資本流入，能源類ETF吸引了超過70 億美元的新資金，其中23 億美元自3月初以來流入。黃金也受到關注，相關ETF今年已吸引了15 億美元資金。
然而，這些由戰爭驅動的收益已將估值推向昂貴區間。iShares美國航空航天與國防ETF目前以平均41.5倍的往績市盈率交易，較整體股市溢價超過50%。同樣，道富能源精選行業SPDR ETF中的能源股估值達到22.4倍市盈率，較2022年和2023年平均8-10倍的市盈率大幅上漲。即使黃金本月近期下跌12%後，仍接近歷史高點，這表明這些資產可能已被過度拉升。
儘管特定板塊受益，但整體市場已顯現壓力跡象。標普500指數週五下跌0.6%，使其年內累計跌幅達到3.1%，並標誌著連續第三週下跌。道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數也收低，分別下跌0.3%和0.9%。市場表現不佳與油價飆升直接相關，後者正在加劇全球經濟的通脹壓力。
衝突已有效阻斷了霍爾木茲海峽的貨運，全球約五分之一的石油供應通常會通過該海峽。這一中斷加劇了通脹擔憂，導致債券收益率上升。10年期美國國債收益率攀升至4.28%，高於戰爭爆發前的3.97%。較高的收益率增加了消費者和企業的借貸成本，同時對股價構成下行壓力，並降低了美聯儲降息的可能性，交易員認為降息的幾率低於1%。
金融專家建議投資者抵制投機性的戰爭交易建議，指出市場已消化了顯而易見的後果。國防股的初始反彈已開始降溫，主要國防和航空航天ETF自3月2日（戰爭爆發後的第一個交易日）以來至少下跌了5%。這表明最初的“恐慌交易”可能正在消退，現在追逐這些熱門資產存在重大風險。
IFA機構投資顧問馬克·希金斯建議投資者質疑任何基於地緣政治預測的建議。
當各國政府自己都不知道接下來會發生什麼時，你怎麼能這樣說呢？
—— 馬克·希金斯，IFA機構投資顧問。
投資顧問建議採取防禦性姿態，而不是進行劇烈的投資組合調整。對於擔心通脹的投資者，目前收益率為4.03%的財政部I型債券，或財政部通脹保值證券（TIPS）提供了更審慎的對沖工具。核心信息是避免進行難以逆轉且成本高昂的大規模、突然的投資組合變動，尤其是在市場不確定性較高時。