傑富瑞因一大核心擔憂下調維諦技術評級

傑富瑞將維諦技術 (NYSE:VRT) 的評級從「買入」下調至「持有」，並將目標價從 280 美元下調至 260 美元，理由是擔心市場一致預期過高。

傑富瑞在報告中表示：「華爾街對未來幾年的利潤率假設過於樂觀。」該機構認為，一致預期模型錯誤地假設維諦技術將比管理層設定的 2029 年指引提前一整年實現其長期利潤率目標，同時也低估了為滿足龐大訂單而擴大產能所帶來的運營風險。

儘管基本面依然強勁，但降級還是隨之而來。維諦技術在最近一個季度的有機訂單同比增長 252%，使其積壓訂單額增至 150 億美元。然而，該公司將 2026 年調整後營業利潤率的中值定為 22.5%，低於 2025 年第四季度實現的 23.2%。

維諦技術的股價目前對應約 41 倍的遠期收益，這一溢價估值幾乎沒有留下容錯空間。傑富瑞認為，即使短期需求保持強勁，2027 年超大規模雲服務商資本支出增長的潛在放緩也可能壓縮該股的估值倍數，使風險/回報比在當前水平下顯得較為平衡。

此次降級給過去一周已經下跌 8.5% 的股價帶來了壓力。投資者現在將密切關注維諦技術能否順利執行產能擴張，並在未來幾個季度達到利潤率預期。

本文僅供參考，不構成投資建議。