Edgen Stock·Mar 26 2026, 04:26Vertical Aerospace 發布了「持續經營能力」警告，原因是現金嚴重短缺，儘管其報告的2025年營運虧損低於預期。由於其認證時間表推遲到2028年，該公司股價急劇下跌，使其在資本密集型電動垂直起降（eVTOL）飛行器市場中進一步落後於競爭對手。
Vertical Aerospace 在年度文件中發布「持續經營能力」警告後，其股價暴跌18.2%至2.88美元，這表明該公司在不籌集新資金的情況下，其持續經營能力存在重大疑問。此警告掩蓋了2025年營運虧損低於預期的利好消息，該公司報告虧損1.27億美元，好於華爾街預期的1.47億美元。問題的核心是該公司的現金狀況：截至2025年底，其僅擁有9300萬美元現金，而預計未來十二個月將消耗約1.95億美元現金，這造成了巨大的資金缺口，令投資者感到不安。
該公司的市場化進程已延長，其飛行器認證時間表現已推遲至2028年。這一延遲使Vertical Aerospace 比Joby Aviation和Archer Aviation等主要競爭對手晚一到兩年，後者正按計劃更早進行商業發布。這一挫折歸因於「複雜的監管驅動測試過程」，加劇了該公司的競爭劣勢。這種滯後反映在其估值上，該公司估值約為3.5億美元，僅為Joby 90億美元市值的很小一部分，這突顯了市場對其追趕能力的懷疑。
Vertical的財務困境是eVTOL公司採用「從零開始」設計策略所面臨的普遍挑戰的癥結所在。與修改現有飛行器的傳統製造商不同，Vertical、Joby和Archer等公司必須對全新類型的飛行器進行認證，這是一個極其資本密集且充滿監管不確定性的過程。這種高風險、高成本的方法需要數十億美元的資本和多年的測試才能從零開始驗證每個組件。整個行業在實現生產和認證目標方面的普遍掙扎，凸顯了Vertical為確保其未來必須克服的重大營運和財務障礙。
