Edgen Stock·Mar 12 2026, 20:272026年3月12日，由於中東衝突升級推動油價上漲，並迫使市場大幅重新評估聯準會的利率預期，美元兌日圓匯率創下新的週期高點。投資者正在解除2026年的熱門交易，紛紛轉向避險美元。
2026年3月12日，美元兌日圓對日圓大幅走強，創下新的週期高點，因為交易員放棄了對聯準會即將放鬆政策的押注。市場積極重新評估了貨幣政策預期，撤回了2026年預期降息的40個基點。這一政策轉變是對日益增長的通膨擔憂的直接回應，使得持有更高收益的美元更具吸引力。
聯準會6月會議降息的可能性已從一週前的約50%驟降至約25%。聯邦基金期貨市場的交易員目前預計，今年只會進行一次降息，即在12月，並將進一步放鬆政策的預期推遲到2027年。這強化了「更高更久」的利率敘事，收緊了全球金融狀況，並對日圓等貨幣施加持續壓力。
中東地區的地緣政治動盪引發了能源價格飆升，成為市場突然逆轉的主要催化劑。原油價格上漲逾20%至每桶110美元以上，造成滯脹衝擊，這使得2026年一些最受歡迎的交易被逆轉。衝突爆發前，投資者持有自2021年以來規模最大的集體看跌美元頭寸，隨著美元指數達到去年11月以來的最高點，這一押注被強力平倉。
美國經濟相對不受能源衝擊的影響，其能源進口需求僅佔總需求的17%，為40年來的低點，這使其成為資本的避風港。這一動態顛覆了此前普遍認為全球股市優於美股的共識。標普500指數表現出韌性，而國際股指則出現回落，這表明資金正果斷流回美國市場的流動性和感知到的安全性。
風險規避的轉變嚴重影響了今年年初表現強勁的新興市場。MSCI新興市場指數年初至今曾錄得超過15%的漲幅，但在過去一週內卻下跌了7%。貨幣也遵循了類似的路徑，MSCI新興市場貨幣指數將年初1.9%的漲幅回吐，並錄得每週1.5%的跌幅。
埃及和泰國等最易受油價波動和地緣政治風險影響的國家的資產經歷了最急劇的去風險化。即使是之前表現出色的韓國和巴西也出現了顯著回調。此舉促使主要機構重新評估其策略，摩根大通將其對EMEA（歐洲、中東和非洲）地區新興市場外匯的展望下調至「市場權重」。此次廣泛的拋售突顯了地緣政治衝擊如何迅速波及全球金融市場，懲罰風險較高的資產，並獎勵被視為安全的美元。