美元突破 101.80 上方牛旗型態，聯準會利率決議在即

美元指數於 7 月 24 日突破 101.80 的費氏阻力位，延續自 6 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以來的漲勢，為聯準會 7 月利率決議設下關鍵考驗。

美元於 7 月 24 日突破 101.80 的費波納契阻力位，延續自 6 月 FOMC 會議以來的漲勢，交易員目前定價聯準會在 9 月前升息的機率已達 81.4%，高於一週前的 52.4%。

「突破 101.80 關卡確認了自 6 月 FOMC 會議以來啟動的看漲動能，現在的問題在於聯準會下週是否會帶來鷹派意外，」紐約 FXStreet 資深分析師 Joseph Trevisani 表示。

美元指數上漲 0.36% 至 101.47，有望創下一個月以來的最大單日漲幅。歐元下跌 0.33% 至 1.1372 美元，此前歐洲央行（ECB）維持利率不變，但為 9 月升息保留了空間，根據 LSEG 數據，市場預期升息機率為 71%。日圓兌美元貶值 0.41% 至 163.79，一度觸及 163.98，為 1986 年 11 月以來最弱水準，原因在於市場對日本央行（BOJ）漸進式升息的預期，與聯準會的鷹派重新定價形成對比。油價上漲亦提振了美元走勢，在 Middle East 地緣政治緊張局勢升溫後，布蘭特原油自 5 月 26 日以來首次觸及每桶 100 美元。

此次突破為 7 月 30 日至 31 日的 FOMC 利率決議設下了一個二元事件。根據 CME FedWatch 數據，市場目前定價下週會議升息的機率為 35.8%，高於一週前的 11.8%。如果聯準會採取鷹派按兵不動或意外升息，美元可望擴大對歐元、日圓和英鎊的漲勢，而 101.80 水準將從阻力轉為支撐。若結果偏向鴿派，則可能面臨急劇反轉，將考驗牛旗型態的有效性。

美元此波漲勢源自 FOMC 以外的多重因素疊加。美國經濟數據持續優於預期，最新一週的首次申請失業救濟金人數減少 22,000 人至 187,000 人，遠低於路透社調查經濟學家預估的 212,000 人。勞動市場的韌性，加上近期油價反彈，加劇了通膨擔憂，並推高了市場對聯準會升息的預期。

美元兌日圓上一次處於此一水準是在 1986 年 11 月，當時《廣場協議》仍在重塑全球貨幣市場。日本 2 年期公債殖利率於 7 月 24 日觸及 31 年新高，市場押注日本央行將加速升息步伐，但由於與美國之間的利差擴大，日圓仍持續走弱。高盛（Goldman Sachs）資深日本研究經濟顧問 Akira Otani 在一份報告中表示，該行預期日本央行「將在 7 月會議上維持現狀，並繼續預測下一次升息在明年 1 月」，但警告升息時機「可能會受到市場發展以及與政府溝通進展程度的重大影響」。日本財務大臣再次重申，政府已準備好在外匯市場上採取果斷行動，此前日本已於 4 月和 5 月進行了買入日圓的干預操作。

在大西洋彼岸，歐洲央行在 7 月會議上決定維持利率不變，令歐元承壓。行長拉加德（Christine Lagarde）表示，「雖然核心通膨的發展仍受到控制，但能源衝擊的全面影響尚未完全顯現」，為 9 月採取行動留下了空間。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師在一份報告中表示，歐洲央行升息將對歐元有利，因為市場並未定價足以損害歐元的足夠緊縮力度。

對美元而言，最直接的催化因素仍是 FOMC。包括主席 Kevin Warsh 在內的多位聯準會官員，均強調通膨壓力重於勞動市場擔憂，這有助於推高市場對升息的預期。市場預期 9 月升息機率從一週前的 52.4% 升至 81.4%，反映出令許多外匯交易員措手不及的快速重新定價。如果牛旗型態突破得以維持，美元可能挑戰 102.50 以上的下一個阻力區，該水準自 2000 年代初期以來從未見過。若突破失敗，則 100.80 的支撐位將成為第一道防線。

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